2013注評(píng)考試《資產(chǎn)評(píng)估》預(yù)習(xí):債券評(píng)估
第八章 長期投資性資產(chǎn)評(píng)估
知識(shí)點(diǎn)五:債券評(píng)估
。ㄒ唬┥鲜薪灰讉脑u(píng)估
1.上市交易債券的定義
可以在證券市場上交易、自由買賣的債券
2.評(píng)估方法
。1)對(duì)此類債券一般采用市場法(現(xiàn)行市價(jià)法)進(jìn)行評(píng)估
、侔凑赵u(píng)估基準(zhǔn)日的當(dāng)天收盤價(jià)確定評(píng)估值。
②公式
債券評(píng)估價(jià)值=債券數(shù)量×評(píng)估基準(zhǔn)日債券的市價(jià)(收盤價(jià))
、坌枰貏e說明的是:
采用市場法進(jìn)行評(píng)估債券的價(jià)值,應(yīng)在評(píng)估報(bào)告書中說明所有評(píng)估方法和結(jié)論與評(píng)估基準(zhǔn)日的關(guān)系。并說明該評(píng)估結(jié)果應(yīng)隨市場價(jià)格變動(dòng)而適當(dāng)調(diào)整。
(2)特殊情況下,某種上市交易的債券市場價(jià)格嚴(yán)重扭曲,不能夠代表市價(jià)價(jià)格,就應(yīng)該采用非上市交易債券的評(píng)估方法評(píng)估。
。ǘ┓巧鲜薪灰讉脑u(píng)估(收益法)
1.對(duì)距評(píng)估基準(zhǔn)日一年內(nèi)到期的非市場交易債券
根據(jù)本金加上持有期間的利息確定評(píng)估值。
2.超過一年到期的非市場交易債券
。1)根據(jù)本利和的現(xiàn)值確定評(píng)估值。
。2)具體運(yùn)用
、俚狡谝淮芜本付息債券的價(jià)值評(píng)估。
其評(píng)估價(jià)值的計(jì)算公式為:
P=F/(1+r)n (8-2)
式中:
P-債券的評(píng)估值;
F-債券到期時(shí)的本利和(根據(jù)債券的約定計(jì)算)
n-評(píng)估基準(zhǔn)日到債券到期日的間隔(以年或月為單位)。
本利和 F的計(jì)算還可區(qū)分單利和復(fù)利兩種計(jì)算方式。
、、債券本利和采用單利計(jì)算。
F=A(1+m×r) 。8-3)
Ⅱ、債券本利和采用復(fù)利計(jì)算。
F=A(1+r)m (8-4)
式中:
A-債券面值;
m-計(jì)息期限(債券整個(gè)發(fā)行期);
r-債券票面利息率。
、诜执胃断ⅲ狡谝淮芜本債券的評(píng)估。
其計(jì)算公式為:
式中:
P-債券的評(píng)估值;
Ri-第i年的預(yù)期利息收益
r-折現(xiàn)率
A-債券面值
i-評(píng)估基準(zhǔn)日距收取利息日期限
n-評(píng)估基準(zhǔn)日距到期還本日期限