當(dāng)人類跨入新世紀(jì)之際，《浙江財稅與會計》在全國率先開展了“財會人員是否創(chuàng)造價值”的討論，體現(xiàn)了編輯部同仁敏銳的創(chuàng)新意識。近一年來的討論說明，這是深得人心且極具現(xiàn)實意義的探討。財會人員在21世紀(jì)的新經(jīng)濟(jì)時代，其地位與作用將會發(fā)生怎樣的變化，它在企業(yè)價值貢獻(xiàn)份額中將扮演怎樣的角色……，這是擺在財會理論與實務(wù)工作者面前的一項重大課題。

　　一、必須從企業(yè)環(huán)境變遷的角度認(rèn)識“價值創(chuàng)造”

　　比較流行的觀點認(rèn)為，新經(jīng)濟(jì)是指建立在網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)創(chuàng)新基礎(chǔ)上的經(jīng)濟(jì)。首先，新經(jīng)濟(jì)帶來了網(wǎng)絡(luò)、信息科技的大發(fā)展。在網(wǎng)絡(luò)時代，企業(yè)的生存環(huán)境發(fā)生了改變，即由原來的從供應(yīng)商、廠商、銷售商到客戶的層級化的串型模式變?yōu)榛�于網(wǎng)絡(luò)的層級化的并行模式。所有的人都在網(wǎng)上，每一個鏈條上的情況對每個廠商來說都是透明的，中間環(huán)節(jié)可以省去，大大節(jié)約了交易成功的時間�；ヂ�(lián)網(wǎng)還進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)的國際化，使虛擬經(jīng)營、跨國聯(lián)盟成為可能，加快了全球經(jīng)濟(jì)一體化的步伐。

　　互聯(lián)網(wǎng)改變了傳統(tǒng)財會創(chuàng)造價值的觀念，帶來了財會工作的革命性變化。就財務(wù)會計空間和時間上的變革而言，它從本質(zhì)上延展了財務(wù)會計的能力和質(zhì)量，使財務(wù)會計的“價值創(chuàng)造”達(dá)到原來不可企及的水平；貨幣的電子化以及在此基礎(chǔ)上的網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結(jié)算，加快了資金周轉(zhuǎn)速度，降低了企業(yè)的資金成本；網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)條件下，還使庫存和銷售部門的業(yè)務(wù)員可以使用手提信息設(shè)備輸入各種商品／勞務(wù)數(shù)據(jù)，通過互聯(lián)網(wǎng)傳送給財會系統(tǒng)，公司職員可以借助于聯(lián)網(wǎng)的信息終端申請借款、填報各項收支，財務(wù)和企業(yè)主管可以利用移動終端聯(lián)網(wǎng)查詢各種財會數(shù)據(jù)，財會人員在授權(quán)情況下也可以實現(xiàn)家庭辦公。所以這一切，均極大地提高了企業(yè)的工作效率和競爭力。

　　在網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)條件下，財會人員需要依據(jù)與企業(yè)其他業(yè)務(wù)工作的協(xié)同來實現(xiàn)價值。如財務(wù)與營銷的協(xié)同等，使企業(yè)財務(wù)資源和業(yè)務(wù)活動可以直接掛鉤，實現(xiàn)資源配置的最優(yōu)化，最大限度地節(jié)約資源。網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)了企業(yè)電子商務(wù)的發(fā)展，財務(wù)會計借助于電子預(yù)算使遠(yuǎn)程財會處理與信息核算成為可能，從根本上促進(jìn)了財務(wù)與業(yè)務(wù)的協(xié)同，包括與企業(yè)內(nèi)部各部門的協(xié)同、與供應(yīng)鏈、虛擬組織的協(xié)同和與社會部門的協(xié)同。內(nèi)部協(xié)同業(yè)務(wù)包括對企業(yè)全程業(yè)務(wù)的協(xié)同，從網(wǎng)上采購到網(wǎng)上銷售、網(wǎng)上服務(wù)等，財務(wù)部門的預(yù)算控制、資金準(zhǔn)備、網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結(jié)算工作與業(yè)務(wù)部門的工作協(xié)同進(jìn)行。與供應(yīng)鏈的協(xié)同如網(wǎng)上詢價、網(wǎng)上催賬等，與虛擬組織的協(xié)同如圍繞企業(yè)核心業(yè)務(wù)提高加盟企業(yè)的整體競爭實力，共同獲取超額收益等，與社會部門的協(xié)同如網(wǎng)上銀行、網(wǎng)上保險、網(wǎng)上報稅、網(wǎng)上報關(guān)等。網(wǎng)絡(luò)、信息技術(shù)與手段使財務(wù)會計創(chuàng)造的價值具有極強(qiáng)的“模糊性”。

　　其次，新經(jīng)濟(jì)使企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變革。其表現(xiàn)為，企業(yè)各部門功能開始融合、交叉現(xiàn)象產(chǎn)生，財會部門的綜合管理功能增強(qiáng)，有些條件具備的大型公司借助于組織結(jié)構(gòu)“扁平式”的時機(jī)，組建財務(wù)公司，通過證券、股權(quán)投資，或上市籌資等形式，直接為企業(yè)創(chuàng)造價值�！墩憬�財稅與會計》1999年第10期介紹的浙江省輕紡集團(tuán)公司試行的財務(wù)費(fèi)用承包責(zé)任制可以看成是企業(yè)扁平化條件下財務(wù)公司發(fā)展的一種雛型。然而，對于更多的企業(yè)來講，今后企業(yè)組織結(jié)構(gòu)變遷將主要通過內(nèi)部市場化手段使各管理部門直接參與“價值創(chuàng)造”。

　　企業(yè)內(nèi)部市場化提高了企業(yè)尤其是大中型企業(yè)或生產(chǎn)、經(jīng)營較為密切的企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)效益。企業(yè)市場化機(jī)制的主要內(nèi)容包括：（1）各項管理權(quán)是按市場需要授予各個內(nèi)部組織的，從而使管理層次減少，企業(yè)內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)趨向“扁平化”。（2）企業(yè)內(nèi)部縱向組織結(jié)構(gòu)間的管理關(guān)系，不再是等級森嚴(yán)的“集權(quán)式”自上而下的管理，下屬部門和單位擺脫了從屬、被管理的地位，而作為具有較強(qiáng)獨(dú)立性、擁有較大的自主權(quán)的內(nèi)部企業(yè)或公司，實行“自主式”管理；原企業(yè)內(nèi)部橫向組織結(jié)構(gòu)間的協(xié)作關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)閮?nèi)部市場交易關(guān)系。（3）作為投資中心的企業(yè)最高管理層只負(fù)責(zé)完成某項任務(wù)所需的投資，只對投資的保值、增值負(fù)責(zé)；作為利潤中心的各下屬部門和各單位要對運(yùn)營這些資產(chǎn)獲得最大利潤負(fù)責(zé)，并有權(quán)在企業(yè)內(nèi)部市場或直接從外部市場中獲得完成任務(wù)所需的各種最經(jīng)濟(jì)的資源（包括人、財、物、服務(wù)等），并可在企業(yè)內(nèi)部市場甚至外部市場采取兼并、收購等方式進(jìn)行發(fā)展。（4）企業(yè)內(nèi)部的管理手段，也由傳統(tǒng)的行政手段，轉(zhuǎn)變?yōu)樾滦偷氖袌稣{(diào)控手段。企業(yè)最高管理層不再對下屬的具體經(jīng)營進(jìn)行干預(yù)，而重點考核其內(nèi)部利潤，內(nèi)部企業(yè)也由于內(nèi)部市場競爭直接關(guān)系到其切身利益，有了壓力和內(nèi)在動力。

　　內(nèi)部市場化管理作為一種制度創(chuàng)新，是以財務(wù)制度創(chuàng)新為前提或核心的。它通過以下三個轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)創(chuàng)造價值服務(wù)，即：企業(yè)行為由總體轉(zhuǎn)向個體；內(nèi)部交易由計劃轉(zhuǎn)向市場；經(jīng)營管理制度由靜態(tài)轉(zhuǎn)向動態(tài)。實踐表明，企業(yè)內(nèi)部市場化機(jī)制的引入，有助于加強(qiáng)管理，增強(qiáng)企業(yè)應(yīng)變力，提高企業(yè)整體效益。財務(wù)會計部門為保證企業(yè)實現(xiàn)“價值創(chuàng)造”的最大化，必須對各內(nèi)部企業(yè)進(jìn)行引導(dǎo)并保留對各內(nèi)部企業(yè)的監(jiān)督、調(diào)控權(quán)，即既有硬的一面，又有軟的一面�！坝病钡姆矫媸瞧髽I(yè)最高層要運(yùn)用內(nèi)部價格、內(nèi)部審計、內(nèi)部企業(yè)破產(chǎn)、兼并等各種“硬”手段進(jìn)行有效監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)問題，及時解決，才能有效地調(diào)控整個企業(yè)，保證企業(yè)內(nèi)“分而不亂”�！败洝钡囊幻媸且�完善企業(yè)文化（CIS），用企業(yè)文化規(guī)范和引導(dǎo)全體員工的行為；同時運(yùn)用戰(zhàn)略計劃等手段引導(dǎo)各內(nèi)部公司（企業(yè)）向符合企業(yè)整體利益的方向發(fā)展。

　　二、必須結(jié)合財會職能的轉(zhuǎn)變理解“價值創(chuàng)造”

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化步伐不斷加快，我國企業(yè)即將邁入WTO，以及現(xiàn)代科技手段的應(yīng)用，企業(yè)財會職能已經(jīng)發(fā)生了巨大變化，不再僅僅局限于傳統(tǒng)的核算和管理，而是在搞好商品經(jīng)營的同時，積極投身于資本經(jīng)營（財務(wù)公司是最具代表性的職能擴(kuò)展），通過財務(wù)籌劃、資本結(jié)構(gòu)調(diào)整等手段獲取超額利潤。譬如財會工作者借助于資本市場獲取風(fēng)險資本收益，就是財務(wù)會計為企業(yè)創(chuàng)造價值的一個有力佐證�，F(xiàn)以資本結(jié)構(gòu)調(diào)整對公司股票市價的影響為例，說明財會工作在創(chuàng)造企業(yè)價值中的地位與作用。

　　假設(shè)某企業(yè)投資總額為3000萬元，負(fù)債與股本比例為2：1，年債息率為5%，年權(quán)益資本必要報酬率為20%，年息稅前利潤600萬元，流通在外普通股10萬股。此時（計算過程見附表）：

　　公司加權(quán)平均資金成本＝股票資金成本率×股票市價／股票與負(fù)債總市價＋負(fù)債資金成本率×負(fù)債市價／股票與負(fù)債總市價＝20%×2500/4500+5%×2000/4500=13.33%

　　發(fā)行在外的股票市價＝股票市價／發(fā)行在外股數(shù)＝2500萬元／10萬股＝250元／股

　　若在投資總額不變的情況下，資本結(jié)構(gòu)由原來的2：1（負(fù)債：股本）調(diào)整為3：1，此時：

　　公司加權(quán)平均資金成本＝20%×2437.5/4687.5+5%×2250/4687.5=12.8%

　　發(fā)行在外普通股市價＝2437.5萬元／9萬股＝270.83元／股

　　項目 2：1資本結(jié)構(gòu) 3：1資本結(jié)構(gòu)息

　　稅前利潤 600萬元 600萬元

　　利息 100萬元 112.5萬元

　　稅前利潤（普通股盈余）

　　500萬元 487.5萬元

　　股本收益率 20% 20%

　　股票市價 2500萬元 2437.5萬元負(fù)

　　債市價 2000萬元 2250萬元

　　總市價 4500萬元 4687.5萬元

　�。ㄗⅲ阂阎�：①股票市價×股本收益率＝普通股盈余②負(fù)債未上市交易）

　　上述運(yùn)算表明，通過結(jié)構(gòu)調(diào)整，公司綜合資金成本率下降0.53個百分點，每股市價上揚(yáng)20.83元�？梢姡�加權(quán)平均資金成本的高低成為決策或衡量最佳資本結(jié)構(gòu)的一個重要杠桿。

　　綜合分析，在資本結(jié)構(gòu)2：1情況下，負(fù)債為2000萬元，股本為1000萬元，在負(fù)債率5%以及股本收益率20%時，通過市場運(yùn)營，總資本增值了，即總市值變?yōu)榱?500萬元。從原來的資本結(jié)構(gòu)看，負(fù)債占了全部資本的近70%（2000/3000），然而營運(yùn)以后，負(fù)債比重變成了（2000/4500）約45%，相當(dāng)穩(wěn)健了。進(jìn)一步，若將比例（資本結(jié)構(gòu)）調(diào)整為3：1，此時負(fù)債2250萬元，股本750萬元（實現(xiàn)方式是通過負(fù)債250萬元購入1萬股（250元／股×1萬股）流通在外的股票＜即作為公司擁有的庫存股＞），表面上看，負(fù)債率大幅度提高，即超過了70%，然而由于該公司可通過市場運(yùn)營（上市公司），從市價上看，負(fù)債率為50%左右，仍相當(dāng)穩(wěn)健，并且總市價比原來的2：1結(jié)構(gòu)還要高187.5萬元（4687.5-4500），顯然是“財務(wù)出效益”了。

　　值得說明的是，上述調(diào)整是在資本市場具有有效性，資本結(jié)構(gòu)調(diào)整具有相當(dāng)?shù)莫?dú)立性的假設(shè)條件下進(jìn)行的。這兩點目前在我國還有一定的限制。比如，我國《公司法》對股票回購行為就有十分嚴(yán)格的限制�！豆�司法》第149條規(guī)定：“公司不得收購本公司的股票，但為了減少公司資本而注銷股份或者與持有本公司股票的其他公司合并時除外”。另外，該條還規(guī)定：“公司依照前款規(guī)定收購本公司的股票后，必須在十日之內(nèi)注銷該部分股份，依照法律、行政法規(guī)辦理變更登記，并公告”。由此可見，我國法律不允許公司擁有庫存股。

　　三、小結(jié)

　　財務(wù)會計創(chuàng)造價值具有特殊性，一方面，它與企業(yè)其他業(yè)務(wù)部門，以及網(wǎng)絡(luò)虛擬組織之間相互交融作用，為企業(yè)“價值創(chuàng)造”發(fā)揮著積極作用；另一方面，它借助于自身獨(dú)特的地位，如財務(wù)公司等，主動參與企業(yè)內(nèi)、外部市場（如資本市場等）直接為企業(yè)創(chuàng)造價值�？傊�，財務(wù)會計作為企業(yè)的一項重要管理工作，它能夠為企業(yè)創(chuàng)造價值。對于絕大多數(shù)企業(yè)而言，財務(wù)會計創(chuàng)造的價值，在很大程度上具有模糊性，難以精確地加以計量。事實上，正是由于這種模糊性的存在，才使得財會工作的重要性在企業(yè)中得以充分體現(xiàn)；也正是由于這種模糊性的存在，才能夠推動以“財會管理為中心”的思想與方法在企業(yè)中的全面貫徹執(zhí)行。正如有的同志所說，財務(wù)會計創(chuàng)造價值，實質(zhì)上是理財家憑借其智慧或智能為企業(yè)創(chuàng)造新利潤源泉或資產(chǎn)增值源泉的過程。財務(wù)會計創(chuàng)造價值能否為社會所認(rèn)可，并不單純是價值能否量化或如何量化的問題，而是價值觀念的轉(zhuǎn)變，即要樹立“管理是生產(chǎn)力”、“知識就是金錢，知識創(chuàng)造價值”的新觀念。我們預(yù)言，在21世紀(jì)的新經(jīng)濟(jì)時代，財務(wù)會計創(chuàng)造價值將會變得更明顯，并將在企業(yè)管理中發(fā)揮更大、更積極的作用。