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注冊資產(chǎn)評估師考試《財務(wù)會計》復(fù)習(xí)：投資項目的風(fēng)險分析
第十三章 財務(wù)預(yù)測與決策
知識點十、投資項目的風(fēng)險分析
投資風(fēng)險分析的常用方法是風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法和肯定當(dāng)量法。
?。ㄒ唬╋L(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法
風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率法的基本思想是：對于高風(fēng)險的項目，采用較高的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值，然后根據(jù)凈現(xiàn)值法的規(guī)則來選擇方案。其關(guān)鍵是根據(jù)風(fēng)險的大小確定風(fēng)險調(diào)整貼現(xiàn)率。
?。ǘ┛隙ó?dāng)量法
肯定當(dāng)量法的基本思路是先用一個系數(shù)把有風(fēng)險的現(xiàn)金收支調(diào)整為無風(fēng)險的現(xiàn)金收支，然后用無風(fēng)險的貼現(xiàn)率去計算凈現(xiàn)值，以便用凈現(xiàn)值法的規(guī)則判斷投資機(jī)會的可取程度。
肯定當(dāng)量系數(shù)，是指不肯定的1元現(xiàn)金流量期望值相當(dāng)于使投資者滿意的肯定的金額的系數(shù)，它可以把各年不肯定的現(xiàn)金流量換算成肯定的現(xiàn)金流量。由于標(biāo)準(zhǔn)離差率是衡量風(fēng)險大小的一個很好的指標(biāo)，因而一般用它來確定肯定當(dāng)量系數(shù)。
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