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2022年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)管》練習(xí)題精選（三十九）
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單選題
甲公司加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為60%，固定經(jīng)營(yíng)成本為200萬(wàn)元，固定利息費(fèi)用為50萬(wàn)元，優(yōu)先股股利為75萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，2020年的營(yíng)業(yè)收入為1000萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2021年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率為10%，則每股收益增長(zhǎng)率為（ ）。
A、10%
B、21.82%
C、21.3%
D、24%
【答案】
D【解析】
2021年的聯(lián)合杠桿系數(shù)＝1000×60%/（1000×60%－200－50－75/0.75）＝2.4，每股收益增長(zhǎng)率＝10%×2.4＝24%。【提示】在用簡(jiǎn)化公式計(jì)算聯(lián)合杠桿系數(shù)的時(shí)候，要用基期的邊際貢獻(xiàn)和稅前利潤(rùn)來(lái)計(jì)算。
單選題
下列各項(xiàng)股利理論中，認(rèn)為股利政策不影響公司市場(chǎng)價(jià)值的是（?。?。
A、客戶效應(yīng)理論
B、信號(hào)理論
C、“一鳥在手”理論
D、無(wú)稅MM理論
【答案】
D【解析】
股利無(wú)關(guān)論也稱MM理論，此理論認(rèn)為股利分配對(duì)公司市場(chǎng)價(jià)值不會(huì)產(chǎn)生影響，無(wú)稅MM理論為MM理論的其中一種，所以，選項(xiàng)D是答案?？蛻粜?yīng)理論、信號(hào)理論、“一鳥在手”理論均為股利相關(guān)論，認(rèn)為股利政策會(huì)影響公司市場(chǎng)價(jià)值，所以，ABC不是答案。多選題
下列屬于股利無(wú)關(guān)論觀點(diǎn)的有（?。?/span>
A、投資者不關(guān)心公司股利的分配
B、投資者對(duì)股利和資本利得并無(wú)偏好
C、股利支付率越低公司價(jià)值越大
D、股利的支付比率不影響公司的價(jià)值
【答案】
ABD【解析】
股利無(wú)關(guān)論認(rèn)為：1. 投資者不關(guān)心公司股利的分配，對(duì)股利和資本利得并無(wú)偏好；2. 股利的支付比率不影響公司的價(jià)值。多選題
下列關(guān)于客戶效應(yīng)理論的說(shuō)法中，正確的有（?。?。
A、客戶效應(yīng)理論是對(duì)稅差理論的進(jìn)一步擴(kuò)展
B、收入高的投資者因其擁有較高的稅率表現(xiàn)出偏好低股利支付率的股票
C、收入低的投資者以及享有稅收優(yōu)惠的養(yǎng)老基金投資者表現(xiàn)出偏好高股利支付率的股票
D、股東在制定和調(diào)整股利政策時(shí)，不需要考慮股東對(duì)股利政策的需求
【答案】
ABC【解析】
客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，公司在制定或調(diào)整股利政策時(shí)，不應(yīng)該忽視股東對(duì)股利政策的需求。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。
單選題
下列關(guān)于長(zhǎng)期債務(wù)籌資的表述中，錯(cuò)誤的是（?。?。
A、在我國(guó)，長(zhǎng)期債務(wù)籌資主要有長(zhǎng)期借款和長(zhǎng)期債券兩種方式
B、長(zhǎng)期負(fù)債還債風(fēng)險(xiǎn)小于短期負(fù)債
C、長(zhǎng)期負(fù)債的籌資成本一般高于短期負(fù)債
D、長(zhǎng)期負(fù)債的限制較少
查看答案解析
【答案】
D【解析】
由于長(zhǎng)期負(fù)債的歸還期限長(zhǎng)，債務(wù)人可對(duì)債務(wù)的歸還作長(zhǎng)期安排，還債壓力或風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。長(zhǎng)期負(fù)債籌資一般成本較高，即長(zhǎng)期負(fù)債的利率一般會(huì)高于短期負(fù)債利率，因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。長(zhǎng)期負(fù)債的限制較多，即債權(quán)人經(jīng)常會(huì)向債務(wù)人提出一些限制性的條件以保證其能夠及時(shí)、足額償還債務(wù)本金和支付利息，從而形成對(duì)債務(wù)人的種種約束，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。多選題
與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，下列關(guān)于長(zhǎng)期借款籌資的表述不正確的有（?。?。
A、籌資速度快
B、借款彈性好
C、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小
D、限制條款較少
【答案】
CD【解析】
與其他長(zhǎng)期負(fù)債籌資相比，長(zhǎng)期借款的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，限制條款較多。單選題
下列各項(xiàng)中，屬于債券籌資缺點(diǎn)的是（?。?/span>
A、不利于資源優(yōu)化配置
B、籌資規(guī)模小
C、信息披露成本高
D、穩(wěn)定性差
【答案】
C【解析】
債券籌資的優(yōu)點(diǎn)主要有：（1）籌資規(guī)模較大；（2）具有長(zhǎng)期性和穩(wěn)定性；（3）有利于資源優(yōu)化配置。債券籌資的缺點(diǎn)主要有：（1）發(fā)行成本高；（2）信息披露成本高；（3）限制條件多。選項(xiàng)C是答案。相關(guān)推薦：
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