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Zero–coupon convertible
【中文】
零息可轉(zhuǎn)換債券
【詳解】
零息可轉(zhuǎn)換債券是一種債務(wù)工具，它不支付定期利息，并允許債券持有人在未來的某個(gè)時(shí)期內(nèi)按照預(yù)定的轉(zhuǎn)換比率將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的普通股。
特點(diǎn)
- 無息支付：零息可轉(zhuǎn)換債券在整個(gè)存續(xù)期間不支付任何利息。
- 折價(jià)發(fā)行：通常以低于面值的價(jià)格發(fā)行。
- 到期償付：在到期時(shí)按照面值全額償付本金。
- 轉(zhuǎn)換權(quán)利：持有者有權(quán)在規(guī)定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的普通股。
- 轉(zhuǎn)換價(jià)格：事先設(shè)定好的轉(zhuǎn)換價(jià)格，決定了每單位債券可以轉(zhuǎn)換為多少股股票。
- 波動(dòng)性：由于零息可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)格變動(dòng)不僅受到市場(chǎng)利率的影響，還會(huì)受到股票價(jià)格波動(dòng)的影響，因此其價(jià)格波動(dòng)性可能較大。
工作原理
- 發(fā)行價(jià)格：零息可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行價(jià)格低于其面值，這個(gè)折扣部分構(gòu)成了投資者的部分投資回報(bào)。
- 到期償付：在債券到期時(shí)，如果持有人沒有選擇轉(zhuǎn)換，發(fā)行人將按照債券的面值全額償付本金給債券持有人。
- 轉(zhuǎn)換權(quán)利：債券持有人可以選擇在指定的轉(zhuǎn)換期內(nèi)按照預(yù)定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將其持有的債券轉(zhuǎn)換為發(fā)行公司的普通股。
- 投資回報(bào)：投資者的回報(bào)來自于購買價(jià)格與到期償付面值之間的差額，以及可能的股票增值。
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