順豐為何巨虧十億？網(wǎng)校CMA老師白默帶來詳細分析解讀！

4月8日，順豐發(fā)布了一季度業(yè)績預(yù)告。預(yù)計一季度凈利潤虧損9億元至11億元，受此影響，股價持續(xù)下跌，累計跌幅約50%，市值蒸發(fā)超過2000億元……

作為快遞行業(yè)的白馬股，順豐為何2021年首季度巨額虧損近10億元？5月13日網(wǎng)校CMA老師白默教授給大家?guī)砹嗽敿毞治龊徒庾x！點擊觀看課程視頻>>

2021年4月22日晚，順豐控股（以下簡稱“順豐”）發(fā)布一季報，營業(yè)總收入426.2億，同比增長27.07%，歸母凈利潤為-9.89億，同比減少209.01%。

但是在2020年同期，尚處于疫情大環(huán)境下的順豐是市場中為數(shù)不多的盈利企業(yè)（同比盈利9.07億），而2021在大環(huán)境全面復(fù)蘇階段盈利卻“暴雷”。消息一出，引起廣泛關(guān)注。

（1）前置資源投入增加，但產(chǎn)能釋放需要時間，規(guī)模效應(yīng)尚未體現(xiàn)；同時新業(yè)務(wù)不斷拓展，投資增加。

順豐處于新業(yè)務(wù)拓展期，快運、豐網(wǎng)、同城急送、倉網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)建設(shè)都處于關(guān)鍵期，為打造核心競爭力，順豐不斷增加前置投入。在投入不斷增加之下，原廠房設(shè)備等的折舊也是處于增加狀態(tài)，在新投入尚未釋放較大產(chǎn)能時，這些都影響了成本。

（2）“春節(jié)不打烊”導致春節(jié)期間在崗人數(shù)增加，同時執(zhí)行春節(jié)補貼政策，在崗人員成本增加。

根據(jù)順豐第一季度報，報告期內(nèi)“時效件去年同期高增長，今年第一季度增速有所放緩”，可能是受去年疫情期間，防疫物資以及線上消費的需求旺盛，使同比基數(shù)處于高位，今年同一時期，伴隨“春節(jié)不打烊”，客戶被一定程度上分流。因此，2021年第一季度的增速放緩。

（3）下沉市場電商需求旺盛，特惠件數(shù)量攀升，導致經(jīng)濟型快遞產(chǎn)品服務(wù)的比重上升，影響單票收入。

消費結(jié)構(gòu)升級轉(zhuǎn)型，同時在“后疫情”時代的影響下，電商市場下沉，拉動電商市場的擴展并促進電商市場的多元化，順豐也在加快城市網(wǎng)絡(luò)布局與下沉市場鄉(xiāng)鎮(zhèn)網(wǎng)絡(luò)搭建，打造更加便捷收寄，更加貼近客戶的快遞服務(wù)體驗。在這樣需求下，低毛利的特惠產(chǎn)品增速快，經(jīng)濟型快遞產(chǎn)品服務(wù)增多，導致毛利降低。

（1）業(yè)務(wù)競爭戰(zhàn)略

從以往順豐的業(yè)務(wù)來看，其業(yè)務(wù)競爭戰(zhàn)略凸顯為差異化：即面向高端快遞市場，作為第三方進行服務(wù)，不走低價競爭戰(zhàn)略。

但是順豐以高端快遞為市場，早期以商務(wù)件為主，以配送時效快、服務(wù)質(zhì)量高著稱，與目前電商崛起的時代所要求的低快件單價并不吻合。同時，隨著圓通、中通、申通與阿里達成合作，菜鳥的資源整合能力為這些物流公司助力，提高了快件運送的效率，市場占有率不斷上升，對順豐以往的優(yōu)勢帶來了重大的沖擊。

2019年順豐曾希望與電商合作，以獲取一定的基礎(chǔ)訂單量，針對電商客戶提出新的業(yè)務(wù)，即特惠專配。但在2020年年報中，順豐指出，自己將致力于成為獨立第三方行業(yè)解決方案的數(shù)據(jù)科技服務(wù)公司。

順豐特惠件數(shù)量的攀升可以看出順豐對下沉市場的業(yè)務(wù)布局，從側(cè)面反應(yīng)出順豐在努力適應(yīng)低單價為特點的電商時代。我們不能說順豐放棄了差異化的競爭戰(zhàn)略，但在激烈競爭的市場環(huán)境下，順豐也確實不得不邁入價格戰(zhàn)。

（2）電子發(fā)票的廣泛普及

電子發(fā)票的迅猛發(fā)展。原本高端商務(wù)客戶基本都是順豐客戶，但發(fā)票電子化后，特別是2020年保險公司所有保單發(fā)票實現(xiàn)電子化后，順豐就失去了很多來自高端客戶的收入。

電子發(fā)票未能全面普及之前，類似萬科、海爾這類擁有財務(wù)共享中心的公司需要大量郵寄合同和會計憑證，而發(fā)票電子化后，這類客戶同樣消失。

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由此可見，由于競爭對手的非對稱性等因素，企業(yè)的顛覆性的對手有可能來自從沒關(guān)注到的公司和模式：

以上的情境乍一聽讓人覺得意料之外，但仔細思考后又覺得是情理之中！很多時候，把眼光放長遠，不拘泥于眼前的那一片天地，可能會有不同的想法。未來的財會專業(yè)人士不僅需要掌握高水平的專業(yè)知識，還需要及時洞察技術(shù)、風險、社會、環(huán)境和文化變遷等背景變化，從而更好地輔助企業(yè)的戰(zhàn)略與決策。一些財務(wù)分析師通過對數(shù)據(jù)的聚類、分析、挖掘，可以推動商業(yè)模式的創(chuàng)新。

不少企業(yè)都在危機感中不斷擴展自己的領(lǐng)地，因為他們知道，不向前奔跑，就有可能被吞噬。而作為財務(wù)人，除了吃瓜順豐巨虧之外，及時提升自我、轉(zhuǎn)型升級，才是笑到倒計時的不二途徑。尤其是在當今技術(shù)發(fā)展突飛猛進、商業(yè)模式發(fā)生非常大的變化、風險事件（如“黑天鵝”事件）發(fā)生頻繁、企業(yè)之間競爭也非常劇烈的環(huán)境下，企業(yè)管理會計人員更需要學習并掌握新的理念、新的方法、新的技術(shù)，來幫助企業(yè)應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，同時也讓自身更好地適應(yīng)未來發(fā)展！

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