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評論：黃金市場情緒擠泡沫
導讀：本周(3月14日當周)開始之后，黃金價格突然大跌，投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)撰文指出，這種全然沒有基本面支持，甚至和基本面南轅北轍的行情正是看漲情緒過剩的結果，而且從目前的情況看來，看漲情緒的泡沫還遠沒有擠干凈。
以下即赫伯特的評論文章全文：
先賣出，然后再提問題。
看上去，黃金交易者現(xiàn)在似乎就是這樣的態(tài)度，而他們的這種態(tài)度自然導致了金價的大幅下跌，僅僅周二(3月15日)的跌幅就超過了30美元。
那么，金價如此大幅的下跌，到底有沒有合理的基本面原因呢？這是個有趣的問題。
毋庸贅言，有人會說，這樣的行情在一定程度上肯定與日本的地震，以及之后繼起的各種危機有關。
不過，我卻不敢那么肯定。
眾所周知，很多人之所以會選擇黃金為投資對象，至根本的理由就在于，它是針對通貨膨脹局面惡化的有力避險工具。說起通貨膨脹，難道現(xiàn)在的局面不是比日本地震之前更讓人擔心嗎？
比如說，眼前的危機必然會導致日本政府在未來若干年內增加比原本計劃多得多的開支，用于災區(qū)的重建，也用于維持日元在匯市上的價值。
此外，現(xiàn)在似乎大多數(shù)專家都相信，日本危機幾乎必然要在美國方面引起一個連帶反應，即刺激聯(lián)儲在預計于今年6月30日結束的第二輪量化寬松之后再度啟動QE3。
顯然，在其他因素不變的情況下，這必然會導致更多通貨膨脹。
此外，那些黃金擁躉振振有詞的另外一件事就是，黃金的價值，在于它還是針對地緣政治變數(shù)的避險工具。那么，來自日本的，讓人不寒而栗的消息難道不正是意味著巨大的變數(shù)嗎？
事實上，根據(jù)路透社的報道，金條在東京市場的溢價本周早些時候每盎司上漲了1美元，而上周這一數(shù)字是零，再上周更是負數(shù)。這才是我們按照正常邏輯能夠推導出來的結果，才是能夠體現(xiàn)人們謀求變數(shù)之下避險需求的，我們更可以從中看出，金價近期的下跌顯然不能說是日本需求減少的結果。
像近期這樣，金價突然下跌，而且還沒有什么基本面的可靠理由，這樣的情形其實過去也多次出現(xiàn)過，而出現(xiàn)的時候往往都是看漲情緒過剩的時候。這一次我們也可以輕易發(fā)現(xiàn)類似的線索，本月早些時候，黃金隨勢操作者當中的看漲情緒已經(jīng)達到了近兩年以來的至高水平。
非常遺憾的是，雖然出現(xiàn)了這樣的行情，但是黃金交易者的情緒只是在過熱的水平上略略降溫而已。在這種情況下，逆勢分析的結論只能是，要擠掉黃金市場的看漲情緒泡沫，恐怕還要更多的下跌才行。
只有這樣，我們才能真正指望黃金價格回到由基本面決定的軌道上來。
【我要糾錯】 責任編輯：xudan
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