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2013中審《審計專業(yè)相關知識》預習：單項投資風險報酬率
第二部分
第一章 財務管理基礎
知識點八、單項投資風險報酬率的衡量
做題步驟：
確定概率及其分布→計算期望報酬率→計算方差、標準離差→計算標準離差率→確定風險報酬系數(shù)、計算風險報酬率→計算投資報酬率
?。ㄒ唬┯嬎闫谕麍蟪曷?
單項資產(chǎn)期望值：
其中：
代表期望值，Pi表示隨機事件的第i種結(jié)果，Ki代表該種結(jié)果出現(xiàn)的概率
?。ǘ┯嬎惴讲?、標準離差
方差公式：
標準差公式：
結(jié)論：標準差或方差指標衡量的是風險的絕對大小，在預期收益率相等的情況下，標準差或方差越大，則風險越大；標準差或方差越小，則風險越小。因此不適用于比較具有不同預期收益率的資產(chǎn)的風險。
（三）計算標準離差率
標準離差率是資產(chǎn)收益率的標準差與期望值之比
公式：標準離差率（V）=標準離差/期望值
結(jié)論：標準離差率是相對指標，它表示某資產(chǎn)每單位預期收益中所包含的風險的大小。一般情況下，標準離差率越大，資產(chǎn)的相對風險越大；標準離差率越小，資產(chǎn)的相對風險越小?？梢杂脕肀容^預期收益率不同的資產(chǎn)之間的風險大小。
?。ㄋ模┐_定風險報酬系數(shù)、計算風險報酬率
風險報酬率=風險報酬系數(shù)×標準離差率
?。ㄎ澹┐_定投資報酬率
投資報酬率=無風險報酬率+風險報酬率
即K=RF+RR=RF+b·V
無風險報酬率通常用國債利率來表示。
風險越大，風險報酬率也越高，投資人要求的必要報酬率也越高。
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