AT&T或被迫出售部分資產(chǎn)換取T-Mobile交易獲批

　　北京時(shí)間3月22日下午消息，為了讓美國(guó)政府批準(zhǔn)其390億美元收購(gòu)德國(guó)電信旗下T-Mobile美國(guó)的交易，AT&T有可能會(huì)被迫出售重要資產(chǎn)，并承諾向貧困地區(qū)拓展服務(wù)。

　　反壟斷專家認(rèn)為，由于這起并購(gòu)將創(chuàng)造全美的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，因此將面臨競(jìng)爭(zhēng)和通訊監(jiān)管者的細(xì)致審查，至長(zhǎng)可能會(huì)持續(xù)18個(gè)月，但是至終仍將獲批。

　　AT&T目前是全美第二大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，而且經(jīng)常因?yàn)橥ㄔ挼艟€和網(wǎng)速緩慢而受到用戶批評(píng)，但這起交易將使該公司更好地滿足蘋果iPhone等設(shè)備對(duì)視頻和數(shù)據(jù)的需求。

　　通過這起并購(gòu)，AT&T將擁有1.3億注冊(cè)用戶，控制全美移動(dòng)市場(chǎng)43%的份額，但這種過于集中的份額肯定會(huì)引發(fā)監(jiān)管者的擔(dān)憂。專家認(rèn)為，美國(guó)聯(lián)邦通訊委員會(huì)(FCC)和司法部都有可能強(qiáng)迫合并后的公司放棄一些重要資產(chǎn)，包括美國(guó)的部分頻譜。

　　FCC有可能比司法部更進(jìn)一步，要求AT&T向貧困和農(nóng)村地區(qū)拓展移動(dòng)服務(wù)，同時(shí)做出更多服務(wù)承諾，包括增加數(shù)據(jù)漫游套餐。

　　美國(guó)律師事務(wù)所Shearman & Sterling反壟斷專家比奧·巴菲爾(Beau Buffier)說：“我預(yù)計(jì)司法部將要求AT&T在大量本地市場(chǎng)剝離頻譜或其他資產(chǎn)。”但他也補(bǔ)充道，這不會(huì)對(duì)這起交易的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響。

　　美國(guó)民主黨參議員艾米·克羅布察(Amy Klobuchar)曾經(jīng)批評(píng)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商未能為農(nóng)村地區(qū)提供服務(wù)。他周一(3月21日)呼吁政府對(duì)該交易“進(jìn)行細(xì)致嚴(yán)密的審查”。

　　“盡管該交易有可能激發(fā)移動(dòng)行業(yè)的創(chuàng)新意識(shí)，但與此同時(shí)，我仍然擔(dān)心過度集中會(huì)導(dǎo)致選擇減少、價(jià)格上升和服務(wù)質(zhì)量下降。”他在寫給FCC主席朱利葉斯·格納考斯基(Julius Genachowski)和司法部反壟斷部門主管克里斯汀·瓦尼(Christine Varney)的信中說。負(fù)責(zé)通訊行業(yè)的美國(guó)眾議院商務(wù)委員會(huì)高級(jí)成員亨利·韋克斯曼(Henry Waxman)也表達(dá)了類似的擔(dān)憂。美國(guó)參眾兩院的司法委員會(huì)同樣希望就該交易舉行聽證會(huì)，并對(duì)其進(jìn)行討論。

　　市場(chǎng)評(píng)估

　　盡管存在擔(dān)憂，但監(jiān)管專家預(yù)計(jì)，該交易至終仍將獲批。AT&T已經(jīng)同意，如果該交易被監(jiān)管者駁回，將會(huì)支付高達(dá)30億美元的分手費(fèi)，并向T-Mobile美國(guó)轉(zhuǎn)讓部分無(wú)線頻譜。

　　AT&T股票周二(3月22日)收盤上漲1.15%，德國(guó)電信收盤上漲11.26%。德國(guó)電信稱，該交易結(jié)束后，將專注于內(nèi)部成長(zhǎng)，并將現(xiàn)金返還給股東。

　　總體而言，在需要耗費(fèi)大量資本建設(shè)基礎(chǔ)設(shè)施的行業(yè)，并購(gòu)比較難以獲得批準(zhǔn)，因?yàn)樾碌母?jìng)爭(zhēng)者很難這一領(lǐng)域成長(zhǎng)。

　　美國(guó)律師事務(wù)所Zuckerman Spaeder反壟斷專家埃文·斯圖爾特(Evan Stewart)說：“這個(gè)行業(yè)需要大量基礎(chǔ)設(shè)施。我認(rèn)為司法部反壟斷部門會(huì)對(duì)該交易進(jìn)行非常非常細(xì)致的審查。”

　　以往在對(duì)相同或類似行業(yè)進(jìn)行反壟斷評(píng)估時(shí)，通常都會(huì)挨個(gè)地區(qū)展開，如果在某個(gè)地區(qū)只剩下兩大全國(guó)性的運(yùn)營(yíng)商，收購(gòu)方就會(huì)被迫剝離部分資產(chǎn)。而有著豐富電信行業(yè)并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的反壟斷專家表示，如果某一地區(qū)只剩下三家全國(guó)性的運(yùn)營(yíng)商，同樣會(huì)被要求出售資產(chǎn)。

　　美國(guó)律師事務(wù)所Fried Frank反壟斷專家伯納德·尼格魯(Bernard Nigro)說：“在對(duì)城市逐一審查時(shí)，很有可能會(huì)通過剝離資產(chǎn)來解決問題。”他預(yù)計(jì)，如果并購(gòu)雙方愿意與FCC和司法部談判，該交易將在6個(gè)月內(nèi)獲批。

　　“但如果問題更為復(fù)雜，就將花費(fèi)1年時(shí)間。”尼格魯說。

　　由于面臨長(zhǎng)期審查和昂貴的交易費(fèi)用，因此穆迪和惠譽(yù)完全有理由下調(diào)AT&T的債務(wù)評(píng)級(jí)。

　　AT&T表示，將致力于拓展4G LTE(長(zhǎng)期演進(jìn))網(wǎng)絡(luò)，使之覆蓋全美95%的人口，包括農(nóng)村和小城鎮(zhèn)地區(qū)。

　　一名FCC前官員則認(rèn)為，該機(jī)構(gòu)有可能會(huì)批準(zhǔn)這一交易，但會(huì)附加一些條件。他認(rèn)為，F(xiàn)CC至少會(huì)要求合并后的公司在其控制了多數(shù)頻譜資源的市場(chǎng)出售部分頻譜。

　　FCC還有可能要求合并后的公司開放互聯(lián)網(wǎng)流量規(guī)則，并提供更好的數(shù)據(jù)漫游和批發(fā)業(yè)務(wù)。