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2016年注會考試在即,目前為止,我們已經(jīng)進入到全面鞏固和沖刺階段。為了讓大家能夠進一步認識和了解自己的學(xué)習(xí)程度,檢驗大家的學(xué)習(xí)成果,網(wǎng)校特別為大家準備各科目各章節(jié)檢測題目,從第一章開始,系統(tǒng)集訓(xùn)操練。希望大家踴躍參與,堅決拿下這塊陣地,直到最后的勝利!以下是注會《財管》第五章章節(jié)測試。
一、單項選擇題
1. 下列有關(guān)資本成本變動影響因素的表述中,正確的是( )。
A.利率與公司資本成本反方向變化
B.利率與公司價值反方向變化
C.稅率對公司債務(wù)資本成本、權(quán)益資本成本均有影響
D.公司將固定股利政策更改為剩余股利政策,權(quán)益資本成本上升
2. 公司有多種債務(wù),它們的利率各不相同,短期債務(wù)其數(shù)額和籌資成本經(jīng)常變動,所以計算加權(quán)平均資本時通??紤]的債務(wù)是( )。
A.短期債務(wù)的平均值和長期債務(wù)
B.實際全部債務(wù)
C.只考慮長期債務(wù)
D.只考慮短期債務(wù)
3. 某公司計劃發(fā)行債券,面值1000萬元,年利息率為10%,期限5年,每年年末付息一次,到期還本。預(yù)計發(fā)行價格為1200萬元,所得稅稅率為25%,則該債券的稅后資本成本為( )。
A.3.54%
B.5.05%
C.4.01%
D.3.12%
4. ADF公司目前的資產(chǎn)負債率為40%,權(quán)益資本全部為發(fā)行普通股籌集資本。市場無風(fēng)險名義報酬率為5%,無風(fēng)險實際報酬率為3.5%。ADF公司β資產(chǎn)為0.7851,市場平均報酬率為12.6%,不考慮所得稅,則該公司普通股資本成本為( )。
A.13.11%
B.8.6%
C.14.96%
D.17.32%
5. 甲公司稅前債務(wù)成本為8%,所得稅稅率為25%,甲公司屬于風(fēng)險較低的企業(yè),若采用經(jīng)驗估計值,按照債券收益率風(fēng)險調(diào)整模型確定的普通股成本為( )。
A.10.5%
B.9%
C.9.2%
D.8%
6. 甲企業(yè)負債的市場價值為6000萬元,股東權(quán)益的市場價值為4000萬元。債務(wù)的平均稅前成本為15%,β權(quán)益為1.4,所得稅稅率為25%,股票市場的風(fēng)險溢價是10%,國債的利息率為4%。則加權(quán)平均資本成本為( )。
A.15.3%
B.13.95%
C.16.56%
D.16.84%
7. 大山公司現(xiàn)有資產(chǎn)2000萬元,全部為權(quán)益資本。公司發(fā)行在外普通股股數(shù)為500萬股,本年度息稅前利潤為200萬元,全部用于發(fā)放股利,股利增長率為2%。公司為了擴大規(guī)模,擬以每股5元的價格增發(fā)普通股100萬股,發(fā)行費用率為2.5%,目前股票市場價格為每股5元,該公司適用的所得稅稅率為25%,則該公司新增普通股資本成本為( )。
A.8.28%
B.8%
C.8.12%
D.10.37%
8. 某公司擬發(fā)行一批優(yōu)先股,每股發(fā)行價格為100元,發(fā)行費用5元,預(yù)計每股年股息率為發(fā)行價格的10%,公司的所得稅稅率為25%,其資本成本為( )。
A.7.5%
B.7.89%
C.10%
D.10.53%
二、多項選擇題
1. 市場如果處于完全有效狀態(tài)下,下列因素發(fā)生變化,影響公司加權(quán)平均資本成本的有( )。
A.利率
B.市場風(fēng)險溢價
C.資本結(jié)構(gòu)
D.投資政策
2. 下列利用風(fēng)險調(diào)整法確定債務(wù)成本的等式中,正確的有( )。
A.稅前債務(wù)成本=可比公司的債務(wù)成本+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
B.稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風(fēng)險補償率
C.信用風(fēng)險補償率=信用級別與本公司相同的上市公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率
D.信用風(fēng)險補償率=可比公司的債券到期收益率-與這些上市公司債券同期的長期政府債券到期收益率
3. 根據(jù)股利增長模型估計普通股成本時,下列說法中正確的有( )。
A.使用股利增長模型的主要問題是估計長期平均增長率g
B.歷史增長率法僅僅是估計股利增長率的一個參考,或者是一個需要調(diào)整的基礎(chǔ)
C.可持續(xù)增長率法可以單獨使用
D.增長率的估計方法中,采用可持續(xù)增長率法可能是最好的方法
4. 以下事項中,會導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本提高的有( )。
A.市場利率上升
B.所得稅稅率提高
C.證券市場上證券流動性增強
D.股票市場風(fēng)險溢價上升
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