2023資產(chǎn)評估師《資產(chǎn)評估相關(guān)知識》練習(xí)題精選（八）

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1、單選題

某企業(yè)2020年稅前利潤1500萬元，利息費(fèi)用100萬元，2021年稅前利潤1600萬元，利息費(fèi)用200萬元，所得稅稅率為25%。企業(yè)不存在優(yōu)先股，則該企業(yè)2021年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為（　）。

A、1.07  

B、1.13  

C、1.53  

D、1.57 

【正確答案】A

【答案解析】計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿需要使用基期數(shù)據(jù)，所以計(jì)算2021年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)要使用2020年數(shù)據(jù)，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝（基期稅前利潤＋基期利息費(fèi)用）/基期稅前利潤＝（1500＋100）/1500＝1.07。

2、多選題

制定股利政策需考慮的因素很多，下列中項(xiàng)中，屬于公司因素的有（?。?/p>

A、舉債能力  

B、債務(wù)合同約束  

C、資本成本  

D、債務(wù)需求  

E、盈利的穩(wěn)定性 

【正確答案】CD

【答案解析】股利支付的方式有多種，其中最主要的是現(xiàn)金股利和股票股利。

4、單選題

下列關(guān)于股利政策的說法中，不正確的是（?。?。

A、使用剩余股利政策的根本理由是保持目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低  

B、固定股利政策使得股利的支付與企業(yè)的盈利相脫節(jié)  

C、固定股利支付率政策體現(xiàn)了“多盈多分、少盈少分、無盈不分”的股利分配原則，真正公平地對待了每一位股東  

D、低正常股利加額外股利政策下，意味著公司永久地提高了固定的股利率 

【正確答案】D

【答案解析】低正常股利加額外股利政策是指公司在一般情況下只支付固定的、數(shù)額較低的股利，在盈余多的年份，再根據(jù)實(shí)際情況向股東發(fā)放額外股利。但額外股利并不固定化，不意味著公司永久地提高了固定的股利率。

5、單選題

甲公司息稅前利潤為1400萬元，債務(wù)資金為600萬元（假設(shè)等于市場價(jià)值），債務(wù)利率為8%，所得稅稅率為25%，權(quán)益資金為5000萬元，普通股的資本成本為12%，不存在優(yōu)先股，在企業(yè)價(jià)值比較法下，企業(yè)市場價(jià)值為（?。┤f元。

A、7450  

B、8450  

C、9050  

D、9550 

【正確答案】C

【答案解析】股票的市場價(jià)值＝（息稅前利潤－利息）×（1－所得稅稅率）/權(quán)益資本成本＝（1400－600×8%）×（1－25%）/12%＝8450（萬元），企業(yè)市場價(jià)值＝8450＋600＝9050（萬元）。

6、單選題

下列各項(xiàng)中，不會(huì)對財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)產(chǎn)生影響的是（?。?/p>

A、產(chǎn)品單價(jià)  

B、債務(wù)利息  

C、固定成本  

D、普通股股利 

【正確答案】D

【答案解析】財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)＝息稅前利潤/（息稅前利潤－債務(wù)利息－稅前優(yōu)先股股利），其中不涉及普通股股利。

7、單選題

甲公司普通股目前的股價(jià)為10元/股，剛剛支付的每股股利為3元，股利固定增長率為5%，則該企業(yè)利用普通股籌資的資本成本率為（　）。

A、36.5%  

B、35%  

C、27%  

D、25% 

【正確答案】A

【答案解析】普通股資本成本率＝3×（1＋5%）/10＋5%＝36.5%。

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