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杠桿系數(shù)內(nèi)容匯總
CMA的試題中對于財務(wù)杠桿的考察非常頻繁，阿基米德曾經(jīng)說過,如果在宇宙中找一個支點,就能把整個地球撬起來，今天的總結(jié)可以幫你橫掃考試中所有關(guān)于杠桿系數(shù)的題目。
【知識點介紹】
1.經(jīng)營杠桿系數(shù)（DOL）——經(jīng)營風(fēng)險的度量
經(jīng)營杠桿系數(shù)的計算公式推導(dǎo)：
2.財務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）——財務(wù)風(fēng)險的量度
財務(wù)杠桿系數(shù)表明：在某一息稅前利潤的基礎(chǔ)上，如果其他條件不變，息稅前利潤變動引起的凈利潤變動率相當(dāng)于息稅前利潤變動率的倍數(shù)。
3.總杠桿系數(shù)（DTL）——公司風(fēng)險的一種量度
總系數(shù)表明：在某一銷售額（或銷售量）的基礎(chǔ)上，如果其他條件不變，銷售額（或銷售量）的變動引起的凈利潤變動率相當(dāng)于銷售額（或銷售量）變動率的倍數(shù)。
【試題演示】
【2015年8月】財務(wù)杠桿為2，問經(jīng)營收益變化多少能導(dǎo)致股東的凈利潤增加20%？
A.下降10% B.上升10% C.上漲20% D.下降20%
【答案】B
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。因為凈利潤變動百分比是20%，所以帶入計算即可，假設(shè)經(jīng)營收益變動百分比為x，則2＝20%/X，解得X＝10%，因為凈利潤是增加了20%，則經(jīng)營收益變化也是增加，增加幅度是10%。
【2014年11月】賓利公司今年每股收益2.2元，財務(wù)杠桿3.2，在保持財務(wù)杠桿不變的情況下，EBIT利潤增長10%，每股收益怎么變化（值是多少）？
A.2.9 B.3.0 C2.0 D2.6
【答案】A
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。帶入公式：3.2＝凈利潤變動百分比/10%，則凈利潤增長百分比＝32%，所以每股收益增長32%；則每股收益＝2.2×（1+32%）＝2.904。
【2014年11月】民生公司本年度實現(xiàn)EBIT為200萬英鎊，其財務(wù)杠桿為3.2，要想凈利增加10%，息稅前利潤需增加多少？
A.6.25 B.6.8 C.5.5 D.7.5
【答案】A
【解析】財務(wù)杠桿系數(shù)＝凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。本題凈利增加10%，帶入公式：3.2＝10%/息稅前利潤增長百分比，則息稅前利潤增長百分比＝10%/3.2，所以息稅前利潤增加額＝200*10%/3.2＝6.25。
通過練習(xí)，相信大家已經(jīng)掌握這類題目，希望這類題目都能在考試中起到它的杠桿作用，幫我們一舉拿到分?jǐn)?shù)，通過考試！
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