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取暖季限產(chǎn)效果明顯 鋼鐵社會(huì)庫(kù)存走低

來(lái)源: 中國(guó)證券報(bào) 編輯:小師哥 2021/12/14 14:56:22 字體:

近期,北方多地啟動(dòng)冬季限產(chǎn),鋼材去庫(kù)存效果明顯。中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示,12月上旬,20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存為827萬(wàn)噸,環(huán)比減少38萬(wàn)噸,降幅為4.4%。業(yè)內(nèi)人士表示,隨著汽車(chē)用鋼需求逐步回歸,制造業(yè)用鋼需求將逐漸恢復(fù),后期鋼材需求有望持續(xù)改善。

去庫(kù)明顯

12月12日,中鋼協(xié)發(fā)布2021年12月上旬鋼材社會(huì)庫(kù)存監(jiān)測(cè)旬報(bào)。12月上旬,全國(guó)七大區(qū)域庫(kù)存環(huán)比繼續(xù)全部下降。其中,華中環(huán)比減少11萬(wàn)噸,環(huán)比下降9.1%,為減量最大地區(qū)。

分品種看,5大品種社會(huì)庫(kù)存除熱軋板卷外,冷軋板卷、中厚板、線材、螺紋鋼環(huán)比均有不同程度的下降。其中,螺紋鋼、線材為減量較大的品種。

值得注意的是,相比年初和上年同期,鋼材社會(huì)庫(kù)存依然有不同程度的上漲。總體庫(kù)存方面,12月上旬,20個(gè)城市5大品種鋼材社會(huì)庫(kù)存比去年同期增加67萬(wàn)噸,同比上漲8.8%。

友發(fā)鋼管集團(tuán)副總裁韓衛(wèi)東表示,預(yù)計(jì)今年鋼鐵供應(yīng)量減少了6000萬(wàn)-7000萬(wàn)噸,上半年鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)了11.8%,下半年下降了10%以上。社會(huì)庫(kù)存、鋼廠庫(kù)存持續(xù)下降,說(shuō)明當(dāng)前供應(yīng)量少于需求量,未來(lái)鋼廠一定會(huì)有補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)作,這為冬儲(chǔ)創(chuàng)造了有利條件。

供給偏弱

從供給端看,近期,北方產(chǎn)鋼地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入冬季限產(chǎn)周期。全國(guó)高爐開(kāi)工率和電爐開(kāi)工率均出現(xiàn)大幅回落。其中,高爐開(kāi)工率低于50%。

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測(cè),近日,唐山地區(qū)為打贏大氣污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn),對(duì)高爐、燒結(jié)機(jī)的停限產(chǎn)以及港口運(yùn)輸限產(chǎn)執(zhí)行嚴(yán)格,由于短期唐山地區(qū)空氣質(zhì)量有再出現(xiàn)重污染的可能,因此解除時(shí)間可能延遲,且有繼續(xù)從嚴(yán)的可能。

申港證券表示,近日,唐山地區(qū)高爐、燒結(jié)調(diào)控措施加強(qiáng),產(chǎn)能利用率降至53.51%,北方多地發(fā)布污染天氣預(yù)警,鋼廠高檢修狀況維持,預(yù)計(jì)供給端偏弱趨勢(shì)延續(xù)。隨著冬奧會(huì)以及采暖季限產(chǎn)政策的執(zhí)行,供給端仍將維持偏弱狀態(tài)。

需求端方面,國(guó)泰君安研報(bào)顯示,鋼材總庫(kù)存快速去化,總需求持續(xù)回暖。在“雙碳”、能耗雙控及采暖季錯(cuò)峰限產(chǎn)等政策約束下,鋼材供給持續(xù)偏弱,鋼價(jià)中樞將維持在較高位水平,行業(yè)長(zhǎng)周期景氣的邏輯不變。

上述研報(bào)指出,隨著缺芯對(duì)汽車(chē)行業(yè)的影響逐漸消退,汽車(chē)用鋼需求已逐步回歸。隨著能耗雙控和限電政策對(duì)制造業(yè)的影響逐漸淡出,預(yù)期制造業(yè)用鋼需求將逐漸恢復(fù)。建筑用鋼方面,目前需求維持低位震蕩態(tài)勢(shì),2022年基建或?qū)⒗瓌?dòng)建筑用鋼需求向上,后期建筑用鋼需求料逐步回升??傮w來(lái)看,鋼材需求韌性較強(qiáng),后期需求有望持續(xù)邊際改善。

除此之外,部分鋼廠近期出現(xiàn)停產(chǎn)檢修的情況,檢修時(shí)間在10天左右。

面臨考驗(yàn)

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書(shū)長(zhǎng)屈秀麗表示,2021年鋼鐵行業(yè)的第一個(gè)重大變化是國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生了重大調(diào)整,在控產(chǎn)能的同時(shí)增加了控產(chǎn)量。其二,總量調(diào)控方面,財(cái)政部與國(guó)家稅務(wù)總局今年兩度取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅,鋼鐵產(chǎn)量降低之后,為滿足國(guó)內(nèi)需求減少出口。其三,碳達(dá)峰碳中和的雙碳目標(biāo),這是擺在鋼鐵行業(yè)面前必須要完成的。以上三方面的政策因素對(duì)于鋼鐵行業(yè)是較大考驗(yàn)。

從噸鋼利潤(rùn)看,華安證券研報(bào)顯示,當(dāng)前,鋼材價(jià)格稍有上漲,利潤(rùn)回升至年內(nèi)高點(diǎn)。雙焦價(jià)格趨穩(wěn),社會(huì)庫(kù)存加速去化,行業(yè)盈利能力維持良好,供需基本面短期尚能支撐鋼價(jià)。鋼廠利潤(rùn)得到修復(fù)后,在房地產(chǎn)需求預(yù)期改善的情況下,鋼廠復(fù)產(chǎn)積極性將得到提高。

從業(yè)績(jī)看,申港證券研報(bào)表示,鋼材盈利高位運(yùn)行,成本坍縮持續(xù)提升行業(yè)整體估值,地產(chǎn)基建投資預(yù)期顯著改善,建議關(guān)注明年初投資端拐點(diǎn)。四季度鋼鐵企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將繼續(xù)分化,抗周期、具有成長(zhǎng)屬性的不銹鋼加工企業(yè)擁有顯著優(yōu)勢(shì)。另外,能耗管控壓力較小的南方板材類鋼企有望取得較好業(yè)績(jī)。

蘭格鋼鐵網(wǎng)表示,2021年全國(guó)鋼材價(jià)格已經(jīng)有了較大幅度的提升,預(yù)計(jì)明年鋼材價(jià)格上漲動(dòng)力削弱,市場(chǎng)行情將以繼續(xù)寬幅震蕩為主調(diào)。隨著全國(guó)鋼鐵及鋼材實(shí)際產(chǎn)量增幅減緩,供求關(guān)系會(huì)得到改善。當(dāng)前,國(guó)內(nèi)鋼市傳統(tǒng)的“冬儲(chǔ)”越來(lái)越近,但現(xiàn)在的價(jià)格對(duì)于現(xiàn)貨商家來(lái)說(shuō),“冬儲(chǔ)”熱情依然不高。短期來(lái)看,國(guó)內(nèi)鋼市將維持弱勢(shì)震蕩的行情。


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