每周精選：高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析試題（七）

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試題型全部為案例分析題，考試一共九道案例題，前七道為必答題，共計(jì)80分，后兩道為選做題，選擇自己擅長的一題作答，分值20分。高會(huì)考試，可以說是“得案例分析者得天下”，那么高會(huì)案例分析題到底該怎么做呢？必然少不了平時(shí)的練習(xí)，網(wǎng)校老師精心為大家整理了高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析試每周精心試題，供大家練習(xí)！

高級(jí)會(huì)計(jì)師考試案例分析試題（七）

甲公司2018年完成增資發(fā)行后，資金充裕，可以同時(shí)投資多個(gè)項(xiàng)目。為保持公司技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，需加大技術(shù)項(xiàng)目投資。現(xiàn)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目可供選擇，加權(quán)平均資本成本均為9%。經(jīng)測算，A、B兩個(gè)項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率分別為17.87%和15.04%，凈現(xiàn)值分別為0.37億元和0.68億元。

要求：

根據(jù)上述資料，結(jié)合企業(yè)投資項(xiàng)目的一般分類方法，對(duì)甲公司面臨A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策，并說明理由。

【正確答案】

（1）若A、B兩個(gè)項(xiàng)目為獨(dú)立項(xiàng)目，則均可采納；

理由：A、B兩個(gè)項(xiàng)目內(nèi)含報(bào)酬率IRR均大于加權(quán)平均成本9%【或：A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV均大于0】。

（2）若A、B兩個(gè)項(xiàng)目為互斥項(xiàng)目，則選擇B項(xiàng)目。

理由：凈現(xiàn)值法將項(xiàng)目的收益與股東財(cái)富直接關(guān)聯(lián)。當(dāng)NPV法與IRR法出現(xiàn)矛盾時(shí)，以NPV法為準(zhǔn)。

（本題考點(diǎn)：“投資項(xiàng)目的類別”，“凈現(xiàn)值法”，“內(nèi)含報(bào)酬率法”見書第四章第一節(jié)第138頁、第141～143頁。）

甲公司是一家從事特種橡膠制品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售與服務(wù)的大型集團(tuán)企業(yè)，其產(chǎn)品主要用于航天、汽車、工程機(jī)械、電器等領(lǐng)域，2022年末甲公司組織相關(guān)部門及下屬子公司召開全集團(tuán)投融資業(yè)務(wù)專題會(huì)，有關(guān)內(nèi)容摘錄如下：

（2）項(xiàng)目投資。為提高航天業(yè)橡膠產(chǎn)品的市場份額，甲公司通過市場調(diào)研提出A、B兩個(gè)項(xiàng)目投資方案，兩個(gè)方案均于年初一次性投入并建成，所構(gòu)建資產(chǎn)使用年限均為5年，經(jīng)測算，項(xiàng)目A初始投資需10億元，內(nèi)含報(bào)酬率IRR為27.2%，凈現(xiàn)值NPV為1.2億元。項(xiàng)目B初始投資需4億元，內(nèi)含報(bào)酬率IRR為33.6%，凈現(xiàn)值NPV為0.4億元。

假定不考慮其他因素。

要求：

根據(jù)資料（2），若項(xiàng)目A、項(xiàng)目B為互斥項(xiàng)目，指出甲公司應(yīng)選擇哪個(gè)項(xiàng)目，并說明理由。

【正確答案】

選擇項(xiàng)目A。

理由：采用擴(kuò)大投資規(guī)模法，項(xiàng)目B的凈現(xiàn)值為0.4×10/4＝1（億元），小于項(xiàng)目A的凈現(xiàn)值1.2億元。擴(kuò)大后項(xiàng)目B的內(nèi)含報(bào)酬率仍為33.6%，大于項(xiàng)目A的內(nèi)含報(bào)酬率27.2%。當(dāng)凈現(xiàn)值法與內(nèi)含報(bào)酬率法出現(xiàn)矛盾時(shí)，以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)，因此選擇項(xiàng)目A。

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