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2012注會《財務成本管理》知識點預習：股權再融資二
注冊會計師考試《財務成本管理》科目
第十二章 普通股和長期債務籌資
知識點六、股權再融資二
?。ǘ┰霭l(fā)新股
1、含義、分類與相關規(guī)定
| 含義 | 增發(fā)新股指上市公司為了籌集權益資本而再次發(fā)行股票的融資行為?！?/td> |
| 分類 |  （1）財務投資者。一般是指以獲利為目的，通過短期持有上市公司股票適時套現(xiàn)，實現(xiàn)獲利的法人，他們一般不參與公司的重大的戰(zhàn)略決策。 |
| 特別規(guī)定 | 【公開增發(fā)】 除滿足上市公司公開發(fā)行的一般規(guī)定外，還應當滿足下列規(guī)定： ① 最近3個會計年度加權平均凈資產收益率平均不低于6%； ② 除金融企業(yè)外，最近1期期末不存在持有金額較大的交易性金融資產和可供出售金融資產、借予他人款項、委托理財?shù)蓉攧招酝顿Y的情形。 【非公開增發(fā)】 沒有過多發(fā)行條件上的限制，一般只要發(fā)行對象符合要求，并且不存在一些嚴重損害投資者合法權益和社會公共利益的情形均可申請非公開發(fā)行股票。 對于一些以往盈利記錄未能滿足公開融資條件，但又面臨重大發(fā)展機遇的公司而言，非公開增發(fā)提供了一個關鍵性的融資渠道?！?/td> |
2、增發(fā)新股的定價與認購方式
| 定價 | 公開增發(fā) | 上市公司公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格?！?/td> |
| 非公開增發(fā) | 非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%?！?/td> | |
| 認購方式 | 公開增發(fā) | 公開增發(fā)新股的認購方式通常為現(xiàn)金認購。 |
| 非公開增發(fā) | 非公開增發(fā)新股的認購方式不限于現(xiàn)金，還包括權益、債券、無形資產、固定資產等非現(xiàn)金資產?！?/td> |
【提示】通過非現(xiàn)金資產認購的非公開增發(fā)往往是以重大資產重組或者引進長期戰(zhàn)略投資為目的。因此，非公開增發(fā)除了能為上市公司帶來資金外，往往還能帶來具有盈利能力的資產、提升公司的治理水平，優(yōu)化上下游產業(yè)等。當然，使用非現(xiàn)金金資產認購股份有可能會滋生通過不公平資產定價等手段侵害中小股東利益的現(xiàn)象。
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