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2018稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》高頻考點(diǎn)：股票和債券的估價(jià)模型
【內(nèi)容導(dǎo)航】
1.股票估價(jià)模型
2.債券估價(jià)模型
【考頻分析】
考頻：★
復(fù)習(xí)程度：理解掌握本考點(diǎn)。本考點(diǎn)屬于單項(xiàng)選擇題、多項(xiàng)選擇題和計(jì)算題的常設(shè)考點(diǎn)，與其他章節(jié)結(jié)合考查的方式也比較多。
【高頻考點(diǎn)】股票和債券的估價(jià)模型
一、股票估價(jià)模型
1.基本模型
（1）對(duì)永遠(yuǎn)持有的普通股票，其估價(jià)模型為：
（2）若投資者只持有n期，在第n期末將股票以Pn的價(jià)格出售，則股票估價(jià)模型為：
2.零增長(zhǎng)模型
零增長(zhǎng)模型是普通股票的股利增長(zhǎng)速度為零，即每年的股利保持不變，這種股票價(jià)格的估價(jià)模型為：
P＝d0∕k（即為永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算公式）
3.固定增長(zhǎng)模型
P＝[d0×（1＋g）]/（k－g）＝d1/（k－g）
4.階段性增長(zhǎng)模型
對(duì)于階段性增長(zhǎng)的股票，需要分段計(jì)算。
二、債券估價(jià)模型
1.一年付息一次的債券估價(jià)模型
一年付息一次的債券是每年底債券的持有人都會(huì)得到當(dāng)年的利息，在債券到期日收回債券的本金，則該債券的價(jià)值可由下式計(jì)算：
2.到期一次還本付息的債券估價(jià)模型
債券在未到期之前不支付利息，當(dāng)債券到期時(shí)，一次支付全部的本金及利息，一般情況下，債券的利息是按單利計(jì)息（計(jì)算到期時(shí)的現(xiàn)金流）。
到期一次還本付息的債券估價(jià)模型為：
P＝[F×（1＋n×i）]/（1＋k）n（復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算，債券面值＋全部利息為終值）
3.貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價(jià)模型
貼現(xiàn)發(fā)行的債券是在債券上沒(méi)有票面利率，只有票面值的債券。在債券發(fā)行時(shí)，以低于票面值的價(jià)格發(fā)行，到期時(shí)按面值償還，面值與發(fā)行價(jià)格的差額作為債券的利息。
貼現(xiàn)發(fā)行債券的估價(jià)模型為：
P＝F/（1＋k）n（復(fù)利現(xiàn)值計(jì)算，注意，債券面值是終值）
本文是正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明來(lái)自正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校。
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