我國上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊行為之經(jīng)驗(yàn)研究（二）

來源: 《證券市場(chǎng)導(dǎo)報(bào)》·婁權(quán) 編輯： 2003/11/25 09:58:12　　字體：大小

　　二、描述性統(tǒng)計(jì)與兩總體均值異方差假設(shè)T檢驗(yàn)結(jié)果與分析

　　表3顯示，舞弊公司流動(dòng)資產(chǎn)的均值、權(quán)益的均值、主營業(yè)務(wù)利潤均值、總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)均值、主營業(yè)務(wù)利潤/總資產(chǎn)均值在5%的水平下顯著地低于未舞弊公司；舞弊公司的總資產(chǎn)均值、主營業(yè)務(wù)收入均值在10%的水平下顯著地低于未舞弊公司，負(fù)債權(quán)益比的均值在10%的水平下顯著地高于未舞弊公司。這在一定程度上驗(yàn)證了假設(shè)1和假設(shè)2。

　　　　　　　　　　　　　　　表3 財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與會(huì)計(jì)變量的描述性統(tǒng)計(jì)

		均值	標(biāo)準(zhǔn)差	最小值	最大值	T檢驗(yàn)值（雙尾）
資產(chǎn)總額	舞弊公司	710110798 .77	430865226.09	89877638.59	1478641350	-1.734*
資產(chǎn)總額	控制樣本	1826808492.22	2697669452.06	325950706	1.15E+10	-1.734*
流動(dòng)資產(chǎn)	舞弊公司	379248633	267174823	17874567	968936453	-2.029**
流動(dòng)資產(chǎn)	控制樣本	823065983	888874304	125413182	3.15E+09	-2.029**
權(quán)益	舞弊公司	397771682	264349220	40060338	1.114E+09	-2.142**
權(quán)益	控制樣本	1.042E+09	1249082658	224983871	4.551E+09	-2.142**
主營業(yè)務(wù)收入	舞弊公司	275128754	249812460	3637800.3	793126300	-1.735*
主營業(yè)務(wù)收入	控制樣本	1.047E+09	1870166209	130257434	8.048E+09	-1.735*
主營業(yè)務(wù)利潤	舞弊公司	28537740	35137053	-22012054	109303244	-2.207**
主營業(yè)務(wù)利潤	控制樣本	228254196	382332029	2601177.9	1.250E+09	-2.207**
總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)	舞弊公司	20.1546	0.7591	18.3140	21.1144	-2.093**
總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)	控制樣本	20.7624	0.9708	19.6022	23.1659	-2.093**
負(fù)債/ 權(quán)益	舞弊公司	0.810	0.3106	0.2444	1.2313	1.983*
負(fù)債/ 權(quán)益	控制樣本	0.5927	0.3456	0.2036	1.5278	1.983*

　　**在5%的水平下顯著 *在10%的水平下顯著

　　　　　　　　　　　　　　　表4 方程1二元Logistic回歸模型估計(jì)結(jié)果

-2Loglikelihood=28.7 87		B	S.E.	Wald	df	Sig.	Exp(B)
Step 1	X₁	-2.350	1.233	3.631	1	.057	.095
	X₂	.900	2.822	.102	1	.750	2.461
	X₃	5.874	2.765	4.513	1	.034	355.529
	X₄	.307	1.107	.077	1	.781	1.360
	X₅	.373	1.057	.124	1	.724	1.452
	X₆	-11.963	9.591	1.556	1	.212	.000
	X₇	-.980	1.496	.429	1	.512	.375
	X₈	1.838	2.204	.695	1	.404	6.281
	Constant	44.149	24.024	3.377	1	.066	1.492E+19

　　三、logistic回歸結(jié)果與分析

　　回歸結(jié)果(見表4)顯示，x1在10%的水平下顯著，x3在5%的水平下顯著，在一定程度上驗(yàn)證了假設(shè)1和假設(shè)2， x4、x5、x6 的符號(hào)與預(yù)期相同但不顯著，x2、x7、x8 的符號(hào)與預(yù)期相反，沒有明顯證據(jù)支持假設(shè)3和假設(shè)4。

　　方程1可以表述為：

　　log(p/1－p)t＝44.149－2.350x1,t-1＋0.9x2,t-1＋5.847x3,t-1＋0.347x4,t-1＋0.373x5,t-1－11.963x6,t-1－0.98x7,t-1＋1.838 x8,t-1

　　以0.5為分界點(diǎn)，方程判別的正確率為0.833。

　　研究的局限性

　　二元Logistic回歸方程結(jié)果顯示，負(fù)債/權(quán)益的估計(jì)參數(shù)在5%的水平下顯著，總資產(chǎn)自然對(duì)數(shù)的估計(jì)參數(shù)在10%的水平下顯著，在一定程度上驗(yàn)證了假設(shè)1和假設(shè)2，即規(guī)模較小和財(cái)務(wù)狀況惡化的企業(yè)容易發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊；同時(shí)，沒有明顯的證據(jù)支持假設(shè)3和假設(shè)4，即沒有明顯的證據(jù)表明高科技行業(yè)和受保護(hù)行業(yè)的企業(yè)容易發(fā)生財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊。必須指出的是，本項(xiàng)研究至

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