2016年基金從業(yè)資格考試名詞釋義：私募基金完全棘輪條款

下載正保會計網(wǎng)校APP 訂閱最新報考消息

來源: 中國證券投資基金業(yè)協(xié)會編輯： 2016/06/28 14:24:17　字體：大小

選課中心

多樣班次滿足需求

選課中心

資料專區(qū)

干貨資料助力備考

資料專區(qū)

報考指南

報考條件一鍵了解

報考指南

私募基金知識——完全棘輪條款

英文： Full Ratchet Provision； Full-ratchet Anti-dilution Protection

定義：如果公司后續(xù)發(fā)行的股票價格低于前一輪發(fā)行的優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價格，則前一輪優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價格應(yīng)調(diào)整為新一輪股票的發(fā)行價格。

釋義：完全棘輪條款是反稀釋條款的一種，主要目的是在目標(biāo)公司進行后續(xù)融資或者定向增發(fā)時，避免之前風(fēng)險投資人的股份貶值或份額被過分稀釋。

舉例來說，假設(shè)某公司在A輪融資中以每股$1.00的價格發(fā)行了$1，000，000股優(yōu)先股，其與普通股的轉(zhuǎn)換比例為1：1（即轉(zhuǎn)換價格為$1.00），并附有完全棘輪條款。之后，該公司在B輪融資中又以每股$0.50的價格發(fā)行了$1，000，000股優(yōu)先股，其與普通股的轉(zhuǎn)換比例也為1：1（即轉(zhuǎn)換價格為$0.50）。在完全棘輪條款下，此時A輪融資中優(yōu)先股與普通股的轉(zhuǎn)換比例將調(diào)整為1：2（即轉(zhuǎn)換價格從$1.00調(diào)整為$0.50），從而保證調(diào)整后A輪優(yōu)先股的融資價格與B輪相等。

基金從業(yè)考試受到社會廣泛關(guān)注，正保會計網(wǎng)校會及時更新相關(guān)知識，為廣大考生提供備考支持。

相關(guān)閱讀：

基金從業(yè)直達秘籍>>