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權(quán)衡理論是什么？
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權(quán)衡理論就是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值化時的 資本結(jié)構(gòu)。
權(quán)衡理論認為，當負債率較低時，負債的稅盾利益使公司價值上升；當負債率達到一定高度時，負債的稅盾利益開始被財務困境成本所抵消；當邊際稅盾利益恰好與邊際財務困境成本相等時，公司價值，此時的負債率（或負債率區(qū)間）即為公司 資本結(jié)構(gòu)。
權(quán)衡理論認為，負債企業(yè)的價值等于無負債企業(yè)價值加上稅賦節(jié)約，減去與其財務困境成本的現(xiàn)值和代理成本的現(xiàn)值；至優(yōu)資本結(jié)構(gòu)存在稅賦成本節(jié)約與財務困境成本和代理成本相互平衡的點上。
權(quán)衡理論有助于解釋有關(guān)企業(yè)債務的難解之謎。財務困境成本的存在有助于解釋為什么有的企業(yè)負債水平很低而沒有充分利用債務抵稅收益。
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