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高級會計師《高級會計實務(wù)》案例分析題:債券

來源: 正保會計網(wǎng)校 編輯:小木 2023/12/15 09:54:55 字體:

高級會計師考試題型全部為案例分析題,所以在學(xué)習(xí)過程中練習(xí)案例分析題比不可少,以下是正保會計網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級會計師《高級會計實務(wù)》案例分析題,一起來做吧!

案例分析】B公司是一家上市公司,所得稅率為25%。2014年年末公司總股份為10億股,當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤為4億元。公司計劃投資一條新生產(chǎn)線,總投資額為8億元,經(jīng)過論證,該項目具有可行性。為了籌集新生產(chǎn)線的投資資金,財務(wù)部制定了兩個籌資方案供董事會選擇:

方案一:發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券8億元,每張面值100元,規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股10元,債券期限為5年,年利率為2.5%,可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日(2015年1月30日)起滿1年后的第一個交易日(2016年1月30日)。

方案二:發(fā)行一般公司債券8億元,每張面值100元,債券期限為5年,年利率為5.5% 。

要求:

1.根據(jù)方案一,計算可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比率。

2.計算B公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2015年節(jié)約的利息(與方案二相比)。

3.預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在20倍的水平(以2015年的每股收益計算)。如果B公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股,那么B公司2015年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少?

4.如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在8~9元之間波動,說明B公司將面臨何種風(fēng)險?

查看答案解析
【答案】

1.轉(zhuǎn)換比率=債券面值/轉(zhuǎn)換價格=100/10=10

2.發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息=8×(5.5%-2.5%)×11/12=0.22(億元)

由于2015年是從1月30日之后開始計息的,所以2015年實際的計息期間為11個月。

3.要想實現(xiàn)轉(zhuǎn)股,轉(zhuǎn)換期的股價至少應(yīng)該達(dá)到轉(zhuǎn)換價格10元,由于市盈率=每股市價/每股收益,所以,2015年的每股收益至少應(yīng)該達(dá)到10/20=0.5(元),又由于一共有10億股,凈利潤至少應(yīng)該達(dá)到:0.5×10=5(億元),增長率至少應(yīng)該達(dá)到(5-4)/4×100%=25%。

4.如果公司的股價在8~9元之間波動,由于股價小于轉(zhuǎn)換價格,此時,可轉(zhuǎn)換債券的持有人將不會轉(zhuǎn)換,所以公司將面臨可轉(zhuǎn)換公司債券無法轉(zhuǎn)股的財務(wù)壓力或財務(wù)風(fēng)險或大額現(xiàn)金流出的壓力。

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