中級會計師考試《財務管理》強化預習：企業(yè)綜合績效分析

會計職稱考試《中級財務管理》第八章 財務分析與評價

　　知識點三、企業(yè)綜合績效分析

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　　杜邦分析法，又稱杜邦財務分析體系，簡稱杜邦體系，是利用各主要財務比率指標間的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務狀況及經(jīng)濟效益進行綜合系統(tǒng)分析評價的方法。

　　該體系是以凈資產(chǎn)收益率為起點，以總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點揭示企業(yè)獲利能力及權(quán)益乘數(shù)對凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。

　　凈資產(chǎn)收益率反映了企業(yè)所有者投入資本的獲利能力，說明了企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運等各項財務及其管理活動的效率，而不斷提高凈資產(chǎn)收益率是使所有者權(quán)益最大化的基本保證。

　　凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤/（平均）所有者權(quán)益

　?。劫Y產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

　　＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

　　其中：銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝銷售收入÷平均資產(chǎn)總額

　　權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷所有者權(quán)益總額＝1÷（1－資產(chǎn)負債率）＝1＋產(chǎn)權(quán)比率

　　運用杜邦分析法需要抓住以下幾點：

　　1.凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點。

　　凈資產(chǎn)收益率高低的決定因素主要有三個，即銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。這樣，在進行分解之后，就可以將凈資產(chǎn)收益率這一綜合性指標發(fā)生升降變化的原因具體化，從而它比只用一項綜合性指標更能說明問題。

　　2.銷售凈利率反映了企業(yè)凈利潤與銷售收入的關系，它的高低取決于銷售收入與成本 總額的高低。

　　要想提高銷售凈利率，一是要擴大銷售收入，二是要降低成本費用，三是提高其他利潤。

　　3.影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個重要因素是資產(chǎn)總額

　　資產(chǎn)總額由流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，它們的結(jié)構(gòu)合理與否將直接影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。一般來說，流動資產(chǎn)直接體現(xiàn)企業(yè)的償債能力和變現(xiàn)能力，而長期資產(chǎn)則體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?。兩者之間應該有一個合理的比例關系。如果發(fā)現(xiàn)某項資產(chǎn)比重過大，影響資金周轉(zhuǎn)，就應深入分析其原因，例如企業(yè)持有的貨幣資金超過業(yè)務需要，就會影響企業(yè)的盈利能力；如果企業(yè)占有過多的存貨和應收賬款，則既會影響獲利能力，又會影響償債能力。因此，還應進一步分析各項資產(chǎn)的占用數(shù)額和周轉(zhuǎn)速度。

　　4.權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負債率指標的影響

　　資產(chǎn)負債率越高，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明企業(yè)的負債程度比較高，給企業(yè)帶來了較多的杠桿利益，同時，也帶來了較大的風險。

　?。ǘ┪譅栐u分法

　　選擇了七種財務比率，分別給定了其在總評價中所占的比重，總和為100分；然后，確定標準比率，并與實際比率相比較，評出每項指標的得分，求出總評分。

　?。ㄈ┚C合績效評價

　　1.概念： 綜合績效評價，是指運用數(shù)理統(tǒng)計和運籌學的方法，通過建立綜合評價指標體系，對照相應的評價標準，定量分析與定性分析相結(jié)合，對企業(yè)一定經(jīng)營期間的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險以及經(jīng)營增長等經(jīng)營業(yè)績和努力程度等各方面進行的綜合評判。

　　綜合績效評價是綜合分析的一種，一般是站在企業(yè)所有者（投資人）的角度進行的。

　　2.意義： 科學地評價企業(yè)績效，可以為出資人行使經(jīng)營者的選擇權(quán)提供重要依據(jù)；可以有效地加強對企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)管和約束；可以為有效激勵企業(yè)經(jīng)營者提供可靠依據(jù)；還可以為政府有關部門、債權(quán)人、企業(yè)職工等利益相關方提供有效的信息支持。

　　3.綜合績效評價的內(nèi)容

　　財務綜合績效評價由財務績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。

　　4.綜合績效評價指標

　　企業(yè)綜合績效評價指標由22個財務績效定量評價指標和8個管理績效定性評價指標組成。

　　5.企業(yè)綜合績效評價標準

　　綜合績效評價標準分為財務績效定量評價標準和管理績效定性評價標準。

　　財務績效定量評價標準按照不同行業(yè)、不同規(guī)模及指標類別，劃分為優(yōu)秀（A）、良好（B）、平均（C）、較低（D）、較差（E）五個檔次，對應五檔評價標準的標準系數(shù)分別為1.0、0.8、0.6、0.4、O.2，較差（E）以下為0.

　　管理績效定性評價標準分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五個檔次。對應五檔評價標準的標準系數(shù)分別為1.0、O.8、0.6、O.4、0.2，差（E）以下為0.

　　6.企業(yè)綜合績效評價工作程序

　　財務績效定量評價工作具體包括提取評價基礎數(shù)據(jù)、基礎數(shù)據(jù)調(diào)整、評價計分、形成評價結(jié)果等內(nèi)容。

　　管理績效定性評價工作具體包括收集整理管理績效評價資料、聘請咨詢專家、召開專家評議會、形成定性評價結(jié)論等內(nèi)容。

　　7.企業(yè)綜合績效評價計分方法

　　（1）基本指標計分

　　財務績效定量基本指標計分是按照功效系數(shù)法計分原理，將評價指標實際值對照行業(yè)評價標準，按照規(guī)定的計分公式計算各項基本指標得分。計算公式為：

　　基本指標總得分＝∑單項基本指標得分

　　單項基本指標得分＝本檔基礎分＋調(diào)整分

　　本檔基礎分＝指標權(quán)數(shù)×本檔標準系數(shù)

　　調(diào)整分＝功效系數(shù)×（上檔基礎分-本檔基礎分）

　　上檔基礎分＝指標權(quán)數(shù)×上檔標準系數(shù)

　　功效系數(shù)＝（實際值－本檔標準值）／（上檔標準值－本檔標準值）

　　本檔標準值是指上下兩檔標準值居于較低等級一檔。

　　（2）修正指標的計分

　　財務績效定量評價修正指標的計分是在基本指標計分結(jié)果的基礎上，運用功效系數(shù)法原理，分別計算盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量、債務風險和經(jīng)營增長四個部分的綜合修正系數(shù)，再據(jù)此計算出修正后的分數(shù)。計算公式為：

　　修正后總得分＝∑各部分修正后得分

　　各部分修正后得分＝各部分基本指標分數(shù)×該部分綜合修正系數(shù)

　　某部分綜合修正系數(shù)＝∑該部分各修正指標加權(quán)修正系數(shù)

　　某指標加權(quán)修正系數(shù)＝（修正指標權(quán)數(shù)／該部分權(quán)數(shù)）×該指標單項修正系數(shù)

　　某指標單項修正系數(shù)＝1.0＋（本檔標準系數(shù)＋功效系數(shù)×0.2－該部分基本指標分析系數(shù)）

　　單項修正系數(shù)控制修正幅度為0.7～1.3

　　某部分基本指標分析系數(shù)＝該部分基本指標得分／該部分權(quán)數(shù)

　　在計算修正指標單項修正系數(shù)過程中，對于－些特殊情況應進行調(diào)整：

　　①如果修正指標實際值達到優(yōu)秀值以上，其單項修正系數(shù)的計算公式如下：

　　單項修正系數(shù)＝1.2＋本檔標準系數(shù)－該部分基本指標分析系數(shù)

　?、谌绻拚笜藢嶋H值處于較差值以下，其單項修正系數(shù)的計算公式如下：

　　單項修正系數(shù)＝1.0－該部分基本指標分析系數(shù)

　　③如果資產(chǎn)負債率≥100%，指標得0分；其他情況按照規(guī)定的公式計分。

　　④如果盈余現(xiàn)金保障利潤分子為正數(shù)，分母為負數(shù)，單項修正系數(shù)確定為1.1；如果分子為負數(shù)，分母為正數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.9；如果分子分母同為負數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.8.

　　⑤如果不良資產(chǎn)比率≥100%或分母為負數(shù)，單項修正系數(shù)確定為0.8.

　?、迣τ阡N售（營業(yè)）利潤增長率指標，如果上年主營業(yè)務利潤為負數(shù)，本年為正數(shù)，單項修正系數(shù)為1.1：如果上年主營業(yè)務利潤為零本年為正數(shù)，或者上年為負數(shù)本年為零，單項修正系數(shù)確定為1.0.

　?、呷绻麄€別指標難以確定行業(yè)標準，該指標單項修正系數(shù)確定為1.0.

　?。?）管理績效評價計分

　　管理績效定性評價指標的計分一般通過專家評議打分形式完成，聘請的專家應不少于7名；評議專家應當在充分了解企業(yè)管理績效狀況的基礎上，對照評價參考標準，采取綜合分析判斷法，對企業(yè)管理績效指標做出分析評議，評判各項指標所處的水平檔次，并直接給出評分。公式為：

　　管理績效定性評價指標分數(shù)＝∑單項指標分數(shù)

　　單項指標分數(shù)＝（∑每位專家給定的單項指標分數(shù)）／專家人數(shù)

　　（4）綜合績效評價計分

　　在得出財務績效定量評價分數(shù)和管理績效定性評價分數(shù)后，應當按照規(guī)定的權(quán)重，耦合形成綜合績效評價分數(shù)。計算公式為：

　　企業(yè)綜合績效評價分數(shù)＝財務績效定量評價分數(shù)×70%＋管理績效定性評價分數(shù)×30%

　　在得出評價分數(shù)以后，應當計算年度之間的績效改進度，以反映企業(yè)年度之間經(jīng)營績效的變化狀況。計算公式為：

　　績效改進度＝本期績效評價分數(shù)/基期績效評價分數(shù)

　　績效改進度大于1，說明經(jīng)營績效上升；績效改進度小于1，說明經(jīng)營績效下滑。

　　8.企業(yè)綜合績效評價結(jié)果

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以評價得分、評價類型和評價級別表示。

　　評價類型是根據(jù)評價分數(shù)對企業(yè)綜合績效所劃分的水平檔次，用文字和字母表示，分為優(yōu)（A）、良（B）、中（C）、低（D）、差（E）五種類型。

　　評價級別是對每種類型再劃分級次，以體現(xiàn)同一評價類型的不同差異，采用在字母后標注"＋、一"號的方式表示。

　　企業(yè)綜合績效評價結(jié)果以85、70、50、40分作為類型判定的分數(shù)線。

　?。?）評價得分達到85分以上（含85分）的評價類型為優(yōu)（A），在此基礎上劃分為三個級別，分別為：A＋＋≥95分：95分＞A＋≥90分；90分 >A≥85分。

　?。?）評價得分達到70分以上（含70分）不足85分的評價類型為良（B），在此基礎上劃分為三個級別，分別為：85分＞B＋≥80分；80分 >B≥75分；75分>B－≥70分。

　　（3）評價得分達到50分以上（含50分）不足70分的評價類型為中（C），在此基礎上劃分為兩個級別，分別為：70分＞C≥60分；60分＞C－≥50分。

　?。?）評價得分在40分以上（含40分）不足50分的評價類型為低（D）。

　?。?）評價得分在40分以下的評價類型為差（E）。