中級(jí)會(huì)計(jì)職稱《財(cái)務(wù)管理》知識(shí)點(diǎn)：?企業(yè)綜合績效分析的方法

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企業(yè)綜合績效分析的方法

（一）杜邦分析法

凈資產(chǎn)收益率＝

＝總資產(chǎn)凈利率×（平均）權(quán)益乘數(shù)×（平均）權(quán)益乘數(shù)

＝營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)×（平均）權(quán)益乘數(shù)

1. 凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，是杜邦分析體系的起點(diǎn)。

2. 營業(yè)凈利率反映企業(yè)凈利潤與營業(yè)收入的關(guān)系，其高低取決于營業(yè)收入與成本總額。

3. 影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一個(gè)重要因素是資產(chǎn)總額，資產(chǎn)總額由流動(dòng)資產(chǎn)與長期資產(chǎn)組成，其結(jié)構(gòu)合理與否影響資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。

（1）流動(dòng)資產(chǎn)體現(xiàn)償債能力和變現(xiàn)能力；

（2）長期資產(chǎn)體現(xiàn)經(jīng)營規(guī)模和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

4. 權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率的影響，反映資本結(jié)構(gòu)。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率越高，權(quán)益乘數(shù)越高，說明企業(yè)負(fù)債程度越高，給企業(yè)帶來了較多的（財(cái)務(wù)）杠桿利益，也帶來了較大的風(fēng)險(xiǎn)；

（2）負(fù)債經(jīng)營的前提是有足夠的盈利能力償還債務(wù)本息，如果不改善資產(chǎn)盈利能力，單純通過加大舉債提高權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的改善只有短期效應(yīng)，最終將因盈利能力無法涵蓋增加的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而使企業(yè)面臨財(cái)務(wù)困境。

（二）沃爾評(píng)分法

1. 指標(biāo)體系

（1）流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債

（2）凈資產(chǎn)/負(fù)債

（3）資產(chǎn)/固定資產(chǎn)

（4）營業(yè)成本/存貨

（5）營業(yè)收入/應(yīng)收賬款

（6）營業(yè)收入/固定資產(chǎn)

（7）營業(yè)收入/凈資產(chǎn)

2. 局限性

（1）未能證明為什么要選擇這七個(gè)指標(biāo)，以及每個(gè)指標(biāo)所占比重的合理性；

（2）當(dāng)某一個(gè)指標(biāo)嚴(yán)重異常時(shí)，會(huì)對(duì)綜合指數(shù)產(chǎn)生不合邏輯的重大影響。

原因：由相對(duì)比率與比重相“乘”而引起，財(cái)務(wù)比率提高一倍，其綜合指數(shù)增加100%；而財(cái)務(wù)比率縮小一倍，其綜合指數(shù)只減少50%。

3. 現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系

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