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高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)考試的題型全部為案例分析題,包含七道必做題和兩道選做題。要在210分鐘的時(shí)間內(nèi)完成8道大題,從閱讀速度、考點(diǎn)梳理、打字速度等方面都是一種挑戰(zhàn)。所以大家一定要多練習(xí),熟練掌握做題技巧,最終順利通過(guò)考試!以下是網(wǎng)校為您準(zhǔn)備的高級(jí)會(huì)計(jì)師《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》案例分析題:市場(chǎng)法評(píng)估的基本步驟,讓我們一起練習(xí)起來(lái)吧!
【案例分析】甲公司是一家高科技企業(yè),2013年1月,著手籌備收購(gòu)經(jīng)營(yíng)同類業(yè)務(wù)乙公司的100%股權(quán)。評(píng)估基準(zhǔn)日為2012年12月31日,可比上市公司平均市盈率為15倍。乙公司掌握一項(xiàng)先進(jìn)技術(shù),市盈率預(yù)計(jì)18倍。乙公司2012年稅后利潤(rùn)為2億元,其中包含2012年12月20日乙公司處置一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的稅后凈收益0.1億元。假定并購(gòu)乙公司前,甲公司價(jià)值為200億元;并購(gòu)乙公司后,經(jīng)過(guò)內(nèi)部整合,甲公司價(jià)值將達(dá)到250億元。甲公司應(yīng)支付的并購(gòu)對(duì)價(jià)為35億元。甲公司預(yù)計(jì)除并購(gòu)對(duì)價(jià)款外,還將發(fā)生相關(guān)交易費(fèi)用0.5億元。
要求:
(1)運(yùn)用可比企業(yè)分析法進(jìn)行價(jià)值評(píng)估時(shí),如何選擇可比上市公司。
(2)根據(jù)資料,用可比企業(yè)分析法計(jì)算乙公司的價(jià)值,并從乙公司角度,判斷并購(gòu)支付對(duì)價(jià)是否合理。
(3)根據(jù)上述資料,計(jì)算甲公司并購(gòu)收益和并購(gòu)凈收益,并從財(cái)務(wù)管理角度判斷該并購(gòu)是否可行。
(1)應(yīng)選擇營(yíng)運(yùn)上和財(cái)務(wù)上與被評(píng)估企業(yè)有相似特征的企業(yè)。實(shí)務(wù)中通常采用變通做法,即選出一組參照企業(yè),其中部分企業(yè)屬于營(yíng)運(yùn)上相似;另外部分企業(yè)屬于財(cái)務(wù)上相似。
(2)乙公司的價(jià)值=(2-0.1)×18=34.2(億元)
甲公司并購(gòu)支付對(duì)價(jià)35億元,大于乙公司價(jià)值,從乙公司角度看,支付對(duì)價(jià)合理。
(3)并購(gòu)收益=250-(200+34.2)=15.8(億元)
并購(gòu)凈收益=15.8-(35-34.2)-0.5=14.5(億元)
并購(gòu)凈收益大于零,從財(cái)務(wù)管理角度分析,并購(gòu)可行。
案例材料再現(xiàn):并購(gòu)前甲公司價(jià)值為200億元,并購(gòu)后整體價(jià)值250億元,并購(gòu)支付對(duì)價(jià)35億元,并購(gòu)交易費(fèi)用0.5億元。
已計(jì)算并購(gòu)前乙公司價(jià)值34.2億元
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