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2017年注冊會計師《財管》預(yù)習(xí)：資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
學(xué)如逆水行舟，不進則退，注會備考就是一場比拼耐力的馬拉松。2017年注冊會計師考試備考已經(jīng)開始，現(xiàn)階段是預(yù)習(xí)的黃金時期，希望廣大學(xué)員擼起袖子加油干。以下是網(wǎng)校依據(jù)2016年注會教材，整理的注會《財務(wù)成本管理》科目知識點，用于預(yù)習(xí)階段學(xué)習(xí)，祝大家備考愉快，夢想成真！
第十章 資本結(jié)構(gòu)
知識點：資本結(jié)構(gòu)決策分析方法
1.資本成本比較法
通過計算各種基于市場價值的長期融資組合方案的加權(quán)平均資本成本，并根據(jù)計算結(jié)果選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案，確定為相對最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。
【提示】該方法只是比較了不同方案資本成本的高低，但是沒有區(qū)分財務(wù)風(fēng)險的差異。
2.每股收益無差別點法
該方法判斷融資方案是否合理，是通過分析企業(yè)預(yù)期盈利水平下，不同融資方案的每股收益來衡量的，能夠使每股收益最大的融資方案就是合理的。
①計算每股收益無差別點
所謂每股收益無差別點，是指不同融資方案下每股收益相等的EBIT水平。
【提示】有時會特指用銷售收入（或銷售量）來表示，則此時每股收益無差別點，是指每股收益相等的銷售水平。
計量公式為：
②決策原則
當(dāng)預(yù)計息稅前利潤（或銷售收入）大于每股收益無差別點的息稅前利潤（或銷售收入）時，運用負(fù)債籌資可獲得較高的每股收益；反之，當(dāng)息稅前利潤（或銷售收入）低于每股收益無差別點的息稅前利潤（或銷售收入）時，運用權(quán)益籌資可獲得較高的每股收益。
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