2011證券從業(yè)《證券交易》第二章第三節(jié)考點（2）

　　（三）上海、深圳證券交易所證券買賣申報價格的規(guī)定

　　1.委托價格限制形式。

　　從委托價格的限制形式看，可以將委托分為市價委托和限價委托。

　　市價委托是指投資者向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買賣某種證券的委托指令時，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時的市場價格買進或賣出證券。

　　優(yōu)點是：沒有價格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高。

　　缺點是：只有在委托執(zhí)行后才知道實際的執(zhí)行價格。盡管場內(nèi)交易員有義務(wù)以最有利的價格為客戶買進或賣出證券，但成交價格有時會不盡如人意，尤其是當(dāng)市場價格變動較快時。

　　限價委托必須按限定的價格或比限定價格更有利的價格買賣證券，即必須以限價或低于限價買進證券，以限價或高于限價賣出證券。

　　優(yōu)點是：證券可以以客戶預(yù)期的價格或更有利的價格成交，有利于投資者實現(xiàn)預(yù)期投資計劃，謀求最大利益。

　　缺點是：限價委托成交速度慢，有時甚至無法成交。

　?。?）上海證券交易所市價申報類型：

　?、僮顑?yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手方實時最優(yōu)5個價位內(nèi)以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分自動撤銷。

　?、谧顑?yōu)5檔即時成交剩余轉(zhuǎn)限價申報，即該申報在對手方實時5個最優(yōu)價位內(nèi)以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉(zhuǎn)為限價申報；如該申報無成交的，按本方最優(yōu)報價轉(zhuǎn)為限價申報；如無本方申報的，該申報撤銷。

　?、凵虾ＷC券交易所規(guī)定的其他方式。

　?。?）深圳市價證券交易所市價申報類型：

　?、賹κ址阶顑?yōu)價格。

　?、诒痉阶顑?yōu)價格。

　　③最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷。

　?、芗磿r成交剩余撤銷。

　?、萑~成交或撤銷委托。

　?、奚钲谧C券交易所規(guī)定的其他類型。

　　2.證券交易的計價單位。

　　我國證券交易所還規(guī)定，不同證券的交易采用不同的計價單位。股票為“每股價格”，基金為“每份基金價格”，權(quán)證為“每份權(quán)證價格”，債券為“每百元面值債券的價格”，債券質(zhì)押式回購為“每百元資金到期年收益”，債券買斷式回購為“每百元面值債券的到期購回價格”。

　　3.申報價格最小變動單位。

　　《上海證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券交易和債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金、權(quán)證交易為0.001元人民幣，B股交易為0.001美元，債券質(zhì)押式回購交易為0.005元人民幣。

　　《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定：A股、債券、債券質(zhì)押式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。另外，根據(jù)需要，證券交易所可調(diào)整。

　　4.債券交易報價組成。

　　從交易價格的組成看，債券交易有兩種：全價交易和凈價交易。

　　全價交易是指買賣債券時，以含有應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易。

　　凈價交易是指買賣債券時，以不含有應(yīng)計利息的價格申報并成交的交易。在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應(yīng)計利息是分解的，價格隨行就市，應(yīng)計利息則根據(jù)票面利率按天計算。

　　從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。

　　應(yīng)計利息＝債券面值×票面利率÷365（天）×已計息天數(shù)

　　債券交易計息原則是“算頭不算尾”，即“起息日”當(dāng)天計算利息，“到期日”當(dāng)天不計算利息。交易日掛牌顯示的“每百元應(yīng)計利息額”是包括“交易日”當(dāng)日在內(nèi)的應(yīng)計利息額。若債券持有到期，則應(yīng)計利息額是自“起息日”至“到期日”（不包括到期日當(dāng)日）的應(yīng)計利息額。

　　「教材例題」某國債面值為100元，票面利率為5%，起息日是8月5日，交易日是12月18日，則已計息天數(shù)是136天。交易日掛牌顯示的應(yīng)計利息額為：應(yīng)計利息額=100×5%÷365×136=1.86元8月全月應(yīng)計27天，9月全月為30天，10月全月為31天，11月全月為30天，12月應(yīng)計18天，所以27+30+31+30+18=136天。

　　注意：上交所和深交所公司債券的現(xiàn)貨交易也采用凈價交易原則。

　　三、委托受理、執(zhí)行與委托撤銷

　　（一）委托受理（掌握）

　　經(jīng)審查符合要求后，才能接受委托。

　　1.驗證與審單

　　驗證主要是對客戶委托時遞交的相關(guān)證件進行核實，審單主要是檢查客戶填寫的委托單。

　　證券經(jīng)紀(jì)商要根據(jù)證券交易所的交易規(guī)則，對客戶的證件和委托單在合法性和同一性方面進行審查。

　　2.查驗資金及證券

　　投資者買入時要有足夠資金，賣出時要有足夠證券。

　　如果客戶采用自助委托方式，則當(dāng)其輸入相關(guān)賬號和正確密碼后，即視同確認(rèn)了身份。證券經(jīng)紀(jì)商的電腦系統(tǒng)還自動檢測客戶的證券買賣申報數(shù)量和價格等是否符合證券交易所的交易規(guī)則。

　　（二）委托執(zhí)行（掌握）

　　1.申報原則

　　申報：證券營業(yè)部將客戶委托傳送至證券交易所撮合主機，稱為申報或報盤。

　　原則：時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先。

　　時間優(yōu)先是指證券營業(yè)部應(yīng)按受托時間的先后次序為委托人申報?？蛻魞?yōu)先是指當(dāng)證券公司自營買賣申報與客戶委托買賣申報在時間上相沖突時，應(yīng)讓客戶委托買賣優(yōu)先申報。

　　注意：證券公司同時接受兩個以上委托人買進委托與賣出委托且種類、數(shù)量、價格相同時，不得自行對沖完成交易，應(yīng)該向交易所申報競價。

　　2.申報方式

　　有形席位申報（需要場內(nèi)交易員輸入）

　　無形席位申報（無需場內(nèi)交易員輸入）

　　注意：境外投資者買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。

　　3.申報時間

　　上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定，交易日為每周一至周五。國家法定假日和證券交易所公告的休市日，證券交易所市場休市。另外，根據(jù)市場發(fā)展需要，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，證券交易所可以調(diào)整交易時間。交易時間內(nèi)因故停市，交易時間不作順延。

　　關(guān)于申報時間，上海證券交易所規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：15～9：25、9：30～11：30、13：00～15：00.每個交易日9：20～9：25的開盤集合競價階段，上海證券交易所交易主機不接受撤單申報。

　　深圳證券交易所則規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：15～11：30、13：00～15：00.每個交易日9：20～9：25、14：57～15：00，深圳證券交易所交易主機不接受參與競價交易的撤銷申報。每個交易日9：25～9：30，交易主機只接受申報，不對買賣申報或撤銷申報作處理。另外，上海證券交易所和深圳證券交易所認(rèn)為必要時，都可以調(diào)整接受申報時間。

　　（三）委托撤銷（熟悉）

　　1.撤單的條件在委托未成交之前，委托人有權(quán)變更和撤銷委托。一旦成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。

　　2.撤單的程序?qū)ξ腥顺废奈?，證券營業(yè)部須及時將凍結(jié)的資金或證券解凍。

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