高油價重壓美企

　　盡管美國經(jīng)濟近期的復蘇趨勢較為顯著，但其進一步復蘇的前景卻因為國際油價的飆升而引起市場擔憂。作為美國實體經(jīng)濟的至主要組成部分，美國的企業(yè)層面首先感受到了這次“高油價沖擊波”帶來的巨大影響。

　　從目前的情況看，油價的高企不僅將直接增加相關行業(yè)企業(yè)的原料和生產(chǎn)成本負擔，還能通過沖擊美國就業(yè)市場和加重政府財政負擔的鏈條，將更多的負面影響力傳遞到美國實體經(jīng)濟的各個領域，其中包括房地產(chǎn)和金融等關鍵行業(yè)。

　　房產(chǎn)與金融業(yè)面臨考驗

　　高油價對美國就業(yè)市場的密切關聯(lián)性在過去幾十年中得到了反復證明：從上世紀70年代至今，包括1973年、1979年、1991年、2001年和2008年，國際油價先后五次顯著上揚，每一次都會導致全美失業(yè)率在隨后一年或幾年經(jīng)歷“沖高回落”的過程。

　　《國際石油月刊》顧問卜若柏指出，油價飆升將導致美國個人生活成本及企業(yè)運營成本大幅上升，并使得部分企業(yè)不得不通過裁員來應對成本壓力，這是在整個美國實體經(jīng)濟中都較為明顯的邏輯；但是生活成本提高和失業(yè)人數(shù)增多所帶來的沖擊則相對集中在零售、房地產(chǎn)及金融等領域。

　　考慮到本次全球金融危機肇始于金融系統(tǒng)，且美國的房地產(chǎn)行業(yè)目前仍然低迷，這兩大領域的情勢一旦因高油價沖擊而再度惡化，將有可能對美國的經(jīng)濟復蘇前景造成致命的拖累。

　　目前，美國的1月預售房數(shù)量已因油價高企而出現(xiàn)高達12.6%的“非常態(tài)”下跌；而生活成本負擔和失業(yè)狀態(tài)也有可能迫使美國房屋抵押貸款債務人放棄償債，“特別是那些已在危機中有過類似經(jīng)歷，并因為政府救助而保全了房產(chǎn)的人們”。

　　需要指出的是，近期出爐的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)多為利好，而將于周五與市場見面的2月非農就業(yè)數(shù)據(jù)也預期樂觀：跌至9%以下的失業(yè)率或成為美國經(jīng)濟復蘇的重要論據(jù)。但高油價對就業(yè)市場的沖擊將延遲至幾個季度到一年后才能得到反映；而一旦這種拖累效應顯現(xiàn)，則將導致全美失業(yè)率從8%左右的高水平再度沖高，屆時的美國經(jīng)濟也將再度接受考驗。

　　能源業(yè)“悲喜交加”

　　與房產(chǎn)和金融業(yè)不同，能源行業(yè)受到的是高油價直接施加的影響。普氏能源資訊亞洲業(yè)務發(fā)展高級總監(jiān)華大威指出，能源生產(chǎn)下游產(chǎn)業(yè)的成本會因為油價的提升而增加；這部分企業(yè)以及使用原油(100.32,0.69,0.69%)作為燃料的航空等行業(yè)，對近期油價飆升反應至快、也至直接。

　　相比之下，能源生產(chǎn)的上游產(chǎn)業(yè)卻會因為油價飆升而受益，“這部分企業(yè)正在加工的是低價買入的原油，而其產(chǎn)品賣出價卻在一路猛漲”。不過，這種樂觀狀況只是源于能源生產(chǎn)各環(huán)節(jié)間的“時間差”而形成，半年到一年后，這些能源企業(yè)又不得不面對“高買入價、低售價”的窘境。不過，華大威指出，目前美國能源巨頭多數(shù)已成為綜合了能源生產(chǎn)上下游業(yè)務的“整合性能源企業(yè)”，因此其業(yè)績因高油價沖擊而形成的波幅將相對較小。

　　除對居民和企業(yè)施加直接影響及 “借道”就業(yè)市場外，高油價對美國政府經(jīng)濟政策的影響，同樣會波及企業(yè)層面。數(shù)據(jù)顯示，美國2011年的貿易赤字預期，是以國際原油期貨年度均價為每桶90美元作為前提之一得出的；而近期的油價漲勢將很可能令美國本年度貿易赤字規(guī)模超出預期。

　　美國媒體指出，在美國國會針對聯(lián)邦政府開支進行大規(guī)模削減行動的背景下，貿易赤字的加大無疑將降低美國政府通過政策扶持企業(yè)的意愿，或導致政府被迫向企業(yè)開征更高的稅收；“一旦這一幕真的出現(xiàn)，高油價對美國整體經(jīng)濟領域的沖擊，也就變成了殘酷的現(xiàn)實”。