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2016年注會《財管》易錯題專家點評：期權價值
單選題：
某股票當期價格為10元，執(zhí)行價格為10元，期權到期日時間為3個月，連續(xù)復利無風險利率為6%，連續(xù)復利年股票報酬率的方差為0.25，則根據(jù)布萊克-斯科爾斯期權定價模型計算出期權價值是（?。┰?/p>
A．1.06
B．1.85
C．0.65
D．2.5
【正確答案】A
【答案解析】 d1＝{ln（10/10）＋[0.06＋（0.25/2）]×0.25}/（0.5×0.251/2）＝0.185
d2＝0.185-0.5×0.251/2＝-0.065
N（d1）＝N（0.185）＝0.5734
N（d2）＝N（-0.065）＝0.4741
C＝10×0.5734-10×e-6%×0.25×0.4741＝1.06（元）
點評：本題主要考察如何運用布萊克-斯科爾斯，本題中的知識點一般出現(xiàn)在客觀題，本題的難點在于各個數(shù)據(jù)的計算，布萊克-斯科爾斯模型的應用也可能會出現(xiàn)關于文字方面的客觀題，要掌握使用布萊克-斯科爾斯模型的特征。學習過程中按照教材的基礎內(nèi)容掌握即可，一定要結合相應的題目多做練習，在做題過程中出現(xiàn)的問題，大家可以再次回歸到教材或者課程中進行復習，或者大家也可以在網(wǎng)校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，為以后的深入學習作好充分的準備。
針對大家在做題過程中出現(xiàn)的問題，可以在網(wǎng)校論壇進行題目的討論，實在不理解的也可以到答疑板提問，最終的目的是讓廣大學員都能夠打下一個堅實的基礎，在考試的時候遇到類似的問題大家可以得分。
以上習題來源于正保會計網(wǎng)校“每日一練——免費在線測試”欄目，網(wǎng)校老師針對學員每日提交的測試結果挑選出有代表性的錯題進行點評。
注：本文為正保會計網(wǎng)校原創(chuàng)，版權屬正保會計網(wǎng)校所有，未經(jīng)授權，不得轉(zhuǎn)載。
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