為規(guī)范我國信貸資產(chǎn)證券化試點工作，2005年4月，中國人民銀行、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》；2005年6月，財政部發(fā)布了《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》。

　　《信貸資產(chǎn)證券化試點管理辦法》對信貸資產(chǎn)證券化進行了界定，即“在中國境內(nèi)，銀行業(yè)金融機構(gòu)作為發(fā)起機構(gòu)，將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，由受托機構(gòu)以資產(chǎn)支持證券的形式向投資機構(gòu)發(fā)行受益證券，以該財產(chǎn)所產(chǎn)生的現(xiàn)金支付資產(chǎn)支持證券收益的結(jié)構(gòu)性融資活動”。所以，在我國信貸資產(chǎn)證券化是以信托模式開展的。因此對其會計處理應(yīng)考慮《信托法》對信托業(yè)務(wù)的規(guī)定，并遵循《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》和《信貸資產(chǎn)證券化試點會計處理規(guī)定》。

　　然而，信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，其會計核算在細節(jié)上仍存在許多難點和模糊之處，其中一個問題就是在信托項目下，信托資產(chǎn)何時初始確認。

　　一、信托資產(chǎn)的初始確認時點

　　由于信托的特殊性，要確定信托資產(chǎn)的初始確認時點需要先明確關(guān)于信托的四個概念，即信托合同成立、信托成立、信托合同生效和信托生效。

　�。ㄒ唬┬磐泻贤�成立。是指當事人經(jīng)過要約、承諾過程，就合同的主要條款達成意向，因承諾生效而合同成立，并使得訂立過程完結(jié)。

　�。ǘ�）信托成立�！缎磐蟹ā芬�(guī)定：“采取信托合同形式成立信托的，信托合同簽訂時，信托成立。采取其他書面形式成立信托的，受托人承諾信托時，信托成立”。所以，采用書面合同的形式設(shè)立信托時，信托的成立與信托合同的成立在時間上是一致的。

　　信托合同不成立，信托也不成立。

　�。ㄈ�）信托合同生效。是指針對已經(jīng)成立的信托合同，如何產(chǎn)生法律效力的過程。有的合同是自成立時即產(chǎn)生效力，有的合同成立以后并不是自然有效，其可能是無效的、附條件生效的、可撤銷的或者是效力待定的。對于信托合同生效的構(gòu)成條件；法律上并沒有十分明確的規(guī)定。根據(jù)合同法，存在兩種情形：一種是合同依法成立時即生效，以及當事人對合同的效力約定附生效條件、生效期限，在條件成就、期限屆至?xí)r合同生效。另一類是合同成立后，還應(yīng)當辦理批準、登記等手續(xù)才生效。

　�。ㄋ模┬磐猩�效，指信托行為具有法律上的效力，一般在信托成立基礎(chǔ)上還要有以下要件：

　　1、交付信托的財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移，并辦理相關(guān)手續(xù)；

　　2、當事人的意思表示真實；

　　3、信托合法性，包括信托目的合法、信托財產(chǎn)合法等內(nèi)容。即在合法的條件下，依據(jù)合同設(shè)立的信托自財產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)移至受托人并辦理了相關(guān)手續(xù)之日起生效。

　　也就是說，信托合同是委托人和受托人之間設(shè)立信托關(guān)系的行為，信托合同的成立與生效首先約束合同當事人。信托生效的結(jié)果主要發(fā)生在受托人和受益人之間，將受益人納入信托關(guān)系之中。受益人是信托關(guān)系中不可缺少的一方，沒有受益人的信托是無效的。只有信托生效，委托人、受托人和受益人之間的信托關(guān)系才真正形成，當事人才能根據(jù)《信托法》和信托合同的規(guī)定享有權(quán)利，履行義務(wù)。此時，承諾信托的財產(chǎn)轉(zhuǎn)移到受托方，信托財產(chǎn)才真正形成并具有獨立性。

　　因此，信托項目成為一個獨立的會計核算主體是在信托生效時，此時應(yīng)在信托項目下確認信托資產(chǎn)，開始對信托項目根據(jù)《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》進行會計核算。

　　二、信貸資產(chǎn)證券化的兩種不同的模式

　　就信貸資產(chǎn)證券化而言，采用的信托模式不同，信托生效時點就不同，相應(yīng)的信托資產(chǎn)確認的時點也就不同。信貸資產(chǎn)證券化可以通過以下兩種信托模式開展：

　�。ㄒ唬┠Ｊ揭�

　　1.銀行與受托機構(gòu)簽訂合同，承諾將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，信托成立。同時將信托資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人，信托生效，并規(guī)定受益人為該銀行。

　　2.受托人以受托資產(chǎn)為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券，投資者購買資產(chǎn)支持證券。

　　3.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，受托人將收到認購資金退還投資人，則銀行仍為受益人。如果發(fā)行成功，受托人將投資者支付的認購資金劃付給銀行，銀行將受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人。此時，資產(chǎn)支持證券持有人成為受益人。

　�。ǘ�）模式二

　　1.銀行與受托機構(gòu)簽訂合同，承諾將信貸資產(chǎn)信托給受托機構(gòu)，信托成立。

　　2.受托人以受托資產(chǎn)為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券，投資者購買資產(chǎn)支持證券。

　　3.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，受托人將收到的認購資金退還投資者。如果發(fā)行成功，受托人將投資者支付的認購資金劃付給銀行，銀行審核后，將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移給受托人，信托生效。

　�。ㄈ�）兩種模式的比較

　　兩種模式的區(qū)別在于，在模式一下，在信托成立的同時，委托人將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人，信托生效，委托人先作為信托資產(chǎn)的受益人，該信托是自益信托。投資者認購資產(chǎn)支持證券發(fā)生在信托生效后，是受益權(quán)轉(zhuǎn)讓過程。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，則委托人仍為受益人，該信托仍是自益信托。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功，委托人將受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)支持證券的持有人，自益信托轉(zhuǎn)變成為他益信托。

　　在模式二下，投資者認購資產(chǎn)支持證券發(fā)生在信托生效前，并決定了信托是否能夠生效。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，銀行不會將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人，信貸資產(chǎn)仍歸屬于銀行，信托不能生效。如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功，銀行轉(zhuǎn)移信貸資產(chǎn)給受托人，信托生效，資產(chǎn)支持證券持有人作為受益人享有信托資產(chǎn)產(chǎn)生的利益，該信托為他益信托。

　　三。不同模式下信托資產(chǎn)初始確認時點和相關(guān)會計處理

　�。ㄒ唬┠Ｊ揭幌碌男磐匈Y產(chǎn)初始確認時點和相關(guān)會計處理

　　在模式一下，完成步驟1時，信托成立并生效，信托項目成為獨立的會計核算主體。此時，受托人應(yīng)在信托項目下確認信托資產(chǎn)，開始對信托業(yè)務(wù)進行會計核算，相應(yīng)的會計處理為：

　　借：客戶貸款

　　貸：實收信托——受益人（銀行）

　　對于步驟2和步驟3，由于是受益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易，屬于參與受益權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方的核算范圍，并非是信托項目下交易，不屬于信托項目核算的范圍。受托人接收及劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)支持證券認購資金應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)，相應(yīng)的會計處理為：

　　1.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗：

　　收到投資人支付的認購資金時

　　借：銀行存款

　　貸：應(yīng)付賬款——銀行

　　將認購資金歸還給投資人時

　　借：應(yīng)付賬款——銀行

　　貸：應(yīng)付賬款——投資人

　　借：應(yīng)付賬款——投資人

　　貸：銀行存款

　　2.如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功：

　　收到投資人支付的認購資金時

　　借：銀行存款

　　貸：應(yīng)付賬款——銀行

　　將認購資金劃付給委托人時

　　借：應(yīng)付賬款——銀行

　　貸：銀行存款

　　在此情況下，由于受益人發(fā)生了變化，信托項目也應(yīng)對其進行會計處理，變更“實收信托”受益人明細科目：

　　借：實收信托——受益人（銀行）

　　貸：實收信托——受益人（資產(chǎn)支持證券持有人）

　　（二）模式二下信托資產(chǎn)初始確認時點和相關(guān)會計處理

　　在模式二下，完成步驟1時，只是信托成立，信貸資產(chǎn)尚未轉(zhuǎn)移，不存在受益人，因此信托沒有生效，信托項目沒有成立，不能確認信托財產(chǎn)。

　　此后如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，信托不能生效，自然也就不存在信托項目，因此受托人接受及劃付資產(chǎn)支持證券認購資金應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)，相應(yīng)的會計處理為：

　　收到投資人支付的認購資金時

　　借：銀行存款

　　貸：應(yīng)付賬款——銀行

　　將認購資金歸還給投資人時

　　借：應(yīng)付賬款——銀行

　　貸：應(yīng)付賬款——投資人

　　借：應(yīng)付賬款——投資人

　　貸：銀行存款

　　如果發(fā)行成功，受托人將投資者支付的認購資金劃付給銀行，銀行核對后，將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人。此時，信托生效，信托項目成為獨立的會計核算主體，受托人應(yīng)在信托項目下確認信托資產(chǎn)，開始對信托業(yè)務(wù)進行會計核算，相應(yīng)的會計處理為：

　　借：客戶貸款

　　貸：實收信托——受益人（資產(chǎn)支持證券持有人）

　　由于受托人受托接收及劃轉(zhuǎn)資產(chǎn)支持證券認購資金發(fā)生在信托生效之前，信托項目尚未設(shè)立，因此不屬于信托項目的核算范疇，應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)，相應(yīng)的會計處理為：

　　收到投資人支付的認購資金時

　　借：銀行存款

　　貸：應(yīng)付賬款——銀行

　　將認購資金劃付給委托人時

　　借：應(yīng)付賬款——銀行

　　貸：銀行存款

　�。ㄈ�）兩種模式下會計處理的比較

　　雖然兩種模式設(shè)計不同，但是對其會計處理原則是一致的，即只有在信托生效時，才能確認信托資產(chǎn)，受托人接受和劃付資產(chǎn)支持證券認購資金的行為不屬于信托業(yè)務(wù)的核算范疇，應(yīng)作為自營業(yè)務(wù)中的代收代付業(yè)務(wù)進行會計處理，這樣做可以反映經(jīng)濟業(yè)務(wù)的實質(zhì)，符合《信托業(yè)務(wù)會計核算辦法》要求，同樣也便于監(jiān)管部門對資產(chǎn)證券化資金予以監(jiān)管。

　　兩種模式的區(qū)別在于信托生效的時點以及實收信托的明細科目不同。模式一下，信托合同成立時信托同時生效，此時確認信托資產(chǎn)和實收信托。由于是自益信托，實收信托的明細科目的受益人為委托人。待資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功，轉(zhuǎn)為他益信托后，實收信托明細科目的受益人由委托人轉(zhuǎn)為資產(chǎn)支持證券的持有人。

　　若發(fā)行失敗，實收信托的明細科目的受益人仍為委托人。模式二下，資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功且銀行確認并將信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至受托人后，信托才生效，并在信托項目下確認信托資產(chǎn)和實收信托，實收信托明細科目的受益人為資產(chǎn)支持證券的持有人。

　　四。兩種模式的風(fēng)險比較

　　在資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功的情況下，兩種模式都可以使銀行達到開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的目的，即提前收回貸款，提高資產(chǎn)流動性。如果符合終止確認的條件，銀行還可將信貸資產(chǎn)從自身的資產(chǎn)負債表中剝離，收到的資產(chǎn)支持證券認購金額作為出售信貸資產(chǎn)獲得的收益。如果不符合終止確認條件，銀行也可將信貸資產(chǎn)作為抵押，籌集到資金，提高資產(chǎn)流動性。

　　但是，在資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗的情況下，銀行采用模式一要比采用模式二承擔更大的風(fēng)險。

　　采用模式一：如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，信托仍然存續(xù)，委托人繼續(xù)作為受益人。此時，銀行作為信托受益人承擔了信貸資產(chǎn)的所有風(fēng)險和報酬，信貸資產(chǎn)已轉(zhuǎn)移給了受托方卻沒有收到資金，不能變現(xiàn)資產(chǎn)。這樣對發(fā)起銀行來講是沒有意義的。在這種情況下，銀行作為唯一的受益人，也可以選擇解除信托，使信貸資產(chǎn)重新歸屬于銀行。但這樣的話，從設(shè)立信托到解除信托需要耗費銀行大量精力和財力，對其產(chǎn)生不利影響。

　　采用模式二：如果資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗，信托不生效，銀行與信托公司不存在信托關(guān)系，對銀行不會造成影響，避免了承擔資產(chǎn)支持證券發(fā)行失敗的風(fēng)險。