注冊稅務(wù)師《財(cái)務(wù)與會計(jì)》知識點(diǎn)：資產(chǎn)的收益與收益率

　　知識點(diǎn)：資產(chǎn)的收益與收益率

　?。ㄒ唬┵Y產(chǎn)收益的含義與計(jì)算

　　1.資產(chǎn)的收益，是指資產(chǎn)的價(jià)值在一定時期的增值。

　　資產(chǎn)收益的表述方式

　　2.單期收益率的計(jì)算方法

　　單期資產(chǎn)收益率

　＝資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）的增值/期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）

?。健纠ⅲü上ⅲ┦找妫Y本利得】/期初資產(chǎn)價(jià)值（價(jià)格）

?。嚼ⅲü上ⅲ┦找媛剩Y本利得收益率

　?。ǘ┵Y產(chǎn)收益率的類型

　　1. 實(shí)際收益率

　　實(shí)際收益率表示已經(jīng)實(shí)現(xiàn)或者確定可以實(shí)現(xiàn)的資產(chǎn)收益率，表述為已實(shí)現(xiàn)或確定可以實(shí)現(xiàn)的利息（股息）率與資本利得收益率之和

　　★當(dāng)存在通貨膨脹時，還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響，才是真實(shí)的收益率

　　2.預(yù)期收益率

　　預(yù)期收益率，也稱為期望收益率，是指在不確定的條件下，預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實(shí)現(xiàn)的收益率。

　　預(yù)期收益率估算的三種方法

　　（1）各種情況下的收益率的加權(quán)平均數(shù)

　　預(yù)期收益率E（P）＝∑Pi×Ri

　　Pi——情況i可能出現(xiàn)的概率

　　Ri——情況i出現(xiàn)是的收益率

　?。?）各類經(jīng)濟(jì)情況下收益率的加權(quán)平均數(shù)法

　?。?）歷史收益率的算術(shù)平均值

　　3.必要收益率

　　也稱最低必要報(bào)酬率或最低要求的收益率，表示投資者（通常指全體投資者）對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。必要收益率由兩部分構(gòu)成：

　?。?）無風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　也稱無風(fēng)險(xiǎn)利率，它是指無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率，它的大小由純粹利率（資金的時間價(jià)值）和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成

　　無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)一般滿足兩個條件：

　　a.不存在違約風(fēng)險(xiǎn)

　　b.不存在再投資收益率的不確定性

　　★通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險(xiǎn)收益率

　?。?）風(fēng)險(xiǎn)收益率。

　　是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)而要求的超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的額外收益。風(fēng)險(xiǎn)收益率的大小取決以下因素：

　?、亠L(fēng)險(xiǎn)的大小

　　②投資者對風(fēng)險(xiǎn)的偏好

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