所得稅考驗上市公司

　　從已公布年報看取消“先征后返”政策的影響

　　截至3月27日，包括即將上市公司在內(nèi)，有536家公布2002年度業(yè)績，占應(yīng)公布公司的43.09%左右。上市公司2002年度的經(jīng)營狀況也因此而初露端倪。主營業(yè)務(wù)的大幅增長，是上市公司2002年年度報告或財務(wù)報告留給投資者的最深刻印象。附表一至附表三顯示了536家公司2002年度的有關(guān)情況。

　　不過，取消“先征后返”所得稅率的影響，已經(jīng)在536家公司的年度業(yè)績中有所顯現(xiàn)。附表三顯示，536家公司2002年度利潤總額和凈利潤分別比2001年增加158.03和80.26億元，所繳納的所得稅比2001年增加55.44億元。附表四顯示，實際繳納的所得稅同比增長近五成。實際繳納所得稅的提高，主要原因有兩個。一是上市公司利潤總額同比增長1/4左右，應(yīng)繳納所得稅的基數(shù)有大幅提高；二是實際承擔(dān)的所得稅率的提高。好在536家公司中的大部分，原來執(zhí)行的就是33%的所得稅率，這種影響還不是很劇烈。不考慮所得稅繳納過程中較為復(fù)雜的因素，536家公司2002年實際承擔(dān)的所得稅率僅比2001年增加3.48個百分點。但即使這樣，也導(dǎo)致所得稅率同比增加近二成。

　　取消“先征后返”所得稅率，最終也對536家公司的主要財務(wù)指標(biāo)構(gòu)成影響。附表五顯示，536家公司主要財務(wù)同比增加為：每股收益0.0229元，每股凈資產(chǎn)0.0955元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的每股現(xiàn)金流量0.169元，凈資產(chǎn)收益率0.5018個百分點。其中，每股收益和凈資產(chǎn)收益率的同比增幅，尤其比去年末今年初的市場預(yù)測小。如果不考慮所得稅變化帶來的影響，情況就要好得多。2002年536家公司的相關(guān)指標(biāo)是：每股稅前利潤0.3671元，比2001年的0.3116元增長17.8038%；不包括少數(shù)股東損益的每股稅前利潤為0.3443元，比2001年的0.2986元增長15.3069%。

　　可能是巧合的緣故，2002年1月1日起取消“先征后返”所得稅率的時機(jī)選擇，對于上市公司的平穩(wěn)發(fā)展，起到了一定的作用。“先征后返”所得稅率原定更早時候取消，后推延至2001年12月31日。如前所述，2002年上市公司主營業(yè)務(wù)收入和主營業(yè)務(wù)利潤出現(xiàn)大幅增長。這是導(dǎo)致2002年凈利潤未出現(xiàn)下降的原因之一。

　　不過，取消“先征后返”所得稅率對上市公司業(yè)績的影響尚未完全顯現(xiàn)。目前，因所得稅率變化而引起業(yè)績大幅變化的，僅有幾家公司。四川雙馬、科苑集團(tuán)、黑化股份、昌九生化、新錦江（新錦Ｂ股）、沱牌曲酒、西單商場、大盈股份（大盈Ｂ股）2002年業(yè)績下滑，均把所得稅優(yōu)惠政策的取消，列為原因或原因之一。開開實業(yè)（開開Ｂ股）和上海九百的公告顯示，前者和后者的所得稅調(diào)整使去年前三季度凈利潤分別減少7.49%和29.5228%。但多數(shù)公司是把“先征后返”所得收入記入下一會計年度的利潤中的。盡管2002年起“先征后返”所得稅率被取消，但2001年“先征后返”形成的收入，已被記入2002年度利潤中。這使得相關(guān)公司2002年依舊有一筆可觀的收入。而2003年度不會有這樣的收入。因此，2003年度上市公司的凈利潤能否交出好的答卷，依舊將經(jīng)受不小的考驗。