一、收益額的選擇

　?。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)收益與會(huì)計(jì)收益

　　根據(jù)收益法的特征，收益額選擇的正確與否，直接決定收益法所產(chǎn)生結(jié)論的科學(xué)性。收益額的概念是廣義的，有經(jīng)濟(jì)收益與會(huì)計(jì)收益之分，其產(chǎn)生、發(fā)展有其深厚的歷史淵源。早在1776年，亞當(dāng)·斯密在其著名的《國(guó)富論》中最早提出收益的概念，將收益定義為“財(cái)富的增加”、“那部分不侵蝕資本（包括固定資本和流動(dòng)資本）的可予消費(fèi)的數(shù)額”。此后，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家進(jìn)一步完善了收益的概念。20世紀(jì)初美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐文·費(fèi)雪第一次提出了真實(shí)收益的概念，指出收益是補(bǔ)償資本之后的一種增量，即經(jīng)濟(jì)財(cái)富的增加。1946年，約翰·?？怂乖谄洹秲r(jià)值與資本》一書中明確指出收益是指在保持期末和期初同樣富有的情況下，可能消費(fèi)的最大金額。這種表述引入了資本保全的概念，即期末資本維持在期初水準(zhǔn)的基礎(chǔ)上才能確定收益。收益是期末與期初資本效用比較的差額，如果存在正的收益，則是指在保持原始投入資本完整、維持原始資本價(jià)值的前提下，超出原始投入的部分。希克斯對(duì)收益的結(jié)論概括了經(jīng)濟(jì)學(xué)家的經(jīng)濟(jì)收益觀。

　　會(huì)計(jì)收益是指會(huì)計(jì)學(xué)上的收益概念。它是指來(lái)自企業(yè)期間交易的已實(shí)現(xiàn)收入和相應(yīng)費(fèi)用之間的差額。它具有六個(gè)特征：（1）以實(shí)際發(fā)生的交易為基礎(chǔ)，不確認(rèn)資產(chǎn)、負(fù)債市價(jià)的變化或預(yù)期的價(jià)值變化；（2）建立在會(huì)計(jì)分期的假設(shè)之上。早期的會(huì)計(jì)收益基于收付實(shí)現(xiàn)制，現(xiàn)代的會(huì)計(jì)收益基于權(quán)責(zé)發(fā)生制；（3）以歷史成本為基礎(chǔ)；（4）遵循收益確定的實(shí)現(xiàn)原則和穩(wěn)健原則；（5）有賴于期間收入和費(fèi)用的合理配比。會(huì)計(jì)收益以“三位一體”的歷史成本原則、實(shí)現(xiàn)－配比原則和謹(jǐn)慎原則為依據(jù)，按照權(quán)責(zé)發(fā)生制、收入與成本費(fèi)用相配比原理，運(yùn)用專門方法，核算企業(yè)在會(huì)計(jì)期間實(shí)際經(jīng)濟(jì)交易的結(jié)果。

　　經(jīng)濟(jì)收益與會(huì)計(jì)收益的差異主要體現(xiàn)在確認(rèn)和計(jì)量方面，具體歸結(jié)為以下四個(gè)方面：

　　1、收益確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)不同。經(jīng)濟(jì)收益要求在資產(chǎn)價(jià)值發(fā)生變動(dòng)時(shí)確認(rèn)，而不要求等到取得現(xiàn)金或現(xiàn)金要求權(quán)時(shí)確認(rèn)。會(huì)計(jì)收益則只有當(dāng)價(jià)值變化在某項(xiàng)交易中確實(shí)發(fā)生時(shí)才加以確認(rèn)。因此會(huì)計(jì)收益將收益確認(rèn)時(shí)點(diǎn)推遲到有更實(shí)質(zhì)性的證據(jù)證明收益已經(jīng)實(shí)現(xiàn)之時(shí)，結(jié)果導(dǎo)致會(huì)計(jì)收益只確認(rèn)和計(jì)量已實(shí)現(xiàn)的收益。

　　2、收益確定的方法不同。經(jīng)濟(jì)收益把所有資產(chǎn)看作是未來(lái)可望帶給企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，期初、期末凈資產(chǎn)差異代表了收益，因此，收益確定的主要問(wèn)題在于會(huì)計(jì)期初與期末預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資本化價(jià)值的對(duì)比，體現(xiàn)的是以現(xiàn)行價(jià)值或公允價(jià)值為基礎(chǔ)的“資產(chǎn)－負(fù)債觀”。會(huì)計(jì)收益則強(qiáng)調(diào)已實(shí)現(xiàn)收入與相關(guān)的歷史成本相配比，其差額代表收益，體現(xiàn)的是以歷史成本原則和實(shí)現(xiàn)原則為基礎(chǔ)的“收入－費(fèi)用觀”。

　　3、資本保持的概念不同。經(jīng)濟(jì)收益依據(jù)的是實(shí)物資本保持概念，收益的前提是在期末和期初保持一樣的狀況。而會(huì)計(jì)收益依據(jù)的是財(cái)務(wù)資本保持概念，收益是現(xiàn)行收入扣除所費(fèi)歷史成本的財(cái)務(wù)資本所得。

　　4、計(jì)量的可靠程度不同。經(jīng)濟(jì)收益是面向未來(lái)的，基于對(duì)現(xiàn)在尚未發(fā)生但將來(lái)可能發(fā)生的交易的估計(jì)，因此是主觀的、易變的。而會(huì)計(jì)收益是面向過(guò)去的，建立在過(guò)去實(shí)際已經(jīng)發(fā)生的交易基礎(chǔ)之上，主要采用歷史成本計(jì)量，確保了其客觀性和可檢驗(yàn)性的特點(diǎn)。會(huì)計(jì)收益曾構(gòu)成一個(gè)像20世紀(jì)初牛頓定律一樣完善無(wú)缺，封閉的、自我證明的體系。但很快受到?jīng)_擊，首先面臨的是通貨膨脹的沖擊。盡管各國(guó)可以采取各種措施解決通貨膨脹問(wèn)題，但通貨膨脹的陰影一直縈繞在財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)上，會(huì)計(jì)界必須找到解決這一難題的良方。而且，衍生金融工具的興起、無(wú)形資產(chǎn)的增加等等，也促使人們不得不重新審視會(huì)計(jì)收益。同時(shí)，受制于現(xiàn)行會(huì)計(jì)原則的會(huì)計(jì)計(jì)量是“觀念收益”，一定程度上偏離了“真實(shí)收益”。經(jīng)濟(jì)收益力圖計(jì)量實(shí)際收益而非名義收益，是以現(xiàn)行價(jià)值或公允價(jià)值為基礎(chǔ)的。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家追求收益的真實(shí)性，而會(huì)計(jì)學(xué)家強(qiáng)調(diào)收益的客觀性。1961年愛(ài)德華茲和貝爾（Edwards and Bell）提出“企業(yè)收益概念”時(shí)才對(duì)會(huì)計(jì)收益概念與經(jīng)濟(jì)收益概念進(jìn)行了協(xié)調(diào)。全面收益概念代表著會(huì)計(jì)收益向經(jīng)濟(jì)收益發(fā)展的趨勢(shì)。但他們拒絕在實(shí)務(wù)中接受經(jīng)濟(jì)收益作為理想的會(huì)計(jì)計(jì)量模式，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)收益盡管真實(shí)、可靠，但計(jì)量方法、計(jì)算能力使其存在局限性。

　　上述對(duì)于會(huì)計(jì)收益和經(jīng)濟(jì)收益的比較分析，對(duì)于進(jìn)一步認(rèn)識(shí)和把握會(huì)計(jì)收益的本質(zhì)有一定的作用。我們無(wú)意以經(jīng)濟(jì)收益取代會(huì)計(jì)收益作為收益法應(yīng)用中的收益額，畢竟經(jīng)濟(jì)收益只是理論性的探討，缺乏可操作性。但在收益額選擇和應(yīng)用中，應(yīng)對(duì)會(huì)計(jì)收益進(jìn)行審視、分析，甚至進(jìn)行必要的調(diào)整，使收益額更能真實(shí)、可靠地反映被評(píng)估資產(chǎn)的客觀績(jī)效，這是我們所要倡導(dǎo)的。

　?。ǘ﹥衾麧?rùn)與現(xiàn)金流量

　　收益法應(yīng)用中，關(guān)于收益額的選擇，究竟是選擇凈利潤(rùn)還是現(xiàn)金流量，首先應(yīng)分析凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的特征及其關(guān)系。

　　企業(yè)凈利潤(rùn)是企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的用貨幣表現(xiàn)的最終財(cái)務(wù)成果，它表明企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和獲利能力。它是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)分期確認(rèn)，依據(jù)于費(fèi)用同收入的配比和因果關(guān)系而形成的。而現(xiàn)金流量反映的是企業(yè)現(xiàn)金的實(shí)際進(jìn)出。凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量的差異不僅體現(xiàn)在數(shù)量上，而且在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況評(píng)價(jià)時(shí)所具有的作用也不相同。

　　凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量在數(shù)量上的差異及原因在于：在企業(yè)的整個(gè)存續(xù)期間內(nèi)，其凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量在數(shù)額上是相同的，但在某一會(huì)計(jì)期間，金額上則會(huì)有差別。這兩者之間之所以會(huì)有差別，是因?yàn)椴捎貌煌瑫?huì)計(jì)概念和時(shí)間推移而造成的。具體表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面。

　　1、凈資本性支出。資本性支出在付款時(shí)是一種現(xiàn)金流出，但以后以折舊形式在其估計(jì)的使用年限內(nèi)作為利潤(rùn)的沖銷。因此，在任何一個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期，如果資本支出超過(guò)折舊，超過(guò)數(shù)額就是現(xiàn)金流量低于凈利潤(rùn)的數(shù)額；反之則相反。

　　2、存貨的周轉(zhuǎn)。存貨的增加，在購(gòu)入付款時(shí)是一種現(xiàn)金流出，只有以后在售出而取得凈利潤(rùn)時(shí)才能沖銷。因此，在一個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期，如果庫(kù)存增加，現(xiàn)金流量就低于凈利潤(rùn)，其所低的金額就是這一增加額；當(dāng)然，如果庫(kù)存或在制品減少，則正好相反。

　　3、應(yīng)收、應(yīng)付款的存在。應(yīng)收賬款反映的賒銷收入和應(yīng)付賬款相對(duì)應(yīng)的賒購(gòu)支出在開出發(fā)票階段就以利潤(rùn)計(jì)算，只有在以后用現(xiàn)金結(jié)算時(shí)才是現(xiàn)金流量的增減。因此，如果在一個(gè)會(huì)計(jì)時(shí)期應(yīng)收款增加，現(xiàn)金流量就會(huì)低于凈利潤(rùn)，而如果應(yīng)付款增加，現(xiàn)金流量就高于凈利潤(rùn)；反之，情況就相反。

　　4、其他額外資金的流動(dòng)。有額外資金進(jìn)入企業(yè)，或企業(yè)償還借款，這些都是現(xiàn)金流量，但只對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表有某些影響，對(duì)凈利潤(rùn)并無(wú)影響。

　　正是以上四個(gè)方面的相互制約，才形成了凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量之間的差異。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的一個(gè)不幸事實(shí)是：當(dāng)企業(yè)在擴(kuò)展時(shí)，資本性支出將超過(guò)折舊，各種存貨周轉(zhuǎn)量也會(huì)增加，同時(shí)應(yīng)收款和應(yīng)付款也將增加，因此，有利可圖的擴(kuò)展必然伴之以過(guò)高的負(fù)現(xiàn)金流量。這種現(xiàn)象被稱之為“超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金的經(jīng)營(yíng)”，即擴(kuò)展時(shí)沒(méi)有適當(dāng)?shù)乜刂曝?fù)現(xiàn)金流量和隨之投入所需增加的資本。這是造成企業(yè)破產(chǎn)的常見(jiàn)原因，也是企業(yè)經(jīng)營(yíng)虧損而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量為正數(shù)，或經(jīng)營(yíng)獲利而經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量卻為負(fù)數(shù)的原因。

　　凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量既有差異，也存在密切聯(lián)系，主要體現(xiàn)在以下方面：

　　1、凈利潤(rùn)是預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的基礎(chǔ)。未來(lái)現(xiàn)金流量的估計(jì)是通過(guò)現(xiàn)金預(yù)算的編制進(jìn)行的，現(xiàn)金預(yù)算是保證現(xiàn)金收支管理的重要工具。其中凈損益調(diào)整法是現(xiàn)金預(yù)算編制的重要方法之一，它是以預(yù)計(jì)損益表中按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確定的凈利潤(rùn)作為現(xiàn)金編制的出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)逐筆調(diào)整處理各項(xiàng)影響損益和現(xiàn)金余額的會(huì)計(jì)事項(xiàng)，把本期凈利潤(rùn)調(diào)整為凈現(xiàn)金流量的方法。

　　2、現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的差異，可揭示凈利潤(rùn)品質(zhì)的好壞。所謂利潤(rùn)品質(zhì)，是指對(duì)企業(yè)凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量之間的差異程度予以反映的一個(gè)概念。一般而言，凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量之間的伴隨關(guān)系越強(qiáng)，表明企業(yè)的凈利潤(rùn)品質(zhì)越好；即凈利潤(rùn)與現(xiàn)金流量之間的差異（數(shù)量上、時(shí)間分布）越小，說(shuō)明凈利潤(rùn)的收現(xiàn)能力越強(qiáng)。利潤(rùn)品質(zhì)越好，企業(yè)的資產(chǎn)流動(dòng)性和財(cái)務(wù)適應(yīng)性就越強(qiáng)。

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