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注冊會計師《財務(wù)成本管理》每日一練：相對價值（07.05）
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單選題
A公司預(yù)計明年凈利潤1500萬元，其中600萬元用于發(fā)放股利；預(yù)計明年總資產(chǎn)為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為40%。經(jīng)財務(wù)部門測算，以后公司凈利潤的年增長率為10%，股利支付率保持不變。已知國庫券利率為4%，股票市場的平均風(fēng)險收益率為6%，如果公司的β值為2，則該公司的內(nèi)在市凈率為（ ）。
A.0.67
B.1.67
C.1.58
D.0.58
【正確答案】 B
【答案解析】
本題考核相對價值評估方法。股利支付率＝600/1500×100%＝40%，股權(quán)成本＝4%＋2×6%＝16%，下年股東權(quán)益凈利率＝1500/[10000×（1－40%）]＝25%，內(nèi)在市凈率＝（25%×40%）/（16%－10%）＝1.67。參見教材202頁。
注冊會計師：每日一練《經(jīng)濟(jì)法》（2015-07-05）
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理》（2015-07-05）
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正保會計網(wǎng)校
2015-07-05
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