醫(yī)藥主題基金表現(xiàn)不佳 “跌出來”的機會引關(guān)注

下半年以來，在混合型、普通股票型基金中凈值跌幅較大的多為醫(yī)藥主題基金。雖然不少基金經(jīng)理對醫(yī)藥板塊的短期走勢仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但也有基金經(jīng)理表示開始等待或把握“跌出來”的機會。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月23日，醫(yī)藥主題基金下半年以來表現(xiàn)不佳，多只產(chǎn)品區(qū)間凈值跌逾20%，易方達(dá)醫(yī)藥生物、中信建投醫(yī)藥健康等跌幅靠前。不少明星基金經(jīng)理的產(chǎn)品也處于調(diào)整狀態(tài)，如葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康、中歐醫(yī)療創(chuàng)新，以及鄭磊管理的匯添富創(chuàng)新醫(yī)藥等，較前期高點回撤均超20%。

今年一季度，受醫(yī)藥板塊調(diào)整影響，不少明星基金凈值也出現(xiàn)大幅下挫。不過，在二季度醫(yī)藥股的反彈行情中，不少基金很快修復(fù)回撤，有的甚至在補回撤后創(chuàng)出新高。以葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康A(chǔ)份額為例，該基金今年3月初回撤一度超26%，之后在6月將這波回撤補完，并在7月1日創(chuàng)出今年以來的凈值新高。不過，之后該基金凈值再度出現(xiàn)調(diào)整，截至8月23日，較前期高點的回撤幅度達(dá)21%。

不過，在一些基金經(jīng)理看來，經(jīng)過近期調(diào)整，醫(yī)藥板塊顯現(xiàn)一定機會。北京一家大消費類基金經(jīng)理直言，近期已將醫(yī)藥板塊納入重點研究范圍。當(dāng)然，醫(yī)藥主題基金能否如二季度般出現(xiàn)凈值反彈，尚待觀察。

在該基金經(jīng)理看來，首先，目前醫(yī)藥主題基金經(jīng)理的重倉股呈現(xiàn)較大差異，有基金經(jīng)理看好創(chuàng)新藥、CXO、醫(yī)美等領(lǐng)域，也有基金經(jīng)理偏好估值相對合理的細(xì)分板塊，且倉位也各不相同。因此，并非所有基金都有較好“彈性”，需有所甄別。

其次，三季度醫(yī)藥板塊的下跌原因和一季度有所不同，一季度主要是估值過高，有回調(diào)需求，近期的調(diào)整則可能包含資金對政策不確定性的擔(dān)憂。

雖然從資金青睞程度、估值水平看，醫(yī)藥板塊不算特別有吸引力，不少基金經(jīng)理對其短期走勢仍持謹(jǐn)慎態(tài)度，但一些資金已在等待或把握“跌出來”的機會。Wind數(shù)據(jù)顯示，中證醫(yī)藥指數(shù)本周前兩個交易日漲幅達(dá)3.26%。

匯豐晉信基金經(jīng)理陸彬表示，一些基本面較強的消費、醫(yī)藥公司，已回到估值相對合理的位置，會開始逐漸關(guān)注其中的機會。不過，市場情緒的波動往往會超出基本面，短期在市場情緒的帶動下，不排除繼續(xù)調(diào)整的可能。

光大保德信基金經(jīng)理徐曉杰認(rèn)為，醫(yī)藥的短、中、長期邏輯都很好，只是短期估值有一定壓力。下半年以來醫(yī)藥板塊調(diào)整的最主要原因是估值過高，但調(diào)整過后要敢于“上車”。