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2014年注會(huì)考試《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證的籌資成本
為了幫助廣大學(xué)員備戰(zhàn)2014年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試，正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校精心為大家整理了注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試各科目知識(shí)點(diǎn)，希望能夠提升您的備考效果，祝您學(xué)習(xí)愉快！
知識(shí)點(diǎn)：認(rèn)股權(quán)證的籌資成本
這里主要涉及三個(gè)方面的內(nèi)容：
?。ㄒ唬┕烙?jì)初始市場價(jià)值
（二）認(rèn)股權(quán)證的稀釋作用
計(jì)算行權(quán)前和行權(quán)后的每股收益和每股市價(jià)
?。ㄈ┱J(rèn)股權(quán)證的要素成本
稅前成本＝投資人的稅前收益率
?。ㄋ模┱J(rèn)股權(quán)證籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)
| 優(yōu)點(diǎn) | 可以降低相應(yīng)債券的利率。 認(rèn)股權(quán)證的發(fā)行人主要是高速增長的小公司，這些公司有較高的風(fēng)險(xiǎn)，直接發(fā)行債券需要較高的票面利率。發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券，是以潛在的股權(quán)稀釋為代價(jià)換取較低的利息。 |
| 缺點(diǎn) | （1）靈活性較少 附帶認(rèn)股權(quán)證的債券發(fā)行者，主要目的是發(fā)行債券而不是股票，是為了發(fā)債而附帶期權(quán)。認(rèn)股權(quán)證的價(jià)格，一般比發(fā)行時(shí)的股價(jià)高出20%至30%。如果將來公司發(fā)展良好，股票價(jià)格會(huì)大大超過執(zhí)行價(jià)格，原有股東會(huì)蒙受較大損失。 （2）附帶認(rèn)股權(quán)證債券的承銷費(fèi)用高于債務(wù)融資。 |
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