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2012注會(huì)《財(cái)務(wù)成本管理》知識(shí)點(diǎn)預(yù)習(xí)：業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量四
注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》科目
第二十二章 業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)
知識(shí)點(diǎn)五、業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量四
四、市場(chǎng)增加值基礎(chǔ)的業(yè)績(jī)計(jì)量
從創(chuàng)造財(cái)富來(lái)看，公司市值本身說(shuō)明不了什么問(wèn)題。公司市值沒(méi)有表達(dá)為獲得這些市值投入了多少資本。財(cái)富的創(chuàng)造不是由公司市值決定的，而是公司市值和投資者投入到公司的資本之間的差額決定的。
用來(lái)評(píng)價(jià)公司業(yè)績(jī)的不是市場(chǎng)價(jià)值，而是市場(chǎng)增加值。
| 相關(guān)公式 | 市場(chǎng)增加值＝總市值－總資本 | |
| 參數(shù)確定 | 總市值 | 總市值＝債權(quán)價(jià)值＋股權(quán)價(jià)值 （1）債權(quán)比較容易估計(jì)，它通常是債務(wù)的本利和。 【提示】去年教材：債務(wù)價(jià)值是未來(lái)現(xiàn)金流量現(xiàn)值。 （2）上市公司的股權(quán)價(jià)值，可以用每股價(jià)格和總股數(shù)估計(jì)；至于非上市公司的股權(quán)價(jià)值只有根據(jù)同類上市公司的股價(jià)或者用其他方法間接估計(jì)?！?/td> |
| 總資本 | 總資本是資本供應(yīng)者投入的全部資本 為了使賬面的總資產(chǎn)調(diào)整為投入資本當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，需要作兩方面的調(diào)整：（1）要承認(rèn)投資的時(shí)間價(jià)值，投入資本應(yīng)隨占用的時(shí)間增加其價(jià)值。 （2）要把會(huì)計(jì)師不合理注銷的資產(chǎn)加以恢復(fù)?！?/td> | |
| 注意 | （1）公司創(chuàng)建以來(lái)的累計(jì)市場(chǎng)增加值＝當(dāng)前的總市值－當(dāng)前投入資本的價(jià)值 （2）某一年的市場(chǎng)增加值＝本年末累計(jì)市場(chǎng)增加值－上年末累計(jì)市場(chǎng)增加值 | |
| 優(yōu)點(diǎn) | （1）從理論上看，市場(chǎng)增加值就是一個(gè)公司增加或減少股東財(cái)富的累計(jì)總量，是評(píng)價(jià)公司管理業(yè)績(jī)的最好方法。 （2）可以反映公司的風(fēng)險(xiǎn)。公司的市值既包含了投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判斷，也包含了他們對(duì)公司業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)。 （3）市場(chǎng)增加值等價(jià)于金融市場(chǎng)對(duì)一家公司凈現(xiàn)值的估計(jì)。 公司的凈現(xiàn)值與市場(chǎng)增加值的唯一區(qū)別在于凈現(xiàn)值是公司自己估計(jì)的，市場(chǎng)增加值是金融市場(chǎng)估計(jì)的?！?/td> | |
| 局限性 | （1）由于信息不對(duì)稱，投資人經(jīng)常做出不正確的預(yù)期，使得股價(jià)偏離企業(yè)價(jià)值。 （2）股票價(jià)格不僅受管理業(yè)績(jī)的影響，還受股市總水平的影響。股價(jià)每天有升降，并非由于公司業(yè)績(jī)天天有變化。 （3）非上市公司的市值估計(jì)往往是不可靠的。大部分公司是不上市的，沒(méi)有恰當(dāng)?shù)氖兄倒烙?jì)數(shù)據(jù)，限制了市場(chǎng)增加值的應(yīng)用。 （4）即使是上市公司也只能計(jì)算它的整體市場(chǎng)增加值，對(duì)于下屬部門和單位無(wú)法計(jì)算其市場(chǎng)增加值，也就不能用于內(nèi)部業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)?！?/td> | |
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