資源的分配正向石油產(chǎn)業(yè)傾斜，石油產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)率正處于穩(wěn)步上升的階段。成熟已久的石油產(chǎn)業(yè)仿佛又找回了“成長(zhǎng)的動(dòng)力”。一個(gè)關(guān)于石油的投資機(jī)會(huì)，就擺在你的面前。

　　“油荒”最近成了熱門話題。受國(guó)內(nèi)油價(jià)上調(diào)預(yù)期、批發(fā)單位限供以及運(yùn)輸受阻、到貨不暢等因素影響，近日柴油供應(yīng)呈現(xiàn)北松南緊格局，華東、華中、華南和西南地區(qū)再次出現(xiàn)“加油荒”。

　　油荒背后深層次的原因是供需矛盾和國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制的疊加。我國(guó)國(guó)內(nèi)成品油價(jià)格由國(guó)家主導(dǎo)，并非市場(chǎng)定價(jià)。國(guó)家干預(yù)的好處在于在一定程度下能平滑國(guó)際油價(jià)劇烈變動(dòng)給國(guó)內(nèi)消費(fèi)者所帶來的影響。但在國(guó)際油價(jià)變動(dòng)愈發(fā)頻繁，供需矛盾逐漸緊繃的情況下，干預(yù)的難度越來越高，政策的滯后性越來越強(qiáng)，副作用也越來越多。

　　以中石油和中石化為代表的國(guó)有大型石油企業(yè)作為國(guó)內(nèi)石油資源的絕對(duì)擁有者和產(chǎn)品的主要提供方，處在國(guó)際石油市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)石油市場(chǎng)的連接節(jié)點(diǎn)上，承受了諸多不確定性。大家知道，我國(guó)石油消費(fèi)對(duì)外依賴度高達(dá)55%以上，根據(jù)國(guó)際能源署統(tǒng)計(jì)，我國(guó)每天需從國(guó)外進(jìn)口約550萬桶石油。我國(guó)石油企業(yè)一方面要以國(guó)際石油的價(jià)格進(jìn)口石油，一方面要按照國(guó)內(nèi)零售油價(jià)出售給消費(fèi)者。價(jià)差過大會(huì)改變中間環(huán)節(jié)對(duì)油價(jià)的預(yù)期，出現(xiàn)“屯油”的情況。同時(shí)煉油企業(yè)的生產(chǎn)積極性也受到挫傷，從而人為地造成石油供應(yīng)緊張的狀況。

　　相比之下，海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)的石油價(jià)格是完全市場(chǎng)主導(dǎo)的。石油行業(yè)的壟斷性使得他們完全有能力將石油價(jià)格的波動(dòng)傳導(dǎo)給消費(fèi)者。美國(guó)NYMEX能源市場(chǎng)中汽油的價(jià)格和原油價(jià)格走勢(shì)基本一致。2008年石油價(jià)格創(chuàng)歷史最高記錄的同時(shí)，美孚石油公司成為美國(guó)第一個(gè)當(dāng)季利潤(rùn)突破100億美元的企業(yè)。

　　國(guó)際石油巨頭格局在基本穩(wěn)定的情況下，也出現(xiàn)了一些變化。20世紀(jì)末，新興市場(chǎng)中擁有大量油氣資源的巴西、俄羅斯崛起了一些新的石油巨頭企業(yè)。他們一方面壟斷了該國(guó)石油資源，另一方面又直接受益于本國(guó)石油消費(fèi)的大幅增長(zhǎng)。伴隨著新油田的發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)未來的投資回報(bào)也非常高。

　　經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在，資源約束正在成為包括我國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)再上臺(tái)階、生活水平繼續(xù)提高的“反作用力”。破解“油荒”的最終方法是加大勘探、改進(jìn)技術(shù)，擴(kuò)大石油生產(chǎn)，理順石油價(jià)格機(jī)制。資源的分配正向石油產(chǎn)業(yè)傾斜，石油產(chǎn)業(yè)的投資回報(bào)率正處于穩(wěn)步上升的階段。成熟已久的石油產(chǎn)業(yè)仿佛又找回了“成長(zhǎng)的動(dòng)力”。

　　從“油荒”到“油不慌”，一個(gè)投資機(jī)會(huì)，就擺在你的面前。

　　多空市場(chǎng)進(jìn)退有據(jù)

　　華安基金財(cái)富e家正推“智贏定投”，“智贏定投”是一種具有“自動(dòng)退出”機(jī)制的智能定投工具，根據(jù)投資人定投計(jì)劃的投資收益情況，自動(dòng)實(shí)現(xiàn)適時(shí)獲利了結(jié)，或適時(shí)加大投資力度的一種程式化的基金電子交易方式。由于有退出機(jī)制，“智贏定投”計(jì)劃內(nèi)的基金份額不會(huì)永遠(yuǎn)堆積下去，長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，“智贏定投”在“跌時(shí)多買”攤低平均成本方面的效果會(huì)優(yōu)于定期不定額。