高油價(jià)重壓美企

　　盡管美國經(jīng)濟(jì)近期的復(fù)蘇趨勢較為顯著，但其進(jìn)一步復(fù)蘇的前景卻因?yàn)閲H油價(jià)的飆升而引起市場擔(dān)憂。作為美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的至主要組成部分，美國的企業(yè)層面首先感受到了這次“高油價(jià)沖擊波”帶來的巨大影響。

　　從目前的情況看，油價(jià)的高企不僅將直接增加相關(guān)行業(yè)企業(yè)的原料和生產(chǎn)成本負(fù)擔(dān)，還能通過沖擊美國就業(yè)市場和加重政府財(cái)政負(fù)擔(dān)的鏈條，將更多的負(fù)面影響力傳遞到美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域，其中包括房地產(chǎn)和金融等關(guān)鍵行業(yè)。

　　房產(chǎn)與金融業(yè)面臨考驗(yàn)

　　高油價(jià)對美國就業(yè)市場的密切關(guān)聯(lián)性在過去幾十年中得到了反復(fù)證明：從上世紀(jì)70年代至今，包括1973年、1979年、1991年、2001年和2008年，國際油價(jià)先后五次顯著上揚(yáng)，每一次都會(huì)導(dǎo)致全美失業(yè)率在隨后一年或幾年經(jīng)歷“沖高回落”的過程。

　　《國際石油月刊》顧問卜若柏指出，油價(jià)飆升將導(dǎo)致美國個(gè)人生活成本及企業(yè)運(yùn)營成本大幅上升，并使得部分企業(yè)不得不通過裁員來應(yīng)對成本壓力，這是在整個(gè)美國實(shí)體經(jīng)濟(jì)中都較為明顯的邏輯；但是生活成本提高和失業(yè)人數(shù)增多所帶來的沖擊則相對集中在零售、房地產(chǎn)及金融等領(lǐng)域。

　　考慮到本次全球金融危機(jī)肇始于金融系統(tǒng)，且美國的房地產(chǎn)行業(yè)目前仍然低迷，這兩大領(lǐng)域的情勢一旦因高油價(jià)沖擊而再度惡化，將有可能對美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景造成致命的拖累。

　　目前，美國的1月預(yù)售房數(shù)量已因油價(jià)高企而出現(xiàn)高達(dá)12.6%的“非常態(tài)”下跌；而生活成本負(fù)擔(dān)和失業(yè)狀態(tài)也有可能迫使美國房屋抵押貸款債務(wù)人放棄償債，“特別是那些已在危機(jī)中有過類似經(jīng)歷，并因?yàn)檎戎Ｈ朔慨a(chǎn)的人們”。

　　需要指出的是，近期出爐的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)多為利好，而將于周五與市場見面的2月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)也預(yù)期樂觀：跌至9%以下的失業(yè)率或成為美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的重要論據(jù)。但高油價(jià)對就業(yè)市場的沖擊將延遲至幾個(gè)季度到一年后才能得到反映；而一旦這種拖累效應(yīng)顯現(xiàn)，則將導(dǎo)致全美失業(yè)率從8%左右的高水平再度沖高，屆時(shí)的美國經(jīng)濟(jì)也將再度接受考驗(yàn)。

　　能源業(yè)“悲喜交加”

　　與房產(chǎn)和金融業(yè)不同，能源行業(yè)受到的是高油價(jià)直接施加的影響。普氏能源資訊亞洲業(yè)務(wù)發(fā)展高級總監(jiān)華大威指出，能源生產(chǎn)下游產(chǎn)業(yè)的成本會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)的提升而增加；這部分企業(yè)以及使用原油(100.32,0.69,0.69%)作為燃料的航空等行業(yè)，對近期油價(jià)飆升反應(yīng)至快、也至直接。

　　相比之下，能源生產(chǎn)的上游產(chǎn)業(yè)卻會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)飆升而受益，“這部分企業(yè)正在加工的是低價(jià)買入的原油，而其產(chǎn)品賣出價(jià)卻在一路猛漲”。不過，這種樂觀狀況只是源于能源生產(chǎn)各環(huán)節(jié)間的“時(shí)間差”而形成，半年到一年后，這些能源企業(yè)又不得不面對“高買入價(jià)、低售價(jià)”的窘境。不過，華大威指出，目前美國能源巨頭多數(shù)已成為綜合了能源生產(chǎn)上下游業(yè)務(wù)的“整合性能源企業(yè)”，因此其業(yè)績因高油價(jià)沖擊而形成的波幅將相對較小。

　　除對居民和企業(yè)施加直接影響及 “借道”就業(yè)市場外，高油價(jià)對美國政府經(jīng)濟(jì)政策的影響，同樣會(huì)波及企業(yè)層面。數(shù)據(jù)顯示，美國2011年的貿(mào)易赤字預(yù)期，是以國際原油期貨年度均價(jià)為每桶90美元作為前提之一得出的；而近期的油價(jià)漲勢將很可能令美國本年度貿(mào)易赤字規(guī)模超出預(yù)期。

　　美國媒體指出，在美國國會(huì)針對聯(lián)邦政府開支進(jìn)行大規(guī)模削減行動(dòng)的背景下，貿(mào)易赤字的加大無疑將降低美國政府通過政策扶持企業(yè)的意愿，或?qū)е抡黄认蚱髽I(yè)開征更高的稅收；“一旦這一幕真的出現(xiàn)，高油價(jià)對美國整體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的沖擊，也就變成了殘酷的現(xiàn)實(shí)”。