證券市場、宏觀經(jīng)濟、財稅政策、房價、物價等問題均為歷屆政協(xié)委員最為關(guān)心的話題。3月2日，本報就目前最為熱點的話題設(shè)計了13個問題，以不計名調(diào)查問卷的方式，對參加全國政協(xié)十一屆一次會議的50名政協(xié)委員進行了隨機調(diào)查。調(diào)查顯示，有近六成的受訪委員認為，牛市行情在未來3年內(nèi)仍將持續(xù)；另有近六成的受訪委員認為需要降低印花稅稅率。
此次接受調(diào)查的委員，大多來自經(jīng)濟界或與經(jīng)濟有關(guān)的行業(yè)，大部分委員對股票和基金進行了投資，對證券市場和資本市場有相當(dāng)程度的認識。因此，調(diào)查具有一定程度的代表性。
牛市行情仍值得期待
在“您認為牛市還會持續(xù)多久”的調(diào)查中，委員們的看法差異較大。但近半的受訪委員認為近幾年內(nèi)，牛市行情仍將持續(xù)。其中，兩成左右的受訪委員認為牛市還將持續(xù)1年，而近三成的受訪委員則認為牛市還將持續(xù)2－3年，個別受訪委員則認為牛市還將持續(xù)更長時間。不過，也有近四成的受訪委員表示難以判斷。
股市部分程度上已成經(jīng)濟晴雨表
統(tǒng)計顯示，有近八成的受訪委員認為，股市在部分程度上，已經(jīng)成為反映國民經(jīng)濟的晴雨表，甚至有委員認為，股市完全能夠反映國民經(jīng)濟。但也有少數(shù)委員認為，股市屬于虛擬經(jīng)濟，不能與實體經(jīng)濟的發(fā)展相提并論。
在2007年的兩會上，發(fā)改委主任馬凱在回答本報記者有關(guān)此問題的提問時曾說：“我認為，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟是有差別的�！钡�2007年，證券市場的波動起伏頻率與宏觀經(jīng)濟調(diào)控的聯(lián)系越發(fā)緊密，這或許就是讓委員們作出上述判斷的原因。
提高上市公司質(zhì)量仍是首要工作
在提高上市公司質(zhì)量、改革發(fā)行制度、規(guī)范大股東行為等涉及推進證券市場發(fā)展的工作中，超過八成的委員認為，提高上市公司質(zhì)量是發(fā)展證券市場當(dāng)前的首要工作。此外，也有超過一成的委員提出了發(fā)行制度需要改革。委員們還提出，規(guī)范市場、構(gòu)建多層次市場等也是需推進的工作。
股指期貨推出時間爭議較大
“股指期貨何時推出”是從去年兩會一直延續(xù)到今年兩會的熱點話題。盡管其被賦予了“有助于投資者真正構(gòu)建投資組合，降低系統(tǒng)性風(fēng)險；可以吸引增量資金進場，擴大股票市場規(guī)模，增強市場流動性；有助于優(yōu)化投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)點，但對于其推出時機以及對證券市場的影響一直讓業(yè)界爭論不休。
在本報的調(diào)查中，只有三成的受訪委員認為目前推出股指期貨的時機已經(jīng)成熟。而其余超過六成的受訪委員認為，目前推出股指期貨的時機尚不成熟，或明確表示仍然有些問題尚待解決。
降低證券交易印花稅呼聲較高
不僅市場和投資者對證券交易印花稅高度關(guān)注，本次參加兩會的委員們也對資本市場的相關(guān)稅種給予了高度關(guān)注，部分委員還計劃提交建議修改現(xiàn)行證券交易印花稅的提案。
本報調(diào)查統(tǒng)計顯示，在受訪的委員中，有近六成人認為，如果修改證券交易印花稅，最重要的是要降低印花稅稅率。另有超過兩成的委員表示印花稅應(yīng)該單邊征收。一位委員還提出，印花稅稅率不是證券市場的根本問題，不能眼光太短視。
次貸危機將對我國產(chǎn)生一定影響
一月份，受美國次貸危機影響，中國經(jīng)濟被廣泛認為將出現(xiàn)放緩走勢。本報在對部分委員進行問卷調(diào)查時，也基本上得到了相同看法。近七成受訪委員認為次貸危機將對中國經(jīng)濟產(chǎn)生一定影響，但影響不會很大。
緊縮貨幣政策今年保持不變
盡管受一月份災(zāi)害天氣影響及美國經(jīng)濟放緩影響，使得很多人預(yù)計央行或?qū)⒎潘勺匀ツ甑组_始實施的從緊貨幣政策。但通過對受訪委員的調(diào)查顯示，絕大多數(shù)的委員認為緊縮的貨幣政策將在今年保持不變。
其中，三成的受訪委員認為，緊縮的宏觀調(diào)控政策會持續(xù)到今年上半年，下半年，緊縮的政策可能會有所松動。不過，更多的委員則認為緊縮的政策將持續(xù)今年全年，甚至明年。
房價、物價穩(wěn)步下降尚需時間
作為社會公眾最為關(guān)心的話題，本報調(diào)查發(fā)現(xiàn)，對于房價和物價未來走勢的話題，有近六成的受訪委員認為，房價將繼續(xù)上漲，另有三成的受訪委員認為房價將與目前價位基本持平，僅有約一成受訪委員認為房價將穩(wěn)步下跌。相對于房價的全面看漲，受訪委員們對物價走勢的判斷則較為一致，看漲物價的占四成，另有六成受訪委員認為物價將在不久后平穩(wěn)回落。
個稅起征點仍待提高
3月1日是新個人所得稅法正式實施的日子，但對于新修訂的2000元起征點，不少委員仍然表示還有進一步上調(diào)的空間。有六成受訪委員在回答個人所得稅改革的問題時，表示仍然可以繼續(xù)提高起征點，還有三成受訪委員認為可以改革個稅稅率，或按地域區(qū)別對待。但記者在隨后的采訪中也了解到，目前由于人口流動等問題，按地域區(qū)別對待仍有困難。
銀行業(yè)服務(wù)質(zhì)量提高較快
2007年，銀監(jiān)會和銀行業(yè)協(xié)會發(fā)起了改進銀行業(yè)服務(wù)，提高服務(wù)質(zhì)量的倡議，督促商業(yè)銀行切實從增加自助服務(wù)終端、改進柜臺服務(wù)質(zhì)量、發(fā)展電子銀行、加強專業(yè)人員引導(dǎo)等措施，全面提升銀行業(yè)的服務(wù)質(zhì)量，緩解銀行排隊問題。一年來，銀行服務(wù)的改進狀況得到了大多數(shù)委員的認可。有接近95％的受訪委員，選擇了銀行服務(wù)質(zhì)量“提高了”或者“有一定程度的提高”。有少數(shù)委員表示，銀行的服務(wù)質(zhì)量還可以進一步提高。
金融業(yè)對外開放步伐最快
在諸多行業(yè)中，委員們認為，改革開放30年來，金融服務(wù)業(yè)是對外開放步伐最快的行業(yè)，其次為工業(yè)和其他服務(wù)行業(yè)。有超過六成的受訪者認為，包括證券、銀行、保險等在內(nèi)的金融服務(wù)業(yè)是改革開放以來，對外開放步伐最快的行業(yè)。
北京散戶：最大愿望是兩會期間股市能再漲點
“我最大的愿望就是兩會期間股市能再漲點�！蓖跖繂柕�，“你說有可能下調(diào)印花稅嗎？現(xiàn)在股票交易的各種費用加起來占到1.2%，股票稍微漲點根本不敢動�！�
在一年一度的兩會召開前夕，記者來到民族證券佟麟閣路營業(yè)部，聽股民談?wù)勊麄冄壑械臒狳c。這些長期在股市一線“沉浮”的中小散戶，對2008年兩會的期盼有很大的共性，這些期盼與他們各自的生活息息相關(guān)。
說到股市，50歲的李先生表示，期待政策面更多的利好因素，期待提高監(jiān)管力度，完善信息披露制度。旁邊的股民接上話茬表示，希望能完善新股發(fā)行制度，讓更多的股民享受到新股發(fā)行的利益。“還要多查處一些像杭蕭鋼構(gòu)（600477行情，股吧）這樣的違規(guī)行為，目前A股市場還不太規(guī)范，要努力凈化和維護好�！�
談話氣氛熱烈起來，不少股民你一言我一語地對股市發(fā)表看法。除此之外，不少人很關(guān)注民生問題。如陳阿姨提起了醫(yī)療問題，她退休后依法享受職工醫(yī)療保險，但前些天一次感冒就讓她花了4500多元，報了2000多元后還是花了不少，陳阿姨感慨說得大病開支就更大了，現(xiàn)在是“無病即大款”。記者還了解到，這個營業(yè)部的不少股民是無業(yè)人員，能享受醫(yī)療補助的人較少。目前，各種社會保障亟待完善，這無疑增大了他們炒股的風(fēng)險，炒股成了他們生活的重要維系，每次漲跌都讓他們更加敏感。
此外，一位戴眼鏡的股民表示，他目前最關(guān)心的是物價。去年物價上漲得太快了，尤其是肉蛋油價格的上漲嚴(yán)重影響了老百姓的生活水平。
“家事國事天下事，事事關(guān)心”，一位性格開朗的股民這么說著。另一位則用樸實的語言表達了期望：“老百姓對政治懂得不多，但我們最關(guān)心的就是我們身邊實實在在的事。吃飯穿衣、住房看病，這些問題能夠改善，我們也就滿足了！”
資本市場對“兩會”充滿期待
股票“別再跌了”，上市公司“別再圈了”，救市政策“別再等了”，宏觀調(diào)控“別再緊了”———
全國人大和全國政協(xié)會議即將召開，資本市場對今年“兩會”充滿了新的期待，希望“兩會”抓緊完善“優(yōu)化資本市場結(jié)構(gòu)，多渠道提高直接融資比重”的制度，盡快落實“創(chuàng)造條件讓更多群眾擁有財產(chǎn)性收入”的機制，確保資本市場牛市長點、利好多點和管理嚴(yán)點。
別再跌了
2007年資本市場實現(xiàn)了重要的發(fā)展突破，市場規(guī)模成倍擴大，滬深股市總市值首次超過GDP，在全球的排名僅次于美國、日本和英國；上市公司的結(jié)構(gòu)顯著改善，藍籌股在股市中的主導(dǎo)地位基本形成；證券行業(yè)狀況明顯改善，106家證券公司實現(xiàn)利潤分別同比增長5.35倍，59家基金公司實現(xiàn)利潤比上年增長11.8倍；投資者數(shù)量快速增加，投資者賬戶總數(shù)近1.39億戶，不少投資者分享到了資本市場改革和發(fā)展的成果；牛市長點、利好多點，爭取可持續(xù)發(fā)展成了資本市場的主要訴求。
調(diào)查顯示，民生問題與資本市場，成為今年網(wǎng)民最為關(guān)注的“兩會”熱點話題。但是，上證指數(shù)從2007年10月16日的歷史最高點6124點，下跌到2008年2月29日的4348點，歷時4個半月，下跌幅度達29%.其間，上海證券交易所掛牌交易的832只A股中，下跌股票達404只，占48.56%；下跌幅度超過10%的239只，占28.73%.目前上證指數(shù)在業(yè)內(nèi)視為“牛熊分界線”的年線下運行，“牛市進入下半場”、“慢牛進入慢熊”等認識正在市場擴散，市場有可能從內(nèi)在的量的調(diào)整向功能性退化的質(zhì)的轉(zhuǎn)變，正處在統(tǒng)一認識、堅定資本市場向好發(fā)展信心、全面防患資本市場系統(tǒng)風(fēng)險的關(guān)鍵時期。因此，資本市場期待“兩會”代表有相當(dāng)數(shù)量的人大議案和政協(xié)提案建言獻策資本市場的改革和發(fā)展，期待“兩會”的決議發(fā)出資本市場可持續(xù)發(fā)展的強音。
別再圈了
2008年1月21日，中國平安（601318）公布巨額再融資方案，其股價連續(xù)兩日跌停，滬深股市分別下跌5.14%和5.08%，創(chuàng)過去6個月以來的單日最大跌幅。2月20日，市場傳聞浦發(fā)銀行（600000）擬增發(fā)400億元，其股票當(dāng)天封死跌停；而后有巨額融資傳聞的中國石化（600028）、大秦鐵路（601006）、招商銀行（600036）和中國聯(lián)通（600050）紛紛觸及跌停。2月25日，中國證監(jiān)會表態(tài)嚴(yán)審再融資，上市公司“作出再融資決策前，應(yīng)根據(jù)市場情況和自身實際需求，慎重考慮籌資規(guī)模和籌資時機，慎重考慮投資者的承受能力”；上市公司再融資“不應(yīng)是惡意‘圈錢’行為”，市場以上漲表示歡迎。2月28日，浦發(fā)銀行公布擬公開增發(fā)不超過8億股的再融資方案，市場再有微詞。事實上，2008年以來已實施增發(fā)上市公司35家、配股4家、發(fā)行可分離債5家，在中國平安之后提出再融資預(yù)案的上市公司達25家，上市公司再融資有形成并擴大為“囚徒困境”的抽血態(tài)勢，不斷催化資本市場“走熊”。之所以如此，資本市場懷疑少數(shù)上市公司可能得到過更高層面的默許，期待“兩會”對此有所回應(yīng)，強化監(jiān)管部門嚴(yán)禁上市公司“圈錢”行為的執(zhí)行力和公信力。
別再等了
今年“兩會”來自證券監(jiān)管機構(gòu)的12位人大代表、政協(xié)委員將提交降低證券交易成本、加強對股市資金流動情況監(jiān)控等27份議案、提案。其中，降低證券交易印花稅得到了其它與會代表的積極響應(yīng)和資本市場的翹首企盼。全國政協(xié)委員賀強教授將提交《建議印花稅單邊征收的提案》認為，2007年中國A股上市公司分紅的總額1800多億元，投資者繳納的印花稅2000多億元，造成了資本市場負和交易，投資者入市只能博取二級市場差價，高印花稅已經(jīng)完成了抑制投機的使命，調(diào)整印花稅的時機已經(jīng)成熟。
同時，與其他國家相比，目前我國3‰的印花稅稅率遠高于成熟資本市場的平均水平，調(diào)低證券交易印花稅稅率已是與國際接軌的一個趨勢。我國已有7次調(diào)整證券交易印花稅的實踐表明，印花稅是資本市場一種非常有效的調(diào)節(jié)手段。因此，資本市場期待，國務(wù)院盡快督辦有關(guān)議案、提案，降低證券交易印花稅，促進資本市場向好發(fā)展。
別再緊了
經(jīng)過十幾年尤其是近五年建設(shè)，我國資本市場快速發(fā)展，股權(quán)分置改革解決了各類股票的流動性，強化了上市公司各類股東的共同利益基礎(chǔ)；經(jīng)濟高增長和上市公司業(yè)績整體上表現(xiàn)良好帶動了股市上漲；低利率增加了股市投資的吸引力；有限的投資渠道和股市賺錢效應(yīng)加快了居民儲蓄進入股市的進程，所有這些共同推動了資本市場的繁榮發(fā)展。2008年，這些因素不會發(fā)生根本性轉(zhuǎn)折，牛市格局不變。但繁榮深處有隱憂，股價指數(shù)在高位震蕩，市場潛在風(fēng)險在不斷積累。
資本市場與國民經(jīng)濟的聯(lián)系日益緊密，經(jīng)濟運行中的突出矛盾也會在股市運行中得到更為充分的反映；各種從緊貨幣政策出臺和實施將直接改變資本市場的投資預(yù)期和供求關(guān)系，調(diào)整資產(chǎn)價格水平和比價關(guān)系；股權(quán)分置改革的大非、小非的“鎖一爬二”股權(quán)上市流通安排，對資本市場形成了持續(xù)擴容壓力；美國次貸危機的演變前景仍不明朗和時有惡化，國際油價和原材料價格持續(xù)上漲，美元不斷貶值等因素時而沖擊香港市場，之后通過“A+H”等機制傳導(dǎo)A股市場；市場形成的奧運會投資機會和投資保障預(yù)期有可能會因奧運會結(jié)束引發(fā)系統(tǒng)風(fēng)險；市場尚有股指期貨的“瀑布效應(yīng)”可能在股指期貨推出時點引發(fā)市場風(fēng)險的預(yù)期。這就說明，防范各種因素引發(fā)股市大幅波動成為今后一個時期資本市場的最大考驗。資本市場期待今年“兩會”科學(xué)把握宏觀調(diào)控的節(jié)奏和力度，在現(xiàn)有基礎(chǔ)上別再緊了，使上市公司利潤持續(xù)增長，優(yōu)化資本市場的生態(tài)環(huán)境。
�。ㄗ髡呦抵袊C券業(yè)協(xié)會發(fā)展戰(zhàn)略工作委員會委員、金融學(xué)博士后、教授）（金融投資報 王曉國）
兩會行情啟動 紅三月值得期待
上周A股市場再度打響了“政策底”保衛(wèi)戰(zhàn)。在多重利空打擊下，上證綜指在上周二探底4123.31點，創(chuàng)出本輪調(diào)整行情以來的新低，但當(dāng)天尾市在大盤藍籌股的推動下走出反轉(zhuǎn)行情，其后三個交易日更以“兩陽夾一陰”的形態(tài)振蕩攀升，全周僅錄得21.75點的跌幅，并最終企穩(wěn)4300點關(guān)口。
分析人士認為，在政策面逐漸轉(zhuǎn)暖的背景下，“兩會”的召開有望成為市場逐步走強的重要推動力，“紅三月”行情值得期待。
權(quán)重股反彈穩(wěn)定市場信心
上周，中國鐵建新股申購凍結(jié)資金超過三萬億、浦發(fā)銀行（600000行情，股吧）宣布將增發(fā)8億股A股等因素成為拖累大盤周初下跌的主要原因，但隨后在證監(jiān)會表示將嚴(yán)審再融資申請和市場傳聞財證部將下調(diào)印花稅等利好刺激下，兩市股指大幅收復(fù)失地，最終上證綜指和深證成指分別下跌0.50%和2.20%.
值得關(guān)注的是，上周以金融股為代表的藍籌權(quán)重股逐漸企穩(wěn)，中國平安（601318行情，股吧）、浦發(fā)銀行、招商銀行（600036行情，股吧）分別上漲2.56%、5.38%和5.34%.金融股的企穩(wěn)走強，穩(wěn)定了大盤藍籌股的重心，也穩(wěn)定了市場的信心。
農(nóng)業(yè)、新能源、鋼鐵、創(chuàng)投概念等板塊繼續(xù)保持活躍，南寧糖業(yè)（000911行情，股吧）、豐樂種業(yè)（000713行情，股吧）、新農(nóng)開發(fā)（600359行情，股吧）等農(nóng)業(yè)股創(chuàng)出歷史新高，新能源股龍頭天威保變（600550行情，股吧）周漲幅超過20%.
證監(jiān)會上周再派利好
上周五晚證監(jiān)會再次放行富國、信誠、萬家三只新基金。至此，今年來股票基金已連續(xù)放行9只，這也是今年以來證監(jiān)會連續(xù)第四個交易周放行股票型基金。
消息人士稱，三只新基金的報批規(guī)模均為100億元，如果按規(guī)模上限獲批，短短一個月以來的新基金獲批規(guī)模，就將達到840億元。若再加上超過7只基金的拆分，一個月內(nèi)監(jiān)管部門已放行千億元基金規(guī)模。
雖然新基金的不斷獲批有助于提振市場人氣，但上周兩市合計成交僅6341億元，為今年的次低周成交，顯示市場心態(tài)依然謹慎。
“兩會”有望成上漲推動力
一年一度的“兩會”將在今日召開，而從歷年“兩會”期間的市場走勢看，3月月K線收陽的概率高于70%.不少分析人士均表示，“兩會”有望成為近期大盤沖擊年線的重要推動力。
中金公司建議，投資者在關(guān)注“兩會”期間能否迎來政府宏觀調(diào)控政策的轉(zhuǎn)向之外，還可以關(guān)注可能對未來5年中國經(jīng)濟和行業(yè)走勢產(chǎn)生深遠影響的議題。其認為，“節(jié)能減排，促進經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變”和“加大政府財政轉(zhuǎn)移支出，構(gòu)建和諧社會”仍是新一屆政府的政策方向，將是“兩會”期間的重要議題。政府財政預(yù)計將進一步加大對“三農(nóng)”、“家電下鄉(xiāng)”、教育醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障等幾方面支出力度，醫(yī)藥、家電等企業(yè)將直接受益于這種外生性因素帶來的行業(yè)增長。
兩會行情 以穩(wěn)為主
從市場的運行格局來看，深滬大盤經(jīng)過前一階段的大幅調(diào)整之后，目前總體上處于階段性底部的蓄勢階段。盡管短期內(nèi)市場難以組織強勁的反彈行情，但在新一輪上升行情啟動之前，底部階段的充分蓄勢整理顯然是十分必要的。
3月份即將迎來的兩會將成為市場關(guān)注的焦點。一方面，在全球經(jīng)濟減速和通脹趨勢下，今年兩會期間會否迎來宏觀調(diào)控政策的松動無疑是投資者關(guān)注的一大焦點。而更為重要的是，未來我國經(jīng)濟發(fā)展和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向也將成為影響重要的議題，比如“節(jié)能減排”、“促進經(jīng)濟發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變”、“加大政府財政轉(zhuǎn)移支出，構(gòu)建和諧社會”、“加大對‘三農(nóng)’、教育、醫(yī)療衛(wèi)生、社會保障方面的政策力度”。上述反映經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和社會民生的重要議題，必然會對資本市場帶來重要影響，其中或隱藏中短期及影響深遠的戰(zhàn)略性投資機會。
從最近的盤面表現(xiàn)來看，創(chuàng)投概念以及高�？萍碱}材反復(fù)走強，成為市場的一大亮點。筆者認為，創(chuàng)業(yè)板一旦推出，隨著相關(guān)創(chuàng)業(yè)投資公司項目的上市，持有創(chuàng)投公司股權(quán)的上市公司必然會獲得豐厚回報。而在創(chuàng)投題材的帶動下，一批受到國家產(chǎn)業(yè)政策扶持、具備高成長潛力的行業(yè)個股也將明顯走強。其中，表現(xiàn)突出的包括節(jié)能環(huán)保、新能源與新材料類個股等。事實上，從行業(yè)的趨勢來看，國家重點發(fā)展對未來國民經(jīng)濟運行影響深遠的行業(yè)，比如信息技術(shù)、民用飛機及衛(wèi)星應(yīng)用、生物醫(yī)藥、集成電路、節(jié)能減排與新材料、新能源以及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)等在產(chǎn)業(yè)政策扶持下，未來具備高成長空間，后市表現(xiàn)無疑值得重點跟蹤。
此外，在人民幣持續(xù)升值趨勢下，包括金融、商業(yè)地產(chǎn)、航空、資源型企業(yè)等仍然面臨價值重估的機會。尤其是在經(jīng)過本輪深幅調(diào)整之后，價值重估與糾錯或?qū)⒃俣瘸蔀闄C構(gòu)挖掘機會的重要思路。
