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注冊會計師備考指導(dǎo)：資本市場線的斜率和表達式
資本市場線中，縱坐標(biāo)是總期望報酬率、橫坐標(biāo)是總標(biāo)準(zhǔn)差
根據(jù)：總期望報酬率＝Q×風(fēng)險組合的期望報酬率＋（1－Q）×無風(fēng)險利率
總標(biāo)準(zhǔn)差＝Q×風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
可知：
當(dāng)Q＝1時，總期望報酬率＝風(fēng)險組合的期望報酬率，總標(biāo)準(zhǔn)差＝風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
當(dāng)Q＝0時，總期望報酬率＝無風(fēng)險利率，總標(biāo)準(zhǔn)差＝0
所以，資本市場線的斜率＝（風(fēng)險組合的期望報酬率－無風(fēng)險利率）/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差
由于資本市場線中，截距為無風(fēng)險利率，所以，資本市場線的表達式應(yīng)該為：
總期望報酬率＝無風(fēng)險利率＋[（風(fēng)險組合的期望報酬率－無風(fēng)險利率）/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差]×總標(biāo)準(zhǔn)差
或者表述為：
投資組合的期望報酬率＝無風(fēng)險利率＋[（風(fēng)險組合的期望報酬率－無風(fēng)險利率）/風(fēng)險組合的標(biāo)準(zhǔn)差]×投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差
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