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2017年注冊會計師《財管》預(yù)習(xí)：資本成本概念
騏驥一躍不能十步，駑馬十駕功在不舍。2017年注冊會計師考試備考已經(jīng)開始，現(xiàn)階段是預(yù)習(xí)的黃金時期，學(xué)員可以根據(jù)網(wǎng)校預(yù)習(xí)計劃表來安排自己的學(xué)習(xí)進度。以下是網(wǎng)校依據(jù)2016年注會教材，整理的注會《財務(wù)成本管理》科目知識點，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快，夢想成真！
第五章 資本成本
知識點：資本成本概念
1.公司資本成本
（1）公司資本成本是公司募集和使用資本的成本，即組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資本來源的成本的加權(quán)平均數(shù)。
（2）從籌資（公司）角度看，公司資本成本是取得資本使用權(quán)付出的代價，即公司稅前資本成本等于投資人稅前期望報酬率。
（3）從公司投資人角度看，公司資本成本就是公司投資人要求的必要報酬率。
（4）公司資本成本的高低受到無風(fēng)險報酬率、經(jīng)營風(fēng)險溢價和財務(wù)風(fēng)險溢價等因素影響。
【提示】造成各公司的資本成本不同的因素是經(jīng)營風(fēng)險溢價與財務(wù)風(fēng)險溢價。
2.項目資本成本
（1）項目資本成本是投資于特定的資本性支出項目要求的必要報酬率。
（2）投資項目的風(fēng)險不同，必要報酬率高低不同。
【提示】項目資本成本（項目必要報酬率）受到運用情況影響，與資本來源無關(guān)。
3.公司資本成本與項目資本成本關(guān)系
（1）如果公司新的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險相同，則項目資本成本等于公司資本成本；
（2）如果新的投資項目的風(fēng)險高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本高于公司資本成本；
（3）如果新的投資項目的風(fēng)險低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險，則項目資本成本低于公司資本成本。
【提示】此處風(fēng)險包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險。
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