財(cái)務(wù)管理學(xué)習(xí)方法攻略——轉(zhuǎn)自論壇（六）

　　第六章 項(xiàng)目投資

　　項(xiàng)目計(jì)算期的構(gòu)成

　　完整的項(xiàng)目計(jì)算期包括建設(shè)期與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期。

　　建設(shè)起點(diǎn)（n=0）的理解

　　投資建設(shè)的開(kāi)始日－建設(shè)期的第一年初－項(xiàng)目計(jì)算期的第一年初－第0年。

　　投產(chǎn)日（n=s）是建設(shè)期的最后一年未，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的第一年－第s年。

　　經(jīng)營(yíng)點(diǎn)（n）項(xiàng)目最終清理結(jié)束－項(xiàng)目計(jì)算期最后一年未－第n年。

　　二個(gè)時(shí)期

　　建設(shè)期（s＞0）從建設(shè)點(diǎn)到投產(chǎn)日的時(shí)間間隔。

　　生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期（p）從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔，包括試產(chǎn)期和投產(chǎn)期。

　　建設(shè)期以投資為主，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期以收益為主。

　　原始總投資（初始投資）：建設(shè)投資與流動(dòng)投資。

　　建設(shè)投資：固 無(wú) 開(kāi)辦

　　固定資產(chǎn)原值＝固定資產(chǎn)投資 建設(shè)期資本化借款利息

　　本年流動(dòng)資金增加額＝本年流動(dòng)資金需用數(shù)－截止上年的流動(dòng)資金投資額

　　經(jīng)營(yíng)期流動(dòng)資金需用數(shù)＝該年流動(dòng)資產(chǎn)需用數(shù)－該年流動(dòng)負(fù)債需用數(shù)

　　投資總額＝原始總投資 建設(shè)期資本化利息

　　項(xiàng)目投資資金的投入方式：

　　分次投入不等于分年投入，是年初與年末都發(fā)生。

　　單純固定資產(chǎn)項(xiàng)目，如果建設(shè)期即使等于0，原始總投資是一次投入（且為年初預(yù)付），如果分次投入，建設(shè)期一定＞1－至少等于2.

　　對(duì)于完整工業(yè)投資項(xiàng)目，建設(shè)期即使等于0，原始總投資也可能分次投入。

　　現(xiàn)金流量的構(gòu)成：初始營(yíng)業(yè)終結(jié)。

　　確定現(xiàn)金流量的假設(shè)

　　全投資假設(shè)（借入不作為流入，歸還本金不作為流出）。

　　現(xiàn)金流入量：增加的營(yíng)業(yè)收入與回收固定資產(chǎn)余值。

　　現(xiàn)金流出量：固定資產(chǎn)投資、新增經(jīng)營(yíng)成本與增加的各項(xiàng)稅款。

　　估算現(xiàn)金流量應(yīng)注意的問(wèn)題

　　考慮增量、利用數(shù)據(jù)、無(wú)沉沒(méi)成本、注重機(jī)會(huì)成本、對(duì)部分的影響。

　　建設(shè)期某年的凈現(xiàn)金流量＝－該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資額

　　經(jīng)營(yíng)期某年凈現(xiàn)金流量＝該年使用該固定資產(chǎn)新增的（凈利潤(rùn) 折舊 利息 凈殘值）

　　更新改造投資項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量

　　建設(shè)期某年凈現(xiàn)金流量＝－（該年發(fā)生的固定資產(chǎn)投資－舊固定資產(chǎn)變價(jià)收入）

　　經(jīng)營(yíng)期的現(xiàn)金流量不等于經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量（除回收額為0的情況）。

　　更新建設(shè)項(xiàng)目差量?jī)衄F(xiàn)金流量計(jì)算的關(guān)鍵是舊設(shè)備凈損失抵稅額列在哪個(gè)時(shí)點(diǎn)上沒(méi)有建設(shè)期，第一年未；有建設(shè)期在期未。

　　更新改造項(xiàng)目，舊設(shè)備報(bào)廢凈收益增稅額（用“－”表示）。

　　確定差量?jī)衄F(xiàn)金流量需要注意的問(wèn)題。

　　舊設(shè)備的初始投資應(yīng)以其變價(jià)確定。

　　計(jì)算期應(yīng)以尚可使用年限為標(biāo)準(zhǔn)。

　　舊設(shè)備的變現(xiàn)損失具有抵稅作用，變現(xiàn)收益需要納稅。

　　計(jì)算差量折舊時(shí)，其中舊設(shè)備的年折舊不是按其原賬面價(jià)值確定，而是按更新改造當(dāng)時(shí)舊設(shè)備的變價(jià)收入扣除假定，繼續(xù)使用若干年后的預(yù)計(jì)凈殘值除以預(yù)計(jì)可以使用年限計(jì)算出。