插值法的動(dòng)態(tài)回收期如何計(jì)算?
IRR是求i,此處是求n,求i是n應(yīng)當(dāng)已知,求n時(shí),i應(yīng)已知。靜態(tài)回收期:不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值動(dòng)態(tài)回收期:考慮 1.靜態(tài)回收期比如投資100,每年收回30,則3年收回90,不足;4年收回120,過(guò)了。則收回本金的時(shí)間應(yīng)該是3年多一點(diǎn)。運(yùn)用插值法算出的10/30+3≌3.33便是靜態(tài)回收期。 2.動(dòng)態(tài)回收期 A每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí)(P/A,i, n)=原始投資額現(xiàn)值/每年現(xiàn)金凈流量公式解讀:動(dòng)態(tài)回收期不過(guò)是求NPV=0時(shí)的n值,不過(guò)此時(shí)i(折現(xiàn)率)事先給定,教材中稱(chēng)此i為“資本成本率”。如果把公式還原成0=每年現(xiàn)金凈流量(P/A, i, n)-原始投資額現(xiàn)值,運(yùn)用計(jì)算IRR的思路算n值思路上更清晰。 B每年現(xiàn)金流量不相等時(shí)與A區(qū)別只是查表時(shí),用的不是年金現(xiàn)金系數(shù)表,而是復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表。年年查,查的次數(shù)要多,相對(duì)麻煩些。更側(cè)重體會(huì)一下回收期法的缺點(diǎn)上述評(píng)價(jià)指標(biāo)體系只是進(jìn)行投資管理的知識(shí)準(zhǔn)備,而運(yùn)用指標(biāo)時(shí)行投資決策,才是投資管理的核心,即指標(biāo)體系是知識(shí)準(zhǔn)備,投資方案決策是知識(shí)運(yùn)用。
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