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2019年注冊會計師考試《財務成本管理》練習題精選（三十）
2019年注會備考已經開始，趕緊跟上！越努力越幸運！CPA并不是我們想象中的那么難，用好合適的學習工具，掌握適當?shù)膶W習方式，堅持下來，你就成功了。以下是本周注會《財務成本管理》練習題精選，供考生們了解掌握。練習題精選每周更新。
1.單選題
某公司擬發(fā)行5年期債券進行籌資，債券票面金額為100元，票面利率為12%，單利計息，到期一次還本付息，而當時市場利率為10%（復利，按年計息），那么，該公司債券發(fā)行價格應為（ ）元。
A、99.34
B、100
C、105.35
D、107.58
【答案】A
【解析】債券發(fā)行價格＝100×（1 12%×5）×（P/F，10%，5）＝99.34（元）
2.單選題
相對于普通股籌資而言，屬于債務籌資特點的是（?。?。
A、資本成本高
B、沒有固定償還期限
C、形成企業(yè)固定的利息負擔
D、會分散投資者對企業(yè)的控制權
【答案】C
【解析】債務籌資是與普通股籌資性質不同的籌資方式。與后者相比，債務籌資的特點表現(xiàn)為：籌集的資金具有使用上的時間性，需到期償還；不論企業(yè)經營好壞，需固定支付債務利息，從而形成企業(yè)固定的負擔；其資本成本一般比普通股籌資成本低，且不會分散投資者對企業(yè)的控制權。
3.多選題
為了提高附認股權證債券投資人的報酬率，發(fā)行公司可以采取的措施有（?。?。
A、降低執(zhí)行價格
B、降低債券的市場利率
C、降低贖回保護期
D、提高債券的票面利率
【答案】AD
【解析】為了提高投資人的報酬率，發(fā)行公司需要降低執(zhí)行價格或提高債券的票面利率。所以選項AD是答案。
4.多選題
下列關于可轉換債券的表述，正確的有（?。?。
A、債券價值和轉換價值中較低者，構成了底線價值
B、轉換價值＝股價×轉換比例
C、在可轉換債券的贖回保護期內，發(fā)行人可以贖回債券
D、可轉換債券的市場價值不會低于底線價值
【答案】BD
【解析】因為市場套利的存在，可轉換債券的最低價值，應當是債券價值和轉換價值兩者中較高者，這也形成了底線價值，所以選項A的表述不正確?？赊D換債券設置有贖回保護期，在此之前發(fā)行者不可以贖回，所以選項C的表述不正確。
5.多選題
下列關于可轉換債券和認股權證的表述中，正確的有（?。?。
A、認股權證在認購股份時給公司帶來新的權益資本，可轉換債券會在轉換時給公司帶來新的資本
B、發(fā)行附帶認股權證債券的公司，比發(fā)行可轉債的公司規(guī)模小、風險更高
C、可轉換債券的承銷費用與純債券類似，而附帶認股權證債券的承銷費用介于債務融資和普通股融資之間
D、可轉換債券和認股權證的靈活性較小
【答案】BC
【解析】認股權證在認購股份時給公司帶來新的權益資本，而可轉換債券在轉換時只是報表項目之間的變化，沒有增加新的資本，所以選項A的表述不正確；發(fā)行附帶認股權證債券的公司，比發(fā)行可轉債的公司規(guī)模小、風險更高，往往是新的公司啟動新的產品，所以選項B的表述正確；可轉換債券的承銷費用與純債券類似，而附帶認股權證債券的承銷費用介于債務融資和普通股融資之間，所以選項C的表述正確；可轉換債券的類型繁多，千姿百態(tài)，它允許發(fā)行者規(guī)定可贖回條款、強制轉換條款等，而認股權證的靈活性較小，所以選項D的表述不正確。
6.多選題
與其他籌資方式相比，普通股籌資的特點包括（ ）。
A、籌資風險小
B、籌資限制較多
C、增加公司信譽
D、可能會分散公司的控制權
【答案】ACD
【解析】與其他籌資方式相比，普通股籌措資本具有如下優(yōu)點：（1）沒有固定利息負擔；（2）沒有固定到期日；（3）籌資風險??；（4）能增加公司的信譽；（5）籌資限制較少。運用普通股籌措資本也有一些缺點：（1）普通股的資本成本較高；（2）以普通股籌資會增加新股東，這可能會分散公司的控制權；（3）如果公司股票上市，需要履行嚴格的信息披露制度；（4）股票上市會增加公司被收購的風險。
7.多選題
下列關于認股權證和以股票為標的物的看漲期權的表述中，正確的有（?。?/p>
A、它們均以股票為標的資產，其價值隨股票價格變動
B、它們在到期前均可以選擇執(zhí)行或不執(zhí)行，具有選擇權
C、它們都有一個固定的執(zhí)行價格
D、認股權和看漲期權的執(zhí)行都會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價
【答案】ABC
【解析】看漲期權執(zhí)行時，其股票來自二級市場，而當認股權證執(zhí)行時，股票是新發(fā)行股票。認股權證的執(zhí)行會引起股份數(shù)的增加，從而稀釋每股收益和股價?？礉q期權不存在稀釋問題。所以選項D的說法不正確。
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