從目前時(shí)點(diǎn)看未來，經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，貨幣很難再有爆發(fā)式的增長，在這種情況下，未來的投資將從快速積累轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，需要更多關(guān)注穩(wěn)定的增值。

　　任何市場的走勢都是由基本面、流動(dòng)性、估值三個(gè)方面決定的�；�本面方面，目前宏觀經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入到衰退期的后半段，從短期來看對債券市場有利，但中長期對股票更有利。流動(dòng)性方面，很確定的一點(diǎn)是流動(dòng)性不可能更緊了，存款準(zhǔn)備金下調(diào)更驗(yàn)證了我們的判斷。流動(dòng)性改善對股債兩類資產(chǎn)都是利好。估值方面，債券市場經(jīng)過去年的上漲，已經(jīng)從低估值走向了偏貴的水平，而股票的估值越來越便宜，底部夯實(shí)。因此，今年股債資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益配比將會(huì)發(fā)生變化，債券資產(chǎn)將從機(jī)會(huì)向風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)化，而股票資產(chǎn)將從風(fēng)險(xiǎn)向機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)化。

　　從基本面、流動(dòng)性、估值三個(gè)方面來看，都是對股票資產(chǎn)慢慢傾斜。股票是在構(gòu)筑底部，但是股債兩類資產(chǎn)什么時(shí)候能形成拐點(diǎn)仍需要觀察，要視乎國際和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況和政策取向。不過，權(quán)益類資產(chǎn)的底部夯實(shí)不可能一蹴而就，因此，投資者還需要忍耐和等待。在短期內(nèi)仍可以持有或關(guān)注債券資產(chǎn)，等待拐點(diǎn)的出現(xiàn)，或者以長線投資的心態(tài)提前增持或定投股票資產(chǎn)。

　　因此在目前時(shí)點(diǎn)上，可以戰(zhàn)略性配置股票資產(chǎn)，債券類資產(chǎn)仍然可以持有，但配置比例應(yīng)該有所控制。

　　過去10年是貨幣規(guī)�？焖倥蛎浀�10年，個(gè)人財(cái)富的增長速度快，這個(gè)階段需要多參與高波動(dòng)的資產(chǎn)，賺錢的效應(yīng)確實(shí)比較明顯。但從目前時(shí)點(diǎn)看未來，經(jīng)濟(jì)增長速度放緩，貨幣很難再有爆發(fā)式的增長，在這種情況下，未來的投資將從快速積累轉(zhuǎn)向精耕細(xì)作，需要更多關(guān)注穩(wěn)定增值。在財(cái)富積累的不同階段，各類資產(chǎn)的投資比例應(yīng)該有所改變，投資觀念也需要改變。以前大家都期待暴富，未來可能需要轉(zhuǎn)變到確保保值和長期平穩(wěn)增值上，投資收益率預(yù)期需要調(diào)整。投資者要面對現(xiàn)實(shí)，接受現(xiàn)實(shí)，適應(yīng)現(xiàn)實(shí)。

　　未來，債券類資產(chǎn)的配置比例應(yīng)該慢慢有所提高。對于有理財(cái)需求的人來說，根據(jù)自己不同的收益風(fēng)險(xiǎn)取向，應(yīng)該有20%到80%的資產(chǎn)配置到債券類產(chǎn)品，扮演長期投資的角色。也就是說至少有20%資產(chǎn)應(yīng)該買債券類產(chǎn)品，用以獲取長期穩(wěn)定的收益。對于極度厭惡風(fēng)險(xiǎn)的人，可以配到80%甚至更高的比例。但是，對于大部分想獲取更高收益又能承受一定風(fēng)險(xiǎn)的投資者，應(yīng)該考慮配置多一些有波動(dòng)的資產(chǎn)，如股票基金�？偟膩碚f，債券類產(chǎn)品在個(gè)人資產(chǎn)配置中可以扮演長期投資的角色，而在債券市場出現(xiàn)非理性下跌的時(shí)候，可以作為戰(zhàn)術(shù)性投資增加配置。

　　拂去浮華大有可為

　　為了讓投資人真正獲得回報(bào)，嘉實(shí)基金一貫以“全天候、多策略”的投研策略，使“優(yōu)秀的業(yè)績、持久的業(yè)績”這一目標(biāo)能夠繼續(xù)向前邁進(jìn)。嘉實(shí)基金希望用“多策略”打造具有各自穩(wěn)定風(fēng)格投資觀的品牌基金，解決長期業(yè)績的穩(wěn)定性問題；而把投資人回報(bào)的問題放在更前端，由理財(cái)顧問幫助他們，讓他們在風(fēng)格之間轉(zhuǎn)換，應(yīng)對市場不同的變化，以“全天候”實(shí)現(xiàn)投資人長期投資和中短期投資的協(xié)同。