「摘要」上市公司會計信息的真實披露，是投資者和債權(quán)人等利益相關(guān)者進行投資決策及信貸決策的基礎(chǔ)。目前我國上市公司會計信息失真問題比較嚴重，上市公司調(diào)節(jié)利潤的手段多種多樣。究其原因，利益驅(qū)動是內(nèi)在動因，而外在的一些因素也為會計信息失真的滋生提供了土壤。

　　「關(guān)鍵詞」上市公司；會計信息失真；利潤調(diào)節(jié)

　　隨著生產(chǎn)力的發(fā)展和社會的進步，人們對于信息的依賴程度越來越高。會計信息在現(xiàn)代經(jīng)濟中發(fā)揮著重要的作用，會計信息真實與否直接關(guān)系到信息使用者的經(jīng)濟決策是否合理、有效。目前，我國上市公司在會計信息披露中仍存在著比較嚴重的會計信息失真問題，從中農(nóng)信倒閉到株洲有色巨虧，從瓊民源停牌到渤海集團受罰，從中創(chuàng)集團、海南發(fā)展銀行被接管到廣東國際信托投資公司的關(guān)閉，都從一個側(cè)面說明了我國上市公司信息披露失真問題的普遍性和嚴重性。會計信息失真不僅誤導(dǎo)了廣大投資者和債權(quán)人，而且嚴重擾亂了證券市場秩序，使國家、集體和個人都蒙受了不應(yīng)有的損失。有鑒于此，本文擬就上市公司會計信息失真的表現(xiàn)及原因作一深刻剖析。

　　一、會計信息失真的表現(xiàn)

　　會計信息失真分為技術(shù)性失真和違法性失真。技術(shù)性失真主要是由會計人員工作失誤或業(yè)務(wù)能力有限造成的，它可以通過加強會計人員培訓(xùn)得以糾正，而月一技術(shù)性失真一般影響小、后果輕。目前我國上市公司會計信息披露中存在的主要問題是蓄意的違法性失真，本文就是針對這一問題展開討論的。

　　（一）虛報財務(wù)狀況

　　當企業(yè)進行對外投資和股份制改造時，往往傾向于高估資產(chǎn)，以便獲得較大比例的股權(quán)。典型的做法是：編造理由進行資產(chǎn)評估，虛構(gòu)業(yè)務(wù)交易和利潤。當企業(yè)進行貸款或發(fā)行債券時，為了證明其財務(wù)風(fēng)險較低，通常有低估負債的欲望。典型的做法是：賬外賬或?qū)⒇搨�隱匿在關(guān)聯(lián)企業(yè)。

　　（二）粉飾經(jīng)營成果

　　基于不同的目的，上市公司有不同的操縱利潤的方法。一是利潤最大化。這種現(xiàn)象在公司上市前一年和上市當年尤為明顯。典型的做法是：提前確認收入，推遲結(jié)轉(zhuǎn)成本，虧損掛賬，資產(chǎn)重組和關(guān)聯(lián)交易。二是利潤最小化。當企業(yè)達不到經(jīng)營目標，或上市公司可能出現(xiàn)連續(xù)三年虧損面臨摘牌時，往往希望利潤最小。典型的做法是：推遲確認收入，提前結(jié)轉(zhuǎn)成本。三是利潤均衡化。企業(yè)為了塑造績優(yōu)股的形象或獲得較高的信用等級，往往采用這種辦法。典型的做法是：利用其他應(yīng)收應(yīng)付款、待攤費用、遞延資產(chǎn)、預(yù)提費用等科目調(diào)節(jié)利潤，精心策劃利潤穩(wěn)步增長的假象。四是利潤清洗，即巨額沖銷。當企業(yè)更換法定代表人時，新任法定代表人為了明確或推卸責任，常會采用這種辦法。典型的做法是：將環(huán)賬、存貨積壓、長期投資損失、閑置固定資產(chǎn)、待處理流動資產(chǎn)和待處理固定資產(chǎn)等所謂虛擬資產(chǎn)一次性處理為損失。

　　從以上分析可以看出，基于業(yè)績考核、獲取信貸資金、發(fā)行股票等目的，經(jīng)營成果粉飾一般以利潤最大化、利潤均衡化的形式出現(xiàn)�；�于納稅和推卸責任等目的，經(jīng)營成果粉飾一般以利潤最小化和利潤清洗的形式出現(xiàn)。就我國上市公司而言，危害性最大的是制造利潤最大化的假象，即所謂虛盈實虧，隱瞞負債。

　　（三）進行利潤調(diào)節(jié)

　　1.利用資產(chǎn)重組調(diào)節(jié)利潤。資產(chǎn)重組是企業(yè)為了優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移等而實施的資產(chǎn)置換和股權(quán)置換。近年來，在上市公司中，資產(chǎn)重組被廣泛用于粉飾財務(wù)報表，許多上市公司扭虧為盈的秘訣就在于資產(chǎn)重組。其“秘方”一是利用時間差，如在會計年度即將結(jié)束前進行重大的資產(chǎn)買賣，確認暴利。二是進行不等價交換，即在上市公司和非上市的母公司之間進行“以垃圾換黃金”的利潤轉(zhuǎn)移，如由非上市的國有企業(yè)以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)，由非上市的國有企業(yè)將盈利能力較強的下屬企業(yè)廉價出售給上市公司，而上市公司將一些閑置資產(chǎn)高價出售給非上市的國有企業(yè)。

　　2.利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤。利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤，已成為上市公司樂此不疲的“游戲”。其主要方法有：虛構(gòu)經(jīng)濟業(yè)務(wù)，人為提高上市公司的效益；采用大大高于或低于市場價格的方式進行購銷活動；以低息或高息發(fā)生資金往來，調(diào)節(jié)財務(wù)費用；以收取或支付管理費，或分攤共同費用調(diào)節(jié)利潤。利用關(guān)聯(lián)交易調(diào)節(jié)利潤，并不意味著上市公司盈利能力發(fā)生實質(zhì)性變化，而且交易的結(jié)果往往是把非上市國有企業(yè)的利潤轉(zhuǎn)移到上市公司，導(dǎo)致國有資產(chǎn)的流失。

　　3.利用資產(chǎn)評估消除潛虧。按照會計制度的規(guī)定和謹慎原則，企業(yè)的潛虧應(yīng)當依照法定程序，通過損益表予以體現(xiàn)。然而，許多企業(yè)，尤其是國有企業(yè)，往往在股份制改組、對外投資、租賃、抵押時，通過資產(chǎn)評估，將壞賬、滯銷和毀損存貨、長期投資損失、固定資產(chǎn)損失以及遞延資產(chǎn)等潛虧確認為評估減值，沖抵“資本公積”，從而達到虛增利潤的目的。

　　4.利用虛擬資產(chǎn)調(diào)節(jié)利潤。所謂虛擬資產(chǎn)，是指已實際發(fā)生的費用或損失，由于缺乏承受能力而暫時掛列為待攤費用、遞延資產(chǎn)、待處理流動資產(chǎn)損失和待處理固定資產(chǎn)損失等科目。利用虛擬資產(chǎn)作為“蓄水池”，不及時確認、少攤銷或不攤銷已經(jīng)發(fā)生的費用和損失，也是上市公司粉飾會計報表的慣用手法。它們的借口包括權(quán)責發(fā)生制、配比原則、地方財政部門的批示等。

　　5.利用利息資本化調(diào)節(jié)利潤。根據(jù)現(xiàn)行會計制度規(guī)定，企業(yè)為在建工程和固定資產(chǎn)等長期資產(chǎn)支付的利息費用，在這些長期資產(chǎn)投入使用之前，可予以資本化，計入這些長期資產(chǎn)的成本。然而有不少上市公司濫用利息資本化的規(guī)定，在項目投入使用后仍然予以資本化。通過利息資本化調(diào)節(jié)利潤的做法是：利用自有資金和借入資金難以界定的事實，通過人為劃定資金來源和資金用途，將用于非資本性支出的利息資本化。

　　6.利用股權(quán)投資調(diào)節(jié)利潤。由于我國的產(chǎn)權(quán)交易市場還不很發(fā)達，對股權(quán)投資的會計規(guī)范尚處于起步階段，因而有不少上市公司利用股權(quán)投資調(diào)節(jié)利潤。除了借助資產(chǎn)重組，利用關(guān)聯(lián)交易將不良股權(quán)投資以天價與關(guān)聯(lián)公司置換股權(quán)獲取暴利外，還有不少上市公司利用成本法和權(quán)益法作文章，即對于盈利的被投資企業(yè)，采用權(quán)益法核算，而對于虧損的被投資企業(yè)，即使股權(quán)比例超過20％，仍采用成本法核算。

　　7.利用其他應(yīng)收應(yīng)付款調(diào)節(jié)利潤�，F(xiàn)行會計制度規(guī)定，其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款科目主要用于反映除應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款以外的其他款項。在正常情況下，其他應(yīng)收款和其他應(yīng)付款的期末余額不應(yīng)過大，而許多上市公司這兩個科目的余額非常巨大，往往與應(yīng)收應(yīng)付款、預(yù)收預(yù)付款余額不相上下，甚至超過這些科目的余額。之所以出現(xiàn)這些異常情況，主要是因為上市公司利用這兩個科目調(diào)節(jié)利潤。注冊會計師常將這兩個科目戲稱為“垃圾桶”（其他應(yīng)收款往往用于隱藏潛虧）和“聚寶盆”（其他應(yīng)付款往往用于隱瞞利潤）。

　　8.利用跨年度調(diào)節(jié)利潤。一些上市公司為了在年度結(jié)束后能給股東一份“滿意”的答卷，往往借助跨年度調(diào)節(jié)利潤。其做法是，在12月份虛開發(fā)票，次年再以質(zhì)量不合格為由沖回。較為“高明”的做法還有，借助與第三方簽訂“買斷”收益權(quán)的協(xié)議，提前確認收入。

　　二、會計信息失真的原因分析

　�。ㄒ唬﹥�(nèi)在動因——利益驅(qū)動

　　會計信息失真最根本的原因恐怕只有一條，那就是利益驅(qū)動。上市公司的利益相關(guān)方主要包括國家、企業(yè)和個人三方面，它們具有不同的行為目標和經(jīng)濟特征，存在著不同的利益驅(qū)動，各自的利益往往不完全一致。作為一個理性的人或主體都有利己的動機，這種利己的動機在信息不對稱時就很可能行為化，由此誘發(fā)了會計信息造假的動機和行為。于是，當國有資產(chǎn)管理部門的目標取向是最大限度地增值國有資產(chǎn)，不斷擴大再生產(chǎn)時，地方政府和企業(yè)卻以其自身利益的最大化為目標，使得有的地方政府與企業(yè)管理者合謀，目的是在總利潤的分割中盡量增加企業(yè)和地方的份額。當投資者關(guān)注資本保全和利潤最大化時，企業(yè)管理者卻只關(guān)注個人報酬的最大化。當政府關(guān)心應(yīng)納稅收的及時性和完整性時，上市公司卻想盡量擴大職工消費，增加股東分紅。利益沖突的結(jié)果必然是會計信息失真，使上市公司和公司管理者受益，而使政府和投資者的利益受損。

　　上市公司會計信息失真的利益動機有多個方面。

　　1.以發(fā)行股票，在證券市場上圈錢為目的。我國曾經(jīng)一度對股票公開發(fā)行上市實行計劃額度制，由國家計委等部門制定新股的發(fā)行額度并按條塊和行政隸屬關(guān)系分配到各省、市、自治區(qū)和部、委。在一級市場上，新股額度的供給遠小于需求，額度成為一種緊俏的“資源”。爭取到一定的“額度”后充分利用這一“資源”，以求產(chǎn)出（募集資金）最大化，是公司上市前的理性選擇。目前額度制雖已改為核準制，但公司為了達到股票發(fā)行和上市的目的，往往會對會計報表進行粉飾。另外，由于發(fā)行價格=每股稅后利潤×市盈率，因而要募集到更多的資金，就必須提高公司利潤，而且根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)規(guī)定，企業(yè)必須連續(xù)三年盈利，且經(jīng)營業(yè)績比較突出，才能通過證監(jiān)會的審批。上市公司配股的條件是最近三年的凈資產(chǎn)收益率平均在10％以上，其中最低一年的凈資產(chǎn)收益率不能低于6％，于是“10％”就成為上市公司的生命線。已有相當多的統(tǒng)計研究揭示，凈資產(chǎn)收益率位于10％－11％的上市公司數(shù)量遠大于9％－10％的上市公司數(shù)量�？梢�，為配股而粉飾會計報表的動機并不亞于首次募股。

　　2.以獲取信貸資金和商業(yè)信用為目的。資金是企業(yè)生存發(fā)展的經(jīng)濟基礎(chǔ)，是參與市場競爭的必備要素。目前，我國企業(yè)普遍面臨著資金緊缺的問題，而銀行等金融機構(gòu)出于風(fēng)險考慮和自我保護的需要，一般不愿貸款給虧損企業(yè)和缺乏資信的企業(yè)。因此，為獲得金融機構(gòu)的信貸資金或其他供應(yīng)商的商業(yè)信用，經(jīng)營業(yè)績欠佳、財務(wù)狀況不好的企業(yè)，就要對其會計報表修飾一番。

　　3.以業(yè)績考核為目的。企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的考核一般是以財務(wù)指標為基礎(chǔ)，如利潤計劃完成情況、投資回報率、產(chǎn)值、銷售收入、國有資產(chǎn)保值增值率、資金周轉(zhuǎn)率、銷售利潤率等均是經(jīng)營業(yè)績的重要考核指標，而這些財務(wù)指標的計算都涉及到會計數(shù)據(jù)。此外，經(jīng)營業(yè)績的考核不僅有關(guān)于企業(yè)總體經(jīng)營情況的評價，還涉及到企業(yè)廠長經(jīng)理的業(yè)績評定，并影響其獎金、福利等。因此，為了在經(jīng)營業(yè)績上多得分，上市公司就可能提供虛假信息�？梢�，基于業(yè)績考核而粉飾會計報表，也是常見的造假動機。

　　4.以廠長經(jīng)理的仕途發(fā)展為目的。我國一些國有企業(yè)的廠長經(jīng)理認為，企業(yè)能否扭虧為盈，創(chuàng)造良好的經(jīng)營業(yè)績，對他們的仕途發(fā)展有重要影響。因此，現(xiàn)任廠長經(jīng)理們?yōu)榱双@得高升的機會，充分體現(xiàn)其經(jīng)營業(yè)績，表現(xiàn)其才能，就會產(chǎn)生粉飾會計報表的動機。

　　5.出于推卸責任的目的。在一些特殊情況下，廠長經(jīng)理為了推卸責任而故意弄虛作假，將經(jīng)營不善的責任歸咎于其他一些客觀原因。如在對高級管理人員進行離任審計時，一般會暴露出許多問題，新任總經(jīng)理就任當年，為明確或推卸責任，往往會大刀闊斧地對陳年老賬進行清理。另外，在會計準則、制度發(fā)生重大變化時，也可能誘發(fā)上市公司粉飾報表，提前消化潛虧，并將責任歸咎于新的會計準則制度。

　　6.以減少納稅為目的。所得稅是在會計利潤的基礎(chǔ)上，通過納稅調(diào)整，將會計利潤調(diào)整為應(yīng)納稅所得額，再乘以適用的稅率得出的�；�于偷稅、漏稅、減少或推遲納稅等目的，企業(yè)往往會對會計報表進行粉飾。當然，也有少數(shù)上市公司為了籌措資金和操縱股價而虛構(gòu)利潤，多交所得稅，以“證明”其盈利能力。

　�。ǘ�）外在誘因——會計信息失真的滋生土壤

　　1.公司治理結(jié)構(gòu)不健全。公司治理結(jié)構(gòu)是指所有者對企業(yè)的經(jīng)營管理和績效進行監(jiān)督和控制的一整套制度安排。上市公司的公司治理結(jié)構(gòu)由兩部分組成：一是通過競爭的市場實施的間接控制，稱為外部治理結(jié)構(gòu)，其中包括產(chǎn)品市場、資本市場、經(jīng)理市場和兼并市場等；二是為實行事前監(jiān)督而設(shè)計的直接控制，稱為內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，它是由股東大會、董事會和經(jīng)理組成的一個三級結(jié)構(gòu)。我國的公司外部治理結(jié)構(gòu)是不健全的，雖然公司面臨著產(chǎn)品市場和兼并市場越來越激烈的競爭，但仍缺乏來自資本市場和經(jīng)理市場的競爭，難以給經(jīng)理人員形成足夠的壓力。在公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)方面，董事長往往由企業(yè)的經(jīng)理人員擔任，董事會其他成員大多亦由企業(yè)內(nèi)部人員兼任，董事會難以發(fā)揮監(jiān)督和控制經(jīng)理人員的作用。經(jīng)理人員在現(xiàn)代公司中，具有很大的經(jīng)營自主權(quán)，公司的經(jīng)營管理可完全操縱在經(jīng)理手中。與經(jīng)理控制權(quán)的強化相對應(yīng)的產(chǎn)權(quán)關(guān)系的另一面是所有權(quán)關(guān)系的淡化，由于上市公司的股權(quán)極其分散，而且絕大多數(shù)股東所關(guān)心的是股票行情，對公司的管理并不感興趣，這就使得上市公司的會計核算從以所有者利益為核心轉(zhuǎn)向以經(jīng)理人員的利益為核心，上市公司的經(jīng)理為了自身利益就會操縱會計報表，披露虛假信息。

　　2.國有股產(chǎn)權(quán)主體虛置。我國許多上市公司是由原國有企業(yè)改制而成的，因此，在我國多數(shù)上市公司中，占最大比重的還是國有股。而國有股的所有者——國家是一個虛置的概念，并沒有一個人格化的理性管理者代其行使股東職權(quán)，即使有國有資產(chǎn)管理部門、監(jiān)事會等代表國家對國有資產(chǎn)的保值增值實施監(jiān)管，但由于它們既不是國有資產(chǎn)的所有者，又不擁有剩余索取權(quán)，因而缺乏根本的利益機制和動力機制，所以監(jiān)管是非常微弱的。因此，國家要實現(xiàn)國有資產(chǎn)所有權(quán)職能是非常困難的。更重要的是國家剩余索取權(quán)具有不可交換性，這必然使資源的決策權(quán)和對其他要素所有者的監(jiān)督權(quán)產(chǎn)生相當大的相機選擇性。也就是說，在缺乏所有權(quán)約束機制，甚至在所有權(quán)缺位的情況下，所有權(quán)與控制權(quán)實現(xiàn)了兩極分離，甚至接近徹底分離，從而使經(jīng)理的權(quán)能急劇膨脹，他們想盡辦法提供對自己有利的會計信息便順理成章了。

　　3.注冊會計師的監(jiān)督力度不夠。在現(xiàn)代公司制中，股東通常通過三條途徑來實現(xiàn)其所有權(quán)約束機制：一是“用腳投票”；二是參與股東大會的民主決策程序；三是聘請注冊會計師對公司財務(wù)報告進行審計并出具審計報告。為確保公正性，注冊會計師應(yīng)超然獨立。而我國由于公司治理結(jié)構(gòu)不健全，上市公司審計的委托人不是資產(chǎn)所有者，而是公司經(jīng)營管理層，即由管理者聘請注冊會計師審計監(jiān)督管理者自己的行為，并且審計費用等事項由公司管理層來決定，因而審計工作做得如何，關(guān)系到注冊會計師的聘用、續(xù)聘及注冊會計師的報酬問題。這從根本上破壞了審計的獨立性，使審計機構(gòu)過多地遷就上市公司，甚至與上市公司合謀。另外，少數(shù)注冊會計師審計責任意識不強，風(fēng)險意識不夠，工作不深入等，都在一定程度上促使上市公司信息披露不真實和不規(guī)范。

　　4.信息失真的責任承擔主體不明，處罰力度不夠。如前所述，上市公司信息披露不規(guī)范的主要根源在于公司的經(jīng)理人員對會計過程的非法干預(yù)，如果不追究他們的責任就不能從根本上解決問題。我國原《會計法》規(guī)定：“單位領(lǐng)導(dǎo)人領(lǐng)導(dǎo)會計機構(gòu)、會計人員和其他人員執(zhí)行本法”，同時又規(guī)定“各單位的會計機構(gòu)、會計人員對本單位實行會計監(jiān)督”。會計人員既要服從領(lǐng)導(dǎo)，又要對領(lǐng)導(dǎo)實行監(jiān)督，這本身就是矛盾的，會計人員在左右為難的情況下，為了個人利益只有聽命于單位領(lǐng)導(dǎo)�？梢�，會計人員是沒有能力承擔信息失真的責任的。另外，在《會計法》“法律責任”一章中，諸如“情節(jié)嚴重”、“嚴重后果”、“構(gòu)成犯罪”等詞，由于缺乏具體的量的標準，而且對于懲處方法的解釋較為模糊，也使上市公司敢于一再違規(guī)。

　　5，會計準則體系不完善，會計法規(guī)之間不協(xié)調(diào)。只有制定科學(xué)的會計準則，才能對企業(yè)會計核算和信息披露進行規(guī)范。目前，我國具體會計準則只出臺了九項。隨著市場經(jīng)濟的發(fā)展，新的經(jīng)濟行為、經(jīng)濟業(yè)務(wù)、市場工具在不斷涌現(xiàn)，具體會計準則的缺位會給會計事項的確認、計量和報告帶來很大的彈性。另外，我國基本會計準則與具體會計準則之間，具體會計準則與行業(yè)會計制度之間，會計準則與財務(wù)通則之間存在著一些不協(xié)調(diào)甚至矛盾和沖突的地方，這必然增大了經(jīng)營者、會計人員與監(jiān)管部門、社會公眾之間的“博奕空間”，使具有違法動機的上市公司管理者與會計人員有機可乘。