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注冊會計師《財務成本管理》每日一練：可轉換債券（8.23）
單選題
甲公司擬發(fā)行可轉換債券，當前等風險普通債券的市場利率為5%，股東權益成本為7%.甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%.要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的區(qū)間為（?。?。
A、4%～7%
B、5%～7%
C、4%～8.75%
D、5%～8.75%
【正確答案】A
【答案解析】如果可轉換債券的稅后成本高于股權成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的最大值為7%；如果可轉換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對投資人沒有吸引力。所以，要使發(fā)行方案可行，可轉換債券的稅后資本成本的最小值為5%×（1－20%）＝4%。
注冊會計師：每日一練《公司戰(zhàn)略與風險管理》（2016-8-23）
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正保會計網校
2016-8-23
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