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2016年注冊會計師《財管》預(yù)習(xí)：杠桿系數(shù)的衡量
2016年注冊會計師備考已經(jīng)開始，目前處于預(yù)習(xí)階段，學(xué)員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習(xí)計劃表來安排自己的學(xué)習(xí)進(jìn)度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2015年注會教材，整理的注會各科目知識點(diǎn)，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快！
第十章 資本結(jié)構(gòu)
知識點(diǎn)：杠桿系數(shù)的衡量
（一）杠桿效應(yīng)
杠桿效應(yīng)，是指固定成本提高公司期望收益，同時也增加公司風(fēng)險的現(xiàn)象。
在某一固定成本比重的作用下，由于銷售量一定程度的變動引起息稅前利潤產(chǎn)生更大程度變動的現(xiàn)象稱為經(jīng)營杠桿效應(yīng)。
在某一固定的債務(wù)與權(quán)益融資結(jié)構(gòu)下，由于息稅前利潤的變動引起每股收益產(chǎn)生更大變動程度的現(xiàn)象稱為財務(wù)杠桿效應(yīng)。
（二）杠桿系數(shù)的計算
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經(jīng)營杠桿系數(shù)
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定義公式
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經(jīng)營杠桿系數(shù)＝息稅前利潤變動率÷營業(yè)收入變動率
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簡化公式
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經(jīng)營杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)÷基期息稅前利潤
邊際貢獻(xiàn)＝銷售收入－變動成本 息稅前利潤＝邊際貢獻(xiàn)－固定成本（不含利息費(fèi)用） |
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財務(wù)杠桿系數(shù)
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定義公式
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財務(wù)杠桿系數(shù)＝每股收益變動率÷息稅前利潤變動率
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簡化公式
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財務(wù)杠桿系數(shù)＝基期息稅前利潤÷基期（稅前利潤－稅前優(yōu)先股股息）
稅前利潤＝息稅前利潤－利息費(fèi)用 稅前優(yōu)先股股息＝優(yōu)先股股息/（1－所得稅稅率） |
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聯(lián)合杠桿系數(shù)
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定義公式
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總杠桿系數(shù)＝每股收益變動率÷營業(yè)收入變動率
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簡化公式
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總杠桿系數(shù)＝基期邊際貢獻(xiàn)÷基期（稅前利潤－稅前優(yōu)先股股息）
總杠桿系數(shù)＝經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務(wù)杠桿系數(shù)，考察了財務(wù)杠桿和經(jīng)營杠桿的共同作用 |
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