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杠桿系數內容匯總
CMA的試題中對于財務杠桿的考察非常頻繁，阿基米德曾經說過,如果在宇宙中找一個支點,就能把整個地球撬起來，今天的總結可以幫你橫掃考試中所有關于杠桿系數的題目。
【知識點介紹】
1.經營杠桿系數（DOL）——經營風險的度量
經營杠桿系數的計算公式推導：
2.財務杠桿系數（DFL）——財務風險的量度
財務杠桿系數表明：在某一息稅前利潤的基礎上，如果其他條件不變，息稅前利潤變動引起的凈利潤變動率相當于息稅前利潤變動率的倍數。
3.總杠桿系數（DTL）——公司風險的一種量度
總系數表明：在某一銷售額（或銷售量）的基礎上，如果其他條件不變，銷售額（或銷售量）的變動引起的凈利潤變動率相當于銷售額（或銷售量）變動率的倍數。
【試題演示】
【2015年8月】財務杠桿為2，問經營收益變化多少能導致股東的凈利潤增加20%？
A.下降10% B.上升10% C.上漲20% D.下降20%
【答案】B
【解析】財務杠桿系數＝凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。因為凈利潤變動百分比是20%，所以帶入計算即可，假設經營收益變動百分比為x，則2＝20%/X，解得X＝10%，因為凈利潤是增加了20%，則經營收益變化也是增加，增加幅度是10%。
【2014年11月】賓利公司今年每股收益2.2元，財務杠桿3.2，在保持財務杠桿不變的情況下，EBIT利潤增長10%，每股收益怎么變化（值是多少）？
A.2.9 B.3.0 C2.0 D2.6
【答案】A
【解析】財務杠桿系數＝凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。帶入公式：3.2＝凈利潤變動百分比/10%，則凈利潤增長百分比＝32%，所以每股收益增長32%；則每股收益＝2.2×（1+32%）＝2.904。
【2014年11月】民生公司本年度實現(xiàn)EBIT為200萬英鎊，其財務杠桿為3.2，要想凈利增加10%，息稅前利潤需增加多少？
A.6.25 B.6.8 C.5.5 D.7.5
【答案】A
【解析】財務杠桿系數＝凈利潤變動百分比/息稅前利潤變動百分比。本題凈利增加10%，帶入公式：3.2＝10%/息稅前利潤增長百分比，則息稅前利潤增長百分比＝10%/3.2，所以息稅前利潤增加額＝200*10%/3.2＝6.25。
通過練習，相信大家已經掌握這類題目，希望這類題目都能在考試中起到它的杠桿作用，幫我們一舉拿到分數，通過考試！
下一篇：CMA P2練習題精選12
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