[摘要]企業(yè)財務報告的核心是增強財務報告的決策有用性。而現(xiàn)行以財務資源與財務狀況為重心的企業(yè)財務報告體系存在明顯的局限，忽視了企業(yè)未來財務潛力和財務核心能力信息的披露?？沙掷m(xù)盈利成長能力是企業(yè)財務報告的核心內(nèi)容和核心指標，構(gòu)建企業(yè)財務核心能力報告是增強企業(yè)財務報告決策有用性和改進企業(yè)財務報告的關(guān)鍵。財務核心能力報告具有非完全會計信息、非完全歷史信息、非完全貨幣信息、非完全數(shù)據(jù)信息、非完全主體信息、非完全定期信息、非完全規(guī)范信息和非完全有形信息八個特征，它不是對現(xiàn)行財務報告的否定，而是對現(xiàn)行財務報告的發(fā)展。

　　[關(guān)鍵詞]企業(yè)財務報告；可持續(xù)盈利成長能力；財務核心能力；改進；報告

　　20世紀80年代以來，人們對企業(yè)財務報告與會計信息的批評越來越激烈。批評的焦點集中在企業(yè)財務報告沒能跟上時代快速變革的步伐，未能提供決策有用的信息。我國會計界對尋求財務報告的改進辦法也進行了許多討論（葛家澍，1998；王松年，薛文君，1999）。傳統(tǒng)的企業(yè)財務報告重視企業(yè)財務資源和財務狀況信息的披露，而事實上，會計信息用戶不僅需要企業(yè)財務資源與財務狀況的信息，而且更加需要企業(yè)財務能力尤其是財務核心能力的信息。因此，根據(jù)用戶信息需求，構(gòu)建企業(yè)財務核心能力報告是企業(yè)財務報告改進的必然要求。

　　一、企業(yè)財務報告現(xiàn)狀及其局限性

　　企業(yè)財務報告經(jīng)歷了以財務資源為重心、財務狀況為重心和財務業(yè)績變動為重心三個階段。在財務會計產(chǎn)生初期，財務報告以企業(yè)擁有的財務資源即企業(yè)資產(chǎn)為核心內(nèi)容，它主要通過資產(chǎn)負債表披露企業(yè)資產(chǎn)、負債和權(quán)益方面的信息?？梢哉f資產(chǎn)負債表是企業(yè)財務報告的最初和基本形式。由于資產(chǎn)負債表的信息披露局限于企業(yè)某一時點的靜態(tài)信息，難以反映企業(yè)經(jīng)營的動態(tài)情況，影響了財務報告的決策有用性。因此，在財務會計的不斷發(fā)展中，財務報告逐步增加了反映企業(yè)一定時期經(jīng)營結(jié)果的損益表，從而形成以財務狀況為重心的報告體系。毫無疑問，以財務狀況為重心的報告體系比以財務資源為重心的財務報告的決策有用性增強了。但是，企業(yè)經(jīng)營狀況和財務狀況的變動情況及其信息還是難以解決。所以，企業(yè)財務會計報告又增加了現(xiàn)金流量表（財務狀況變動表），從而形成以企業(yè)財務業(yè)績?yōu)橹匦牡?、以資產(chǎn)負債表、損益表和現(xiàn)金流量表為主要形式的現(xiàn)行財務報告“三表體系”的信息報告制度。

　　根據(jù)決策有用理論，財務報表的目的是對相關(guān)利益集團即停息使用者提供在經(jīng)濟決策中需要使用的關(guān)于企業(yè)財務狀況、經(jīng)營業(yè)績和財務狀況變動的決策有用的會計信息。這些信息集中體現(xiàn)在資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其相應的附注中。以財務資源和財務狀況為核心財務報告的“三表體系”的信息報告制度，較好地滿足了信息使用者關(guān)于企業(yè)財務資源和財務狀況的信息要求。在企業(yè)外部環(huán)境相對穩(wěn)定的市場條件下，也能基本保證信息使用者的“決策有用性”要求。但是，由于企業(yè)擁有的財務資源是過去形成的，雖然現(xiàn)在擁有，但不一定能在未來帶來收益；企業(yè)財務狀況也只能反映歷史和現(xiàn)在，難以對未來構(gòu)成預測，“美國國會、政府監(jiān)管部門、學術(shù)界以及會計職業(yè)界對企業(yè)報告普遍表示不滿，認為企業(yè)報告沒有能夠像人們期望的那樣提供有價值的信息，會計信息嚴重地不完整，會計信息缺乏相關(guān)性，現(xiàn)行的企業(yè)報告只關(guān)注過去而不重視未來”（IASC，1992）。這種批評是有道理的。對現(xiàn)行企業(yè)財務報告的缺陷已有很多討論。財務會計報告作為會計信息系統(tǒng)的最終產(chǎn)品，其缺陷反映會計系統(tǒng)的各個方面，本文認為主要有以下四個方面：

　　第一、企業(yè)財務會計報告目標缺陷。財務會計報告目標基于財務會計信息用戶的需求。財務會計信息用戶到底需要企業(yè)過去的歷史信息還是需要企業(yè)未來發(fā)展前景的信息，以前在財務會計學界并未引起足夠重視。事實上，財務會計信息用戶更加需要面對未來的決策有用信息，因為投資者和債權(quán)人對企業(yè)未來發(fā)展趨勢、發(fā)展前景信息的關(guān)心程度要高于對企業(yè)過去信息的關(guān)心程度。而現(xiàn)行財務會計報告顯然偏離了信息需求者的目標。

　　第二、企業(yè)財務會計報告假設缺陷。企業(yè)財務會計報告信息是在會計假設基礎上加工完成的，如果會計假設存在缺陷，必然導致財務會計報告產(chǎn)生缺陷。會計主體、持續(xù)經(jīng)營、會計分期、貨幣計量四個基本假設都受到了不同程度的沖擊（葛家澍，2001）。會計主體假設強調(diào)企業(yè)“擁有和控制”財務資源，非企業(yè)“擁有和控制”而對企業(yè)未來發(fā)展前景有重大影響的財務資源被拒之于財務會計報告信息披露之外，顯然不妥。持續(xù)經(jīng)營假設難以反映企業(yè)財務危機狀況，與實際情況不符。會計分期假設既影響信息的可靠性，又使財務會計報告信息難以反映企業(yè)盈利的可持續(xù)情況。貨幣計量假設使大量決策有用信息被拒之于財務報告信息披露之外。

　　第三、企業(yè)財務會計報告內(nèi)容缺陷。根據(jù)實質(zhì)重于形式的原則，財務會計報告內(nèi)容缺陷的影響是深遠的。而我國現(xiàn)行財務會計報告的核心內(nèi)容存在嚴重內(nèi)在缺陷：即重財務資源輕財務能力，重財務狀況輕財務潛力，重財務表現(xiàn)能力輕財務核心能力（朱開悉，2001a）。企業(yè)財務報告的“三輕三重”現(xiàn)象說明現(xiàn)行財務報告嚴重忽視了企業(yè)核心信息的披露。

　　第四、企業(yè)財務會計報告形式與載體缺陷?，F(xiàn)行財務會計報告基本采取報表、附注、補充說明等形式以定期披露方式進行，信息披露載體一直主要采取有形媒介方式，難以趕上互聯(lián)網(wǎng)等信息傳遞技術(shù)發(fā)展的時代要求，也無法滿足信息需求者對信息及時性的要求，從而對信息相關(guān)性產(chǎn)生影響。

　　二、財務管理目標、財務核心能力與財務報告的核心內(nèi)容

　　企業(yè)財務報告的基本目標是向信息使用者提供符合質(zhì)量特征要求的財務信息，因此，財務報告改進目標無疑是增強財務信息的決策有用性。財務信息決策有用性的增強是相對于信息使用者（或需求者）而言的，不同的信息使用者（或需求者）對財務信息的需求不同。因此，傳統(tǒng)的企業(yè)財務報告必須在不同相關(guān)利益主體之間進行權(quán)衡。而這種權(quán)衡的結(jié)果就是只提供企業(yè)財務資源與財務狀況的報告，信息使用者需求的財務信息可以從財務資源、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績變動報告中自行提取。但由于現(xiàn)行“三表報告體系”的局限，信息使用者需求的相關(guān)信息難以從三表報告體系中完全提取。所以，對現(xiàn)行財務報告體系及財務報告的核心內(nèi)容進行合理改進仍然是非常必要的。

　　構(gòu)成財務信息決策有用性的兩大特征是相關(guān)性和可靠性。可靠性是基礎，相關(guān)性是保證。相關(guān)性最初是指一般相關(guān)，也就是將企業(yè)財務狀況、經(jīng)營業(yè)績、財務狀況變動信息都視為與使用者經(jīng)濟決策有關(guān)的信息。這種一般相關(guān)的要求，三表報告體系能夠基本滿足。但是，在共同信息需求以外的特定決策需要特定信息，而這種特定決策相關(guān)的信息在三表報告體系中卻很難滿足。所以，會計學家埃爾登。S.亨德里克森（Hendriksen ES，1987）指出：“相關(guān)性的另一備選概念則是就財務報表使用者所要達到的目標來講的——目標相關(guān)性，”并且認為，“這是評價財務信息的相關(guān)性的最好概念”。目標相關(guān)比決策相關(guān)更易實現(xiàn)。那么，財務報告改進目標的討論使我們可以集中于信息使用者目標的討論。

　　誠然，不同信息使用者的信息使用目標是不同的。但是，企業(yè)財務信息首先必須滿足企業(yè)管理當局的要求，并通過企業(yè)管理當局的代理行為與結(jié)果來滿足其他相關(guān)利益集團的要求。因此，企業(yè)財務報告改進與財務報告核心內(nèi)容的選擇的核心是確定企業(yè)財務管理目標。

　　然而，對于什么是企業(yè)財務管理目標，理論界存在單一目標與多元目標之爭。單一目標論的觀點包括利潤最大化、每股收益最大化、凈資產(chǎn)收益率最大化、股東財富最大化、每股市價最大化、公司價值最大化等目標。財務管理單一目標論的各種觀點我們統(tǒng)稱盈利能力最大化觀點。在風險一定時，單一目標論者強調(diào)盈利能力的重要性并以盈利能力作為企業(yè)財務管理目標。但是，企業(yè)財務能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力和社會貢獻能力等，單純強調(diào)盈利能力最大化的缺陷也是顯而易見的。因而，多元目標論者認為：企業(yè)財務管理目標是確保企業(yè)各種財務能力的有機協(xié)調(diào)統(tǒng)一。多元目標論的觀點又可分為兩能力（償債能力與盈利能力）協(xié)調(diào)。三能力（營運能力、償債能力和盈利能力）協(xié)調(diào)和多能力協(xié)調(diào)三種觀點。顯然，企業(yè)財務管理目標的爭論其實質(zhì)為財務能力之爭，那么，我們就必須對企業(yè)財務能力進行分析，以便確定最優(yōu)的財務管理目標。

　　企業(yè)財務能力是企業(yè)能力的一部分，它取決并服務于企業(yè)能力。企業(yè)能力包括財務能力、企業(yè)家能力。管理能力、生產(chǎn)能力、營銷能力、研發(fā)能力、原材料供應能力和組織協(xié)調(diào)能力等。企業(yè)能力不是單一的，而是一個較完整的企業(yè)能力體系。在企業(yè)能力體系中，居于核心地位的是能夠維持企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的“組織中積累性學識，特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機結(jié)合多種技術(shù)流派的學識”（Prahalad，Hamel，1990）。企業(yè)核心能力雖然具有價值性、異質(zhì)性、不能仿制性和難以替代性四個特征，但直接計量與反映卻非常困難。因此，企業(yè)核心能力的披露必須借助企業(yè)財務核心能力。企業(yè)能力和企業(yè)核心能力的增強，必然反映在企業(yè)財務能力和財務核心能力的改善與增強上。而企業(yè)財務能力的提高，又能維持企業(yè)能力的提高，并確保企業(yè)持續(xù)競爭優(yōu)勢的延續(xù)。

　　企業(yè)財務能力包括企業(yè)財務表現(xiàn)能力、財務活動能力和企業(yè)財務管理能力。企業(yè)財務表現(xiàn)能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力等多個方面，它是一個完整的能力體系。在企業(yè)財務能力體系中，居于核心地位顯然是企業(yè)盈利和成長能力。

　　但是，美國資深財務學家羅伯特。C.希金斯教授提出警告：“從財務角度看，增長不總是上帝的一種賜福?？焖俚脑鲩L會使一個公司的資源變得相當緊張，因此，除非管理層意識到這一結(jié)果并且采取積極的措施加以控制，否則，快速增長可能導致破產(chǎn)”（Higgins R C，1998）。所以，希金斯教授強調(diào)公司應保持可持續(xù)增長，并指出可持續(xù)增長率是指在不需要耗盡財務資源的情況下，公司銷售所能增長的最大比率。另一位著名財務學家詹姆斯。C.范霍恩也表達了同一思想（Van Horne，J C，1998）。盡管兩位財務學家是從銷售的可持續(xù)增長角度提出警告，但是他們強調(diào)成長的可持續(xù)性對我們有很大啟示。在市場環(huán)境不變的條件下，企業(yè)可持續(xù)盈利成長動力主要來自企業(yè)資本的增加，內(nèi)部管理效率的提高及企業(yè)財務政策的改變。企業(yè)資本增加主要表現(xiàn)在留存收益、增發(fā)股票或增加負債。內(nèi)部管理效率的提高主要表現(xiàn)在降低成本、減少資金占用、提高資金周轉(zhuǎn)率等方面。企業(yè)財務政策的改變主要表現(xiàn)在企業(yè)分配政策、資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化、財務杠桿的利用等方面。可見，企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力涉及盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力和社會貢獻能力等財務能力的各個方面，它在企業(yè)財務能力體系中居于核心地位。盈利能力的最大化不如盈利成長能力的最大化，而盈利成長能力的最大化不如可持續(xù)盈利成長能力的最大化。

　　財務活動能力包括企業(yè)籌資能力、投資能力、資金運用能力和分配能力等，其核心是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。財務管理能力包括組織的財務決策能力、控制能力、協(xié)調(diào)能力、創(chuàng)新能力等，其核心是企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力。財務活動能力與財務管理能力最終將反映在企業(yè)財務表現(xiàn)能力上。企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力推動企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力，可持續(xù)發(fā)展能力推動可持續(xù)盈利能力，這三種財務能力相互結(jié)合、相互促進，形成企業(yè)財務核心能力，即企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力。企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的基礎是盈利，目的是成長，關(guān)鍵是可持續(xù)，三者缺一不可。由于企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力一方面反映了單一目標論觀點，另一方面也反映了財務能力協(xié)調(diào)化目標，因此，現(xiàn)代財務管理應以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的最大化為目標（朱開悉，2001b）。只有以可持續(xù)盈利成長能力最大化為目標，才能抓住財務核心能力，從而全面提升企業(yè)財務能力，推動財務管理的深化。

　　企業(yè)財務管理目標決定企業(yè)管理當局信息需求的范圍、數(shù)量、內(nèi)容和形式，并通過管理當局的委托代理行為與結(jié)果影響其他相關(guān)利益主體對信息需求的范圍、數(shù)量、內(nèi)容和形式。因此，企業(yè)財務管理目標不僅決定企業(yè)財務報告的核心內(nèi)容，而且決定企業(yè)財務報告的核心指標。也就是說，以企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力即財務核心能力為重心，構(gòu)建財務核心能力報告體系，是對現(xiàn)行以企業(yè)經(jīng)營業(yè)績變動為重心的財務“三表報告體系”改進的新的思路。

　　三、企業(yè)財務核心能力報告的內(nèi)容與特點

　　企業(yè)財務報告作為會計信息系統(tǒng)的最終產(chǎn)品，其改進不僅必然涉及到會計目標、會計基本假設、會計對象、會計確認和會計計量原則、會計體制和財務報告模式改革等會計基本問題的各個方面（葛家澍，陳少華，2001），而且必然涉及企業(yè)財務報告內(nèi)容、報告形式、報告載體、報告時間、報告數(shù)據(jù)量、信息量等各個方面。顯然，本文不可能對這些會計主要問題進行全面分析，也難以對財務報告質(zhì)和量的各個方面進行全面分析，僅對企業(yè)財務核心能力報告的內(nèi)容與特點提出個人設想，期望對財務報告改進的討論有所幫助。

　　企業(yè)財務報告的核心內(nèi)容取決于財務報告信息用戶的需求。如上文所述，信息需求用戶不僅需要企業(yè)財務資源和財務狀況及其變動方面的信息，而且更加需要企業(yè)財務核心能力即企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力的信息，因此，企業(yè)財務核心能力應成為現(xiàn)代企業(yè)財務報告的核心內(nèi)容。以財務能力和財務核心能力為主要內(nèi)容的財務報告我們稱為財務核心能力報告。按照這一思路，財務核心能力報告應該披露的核心內(nèi)容至少應該包括以下三個方面：

　　第一、企業(yè)財務表現(xiàn)能力方面的信息。財務表現(xiàn)能力信息主要體現(xiàn)在企業(yè)財務資源、財務狀況及其變動方面。財務資源是基礎，財務狀況是主體，財務資源、財務狀況及其變動是延伸。這些信息集中體現(xiàn)在以資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表及其附注，以及相關(guān)補充信息上?，F(xiàn)行財務報告體系就是以財務資源、財務狀況及其變動為核心，并間接反映財務表現(xiàn)能力。

　　第二、企業(yè)財務活動能力方面的信息。企業(yè)財務活動能力包括籌資能力、投資能力、分配能力和日常管理能力等。財務活動能力不僅決定財務表現(xiàn)能力，而且影響企業(yè)核心能力。因為，籌資能力直接影響企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模，投資能力直接影響企業(yè)投資報酬，分配能力直接影響企業(yè)聲譽，日常管理能力直接影響企業(yè)營運能力，它們共同影響企業(yè)可持續(xù)盈利成長能力。因此，企業(yè)財務核心能力報告理應予以披露。

　　第三、企業(yè)財務管理能力方面的信息。企業(yè)財務管理能力既包括企業(yè)組織的預測能力、決策能力、計劃與規(guī)劃能力。分析能力、評價能力等，也包括組織的控制能力、協(xié)調(diào)能力、激勵能力、創(chuàng)新能力等。財務管理能力取決于企業(yè)組織的治理結(jié)構(gòu)、管理方式與方法、管理者的素質(zhì)等多個方面，它直接影響企業(yè)財務活動能力和財務表現(xiàn)能力，因此，它們是財務核心能力報告的必要組成部分。

　　以上三個方面的信息屬于企業(yè)財務主體的財務信息，構(gòu)成企業(yè)財務核心能力報告的核心內(nèi)容。但僅此還不夠，必須增加一定的非財務主體的企業(yè)能力及其核心能力方面的補充信息。企業(yè)能力包括生產(chǎn)能力、營銷能力、研發(fā)能力、企業(yè)家能力、議價能力等很多方面，其核心能力盡管還存在諸多爭議，但它們直接影響企業(yè)財務核心能力。因此有必要對其進行補充披露。財務核心能力報告不是對現(xiàn)行財務報告的否定，而是對現(xiàn)行財務報告的發(fā)展。它具有以下八個基本特點：

　　第一、非完全會計信息。嚴格意義上說，會計信息與財務信息不同，后者的范圍比前者更寬，我國現(xiàn)行財務會計報告既有會計信息，也有財務信息，但以企業(yè)會計信息為主。而企業(yè)財務核心能力報告不僅包括財務與會計信息，而且包括財務活動能力和管理能力信息，同時還包括企業(yè)能力中有用的核心能力信息。

　　第二、非完全歷史信息。歷史信息是以財務資源和財務狀況為核心的現(xiàn)行財務報告體系的基本特征。但是，企業(yè)財務決策總是面對未來。歷史信息雖然可以作為未來預測的依據(jù)，即使其信息是可靠的，也會影響信息的特定決策的相關(guān)性。而企業(yè)財務核心能力報告不局限于歷史信息，將影響企業(yè)未來決策相關(guān)的重要預期信息納入信息披露范圍，從而使其突破了歷史信息的范圍。

　　第三、非完全貨幣信息。貨幣信息是現(xiàn)行財務報告的又一特征之一，這是由會計基本假設和計量原則決定的。但是，越來越多的證據(jù)表明，非貨幣信息對企業(yè)核心能力和財務核心能力的影響越來越大。財務活動能力、財務管理能力、企業(yè)能力、企業(yè)核心能力等對企業(yè)財務決策的影響超出了財務表現(xiàn)能力，而這些能力都難以用貨幣信息披露。

　　第四、非完全數(shù)據(jù)信息?，F(xiàn)行財務報告體系主要披露財務會計的數(shù)據(jù)信息，非數(shù)據(jù)信息只是數(shù)據(jù)信息的補充。數(shù)據(jù)信息主要采取財務報表形式披露，非數(shù)據(jù)信息主要采取文字說明形式披露。財務信息披露的歷史是非數(shù)據(jù)信息披露不斷擴大和增加的歷史。財務核心報告則主要采取非數(shù)據(jù)信息形式。

　　第五、非完全主體信息。會計主體是財務會計假設的基本基石，也是現(xiàn)行財務會計報告的基礎?，F(xiàn)行財務會計報告體系只披露會計實體主體的會計信息。但是，隨著虛擬企業(yè)的產(chǎn)生和實體企業(yè)的不斷虛擬化，會計主體假設受到了前所未有的沖擊。所以，葛家謝教授提出了“現(xiàn)實主體與虛擬主體相結(jié)合”的假設。財務核心能力報告不僅披露企業(yè)擁有的財務資源和財務狀況信息，而且要求披露企業(yè)未擁有但對企業(yè)財務決策產(chǎn)生重要影響的市場競爭信息、人力資源信息、行業(yè)發(fā)展前景信息等相關(guān)信息。

　　第六、非完全定期信息。由于持續(xù)經(jīng)營假設和會計分期假設，現(xiàn)行財務會計報告體系主要提供定期的財務會計信息。但財務會計信息需求者對信息需求的時間要求越來越苛刻，定期信息披露顯然難以滿足信息需求者要求。因此，財務會計信息披露期限越來越短。而財務核心能力報告由于涉及財務活動能力、財務管理能力、企業(yè)核心能力等信息，因而要求即時披露影響企業(yè)財務核心能力的重大事項。

　　第七、非完全規(guī)范信息。會計信息披露要求嚴格規(guī)范，這是不言而喻的。信息披露規(guī)范的依據(jù)是會計標準，它要求會計標準制定和執(zhí)行的規(guī)范。除財務核心能力報告中有關(guān)財務資源和財務狀況信息要求規(guī)范外，財務核心能力的其它相關(guān)能力信息的披露則不要求完全規(guī)范，只要能被信息使用者理解即可。

　　第八、非完全有形信息?，F(xiàn)行財務會計報告體系主要提供有形載體信息，如資產(chǎn)負債表、損益表、現(xiàn)金流量表和相關(guān)的附注及說明。隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，現(xiàn)行有形載體的信息披露雖然仍有必要，但更多地將采取無形載體的形式進行披露。現(xiàn)行討論已反映了這一趨勢。

　　財務核心能力報告內(nèi)容是一個完整體系，它包括基本財務會計報表、財務會計報表附注、財務會計補充信息及說明、重大事項及說明、財務活動能力信息、財務管理能力信息、企業(yè)核心能力信息、重要的企業(yè)能力信息等。前四個關(guān)于財務資源、財務狀況與重大財務活動方面的信息采取現(xiàn)行財務會計報告形式披露，后四個關(guān)于財務能力和企業(yè)能力方面的信息采取多種形式、多種媒體予以披露。