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中級會計職稱《財務(wù)管理》考點解析：認(rèn)股權(quán)證
2012會計職稱考試《中級財務(wù)管理》 第三章 籌資管理
知識點十三、認(rèn)股權(quán)證
（一）認(rèn)股權(quán)證含義
全稱為股票認(rèn)購授權(quán)證，是一種由上市公司發(fā)行的證明文件，持有人有權(quán)在一定時間內(nèi)以約定價格認(rèn)購該公司發(fā)行的一定數(shù)量的股票。
廣義的權(quán)證（warrant），是一種持有人有權(quán)于某一特定期間或到期日，按約定的價格，認(rèn)購或賣出一定數(shù)量的標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。
按買或賣的不同權(quán)利，權(quán)證可分為認(rèn)購權(quán)證（認(rèn)股權(quán)證）和認(rèn)沽權(quán)證，又稱為看漲權(quán)證和看跌權(quán)證。
（二）認(rèn)股權(quán)證的基本性質(zhì)
| 含義說明 | |
| 證券期權(quán)性 | 1.認(rèn)股權(quán)證本質(zhì)上是一種股票期權(quán)，屬于衍生金融工具 2.具有實現(xiàn)融資和股票期權(quán)激勵的雙重功能。 3.但認(rèn)股權(quán)證本身是一種認(rèn)購普通股的期權(quán)，它沒有普通股的紅利收入，也沒有普通股相應(yīng)的投票權(quán)?！?/td> |
| 是一種投資工具 | 可通過購買認(rèn)股權(quán)證獲得市場價與認(rèn)購價之間的股票差價收益，因此它是一種具有內(nèi)在價值的投資工具 |
（三）認(rèn)股權(quán)證的種類
| 標(biāo)準(zhǔn) | 類別 | 含義 |
| 按履約時間分 | 美式認(rèn)股證 | 權(quán)證持有人在到期日期前，可以隨時提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票?！?/td> |
| 歐式認(rèn)股證 | 指權(quán)證持有人只能于到期日當(dāng)天，才可以提出履約要求，買進(jìn)約定數(shù)量的標(biāo)的股票 | |
| 允許購買期限長短分 | 短期認(rèn)股權(quán)證 | 認(rèn)股期限一般在90天以內(nèi) |
| 長期認(rèn)股權(quán)證 | 認(rèn)股期限超過90天 |
【說明】
無論認(rèn)股權(quán)證屬于歐式或美式，投資者均可在到期日前在市場出售轉(zhuǎn)讓其持有的認(rèn)股權(quán)，事實上，只有一部分權(quán)證持有人會選擇行權(quán)，大部分投資者均會在到期前沽出（出售）權(quán)證。
（四）認(rèn)股權(quán)證的籌資特點
| 特 點 | 說 明 |
| 是一種融資工具 | 能保證公司能夠在規(guī)定的期限內(nèi)完成股票發(fā)行計劃，順利實現(xiàn)融資 |
| 有助于改善上市公司的治理結(jié)構(gòu) | 認(rèn)股權(quán)證將優(yōu)先約束上市公司的敗德行為，并激勵他們更加努力地提升上市公司的市場價值 在認(rèn)股權(quán)證有效期間，上市公司管理層及其大股東任何有損公司價值的行為，都可能降低上市公司的股價，從而降低投資者執(zhí)行認(rèn)股權(quán)證的可能性，這將損害上市公司管理層及其大股東的利益?！?/td> |
| 作為激勵機(jī)制的認(rèn)股權(quán)證有利于推進(jìn)上市公司的股權(quán)激勵機(jī)制 | |
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