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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：投資項(xiàng)目的資本成本

來(lái)源: 正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校 編輯： 2011/12/01 09:55:00　字體：大 小

注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目

第六章 資本成本

　　知識(shí)點(diǎn)三、投資項(xiàng)目的資本成本

含義　　　投資項(xiàng)目的資本成本是指項(xiàng)目本身所需投資資本的機(jī)會(huì)成本。
　　【提示】公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說(shuō)是投資者對(duì)于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的最低報(bào)酬率。項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的報(bào)酬率。 　
影響因素　　　每個(gè)項(xiàng)目有自己的機(jī)會(huì)資本成本
　　因?yàn)椴煌顿Y項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)不同，所以它們要求的最低報(bào)酬率不同。風(fēng)險(xiǎn)高的投資項(xiàng)目要求的報(bào)酬率較高。風(fēng)險(xiǎn)低的項(xiàng)目要求的報(bào)酬率較低。作為投資項(xiàng)目的資本成本即項(xiàng)目的最低報(bào)酬率。其高低主要取決于資本運(yùn)用于什么樣的項(xiàng)目，而不是從哪些來(lái)源籌資。 　
確定原則　　　1.如果公司新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，與企業(yè)現(xiàn)有資本平均風(fēng)險(xiǎn)相同，則項(xiàng)目資本成本等于公司資本成本；
　　2.如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本；
　　3.如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)低于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本低于公司的資本成本。
　　因此，每個(gè)項(xiàng)目都有自己的資本成本，它是項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)。 　

　　【總結(jié)】

　　【提示】

　　有關(guān)項(xiàng)目資本成本的問(wèn)題，我們將在長(zhǎng)期投資部分進(jìn)一步討論，本章主要討論公司的資本成本。

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