近日，管理層正加快推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的步伐，傳出已有中信證券、海通證券及中投證券等三家券商有幸首批試點(diǎn)。券商股因此成為近期市場(chǎng)一大熱點(diǎn)。那么該怎樣看待融資融券呢？而銀行股又為什么走弱呢？

　　限售股解禁打壓銀行股

　　究竟是什么阻止了銀行股上漲的步伐，讓這個(gè)最初帶領(lǐng)大盤走出迷局的板塊停滯不前？是限售股大量解禁！

　　4月末，工商銀行和中信銀行各有一批限售股上市流通，交通銀行、華夏銀行、深發(fā)展和民生銀行在5、6月份各有一批限售股獲得上市流通權(quán)。盡管“解禁”并不意味著“減持”，而最新的政策也在試圖減緩大小非減持所帶來(lái)的巨大影響，但面對(duì)市場(chǎng)高額的回報(bào)，那些毫無(wú)“話事權(quán)”的小非們能不急著出貨嗎？我們看到，減持新政之后，已經(jīng)有不少的小非們通過(guò)大宗交易進(jìn)行了減持，而對(duì)大宗交易的買方何時(shí)拋出并沒(méi)有規(guī)定，這就難免會(huì)有借道減持的嫌疑，這也是為什么大小非的陰影揮之不去的原因。正是對(duì)大小非減持的恐懼，才使得機(jī)構(gòu)不敢拉升股價(jià)，擔(dān)心當(dāng)了轎夫。

　　基金們遲遲不肯下手的原因除了對(duì)大小非的恐懼，還有對(duì)政策的擔(dān)憂。昨日新華社一篇《從緊貨幣政策應(yīng)堅(jiān)定執(zhí)行》的文章及周小川提及“央行不排除再度加息”的消息都讓市場(chǎng)為之一抖，而與基金們意見(jiàn)相背的散戶及以QFII為主的其他機(jī)構(gòu)則認(rèn)為市場(chǎng)正是滿地黃金。這兩種力量之間的博弈將決定未來(lái)股指的方向，而以券商為主的機(jī)構(gòu)們正要以另一種形式加入到這場(chǎng)戰(zhàn)斗中來(lái)。

　　融資融券負(fù)面影響大

　　近日，管理層正加快推進(jìn)融資融券業(yè)務(wù)的步伐，傳出已有中信證券、海通證券及中投證券等三家券商有幸首批試點(diǎn)。

　　融資融券是把雙刃劍，融資是向券商借入資金在市場(chǎng)上做多；而融券則是向券商借入股票在賣出后，最后在低位買入歸還獲利，是做空。其目的本是價(jià)格發(fā)現(xiàn)，防止市場(chǎng)暴漲暴跌，但我們擔(dān)心在A股這個(gè)投機(jī)之風(fēng)盛行的市場(chǎng)里，這樣的業(yè)務(wù)開(kāi)展只會(huì)讓更多股民吃虧。

　　在去年的牛市末期，已有不少股民出現(xiàn)了借錢炒股的現(xiàn)象，雖有人發(fā)財(cái)，但被突如其來(lái)的大調(diào)整弄得虧損累累的不在少數(shù)。而融券業(yè)務(wù)也不一定就能真正阻止股價(jià)的下跌。在本次大盤下跌末期，有大量股票并不需要太大的成交量就能跌得一塌糊涂，所有的技術(shù)指標(biāo)與基本面分析在這種人為的恐慌中都顯得蒼白無(wú)力。

　　如果融券業(yè)務(wù)開(kāi)展，那么有條件的主力更會(huì)利用這種少數(shù)人才能玩得起的游戲，為了私利將股價(jià)打得更低，從而引發(fā)更多的市場(chǎng)恐慌。所以，融資融券在一個(gè)平靜、規(guī)范的市場(chǎng)里的確是好事，它可以發(fā)揮它應(yīng)有的功能；但如果在一個(gè)充滿了投機(jī)的市場(chǎng)里，只能加大投機(jī)的成分，讓更多無(wú)法參與到這場(chǎng)游戲中來(lái)的中小股民受損。

　　如果融資融券業(yè)務(wù)順利開(kāi)展，將意味著更多的中小股民逐漸被邊緣化，股市將成為中小股民不該來(lái)的“戰(zhàn)場(chǎng)”。